2月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI 中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行仍在放緩 放緩幅度為4個(gè)月最低

春節(jié)后生產(chǎn)活動(dòng)加快、就業(yè)市場(chǎng)回升，拉動(dòng)匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)小幅反彈，但整體經(jīng)濟(jì)增速仍放緩。新訂單繼續(xù)走低，內(nèi)需增長(zhǎng)尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性反彈，外部需求仍在惡化。通脹壓力有所緩解的背景下，央行應(yīng)加大政策寬松的力度。 ——匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 屈宏斌

主要調(diào)查結(jié)果：

★需求持續(xù)疲軟，制約產(chǎn)出增長(zhǎng)。★就業(yè)增速創(chuàng)9個(gè)月新高?！锲骄度氤杀旧蠐P(yáng)，去年10月以來(lái)首見(jiàn)。

2月份數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出增速輕微，新接業(yè)務(wù)連續(xù)第四個(gè)月趨降，新增出口業(yè)務(wù)更創(chuàng)下去年6月以來(lái)最大降幅。在此背景下，企業(yè)仍增聘人手，就業(yè)增速創(chuàng)下9個(gè)月新高。

作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI.）2月份數(shù)值為49.6，雖然高于上月（48.8），但顯示中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行仍進(jìn)一步放緩。不過(guò)，本月放緩幅度輕微，為4個(gè)月以來(lái)最小。

據(jù)受訪(fǎng)廠商反映，月內(nèi)新接訂單總量繼續(xù)下降，但降幅輕微。調(diào)查顯示，需求低迷導(dǎo)致新業(yè)務(wù)量整體趨降。此外，2月份新出口業(yè)務(wù)打破上月大致持平的狀態(tài)，出現(xiàn)8個(gè)月以來(lái)最大減幅。

鑒于新業(yè)務(wù)量下降，月內(nèi)廠商基本沒(méi)有增加產(chǎn)量，但產(chǎn)出指數(shù)值仍創(chuàng)下4個(gè)月新高。另一方面，成品庫(kù)存在19個(gè)月以來(lái)第二次出現(xiàn)積壓，主要原因是銷(xiāo)售未如預(yù)期。

2月份，中國(guó)制造業(yè)就業(yè)上升，職位數(shù)量的增幅雖然尚小，但已是去年5月以來(lái)的最高紀(jì)錄。增加人手的企業(yè)提到產(chǎn)出需求上升等因素，部分廠商還提到業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃。

制造業(yè)對(duì)投入品的采購(gòu)已連續(xù)第四個(gè)月趨降，而且保持實(shí)質(zhì)降幅。采購(gòu)活動(dòng)的整體下降，反映產(chǎn)出增長(zhǎng)乏力，廠商傾向于降低生產(chǎn)資料庫(kù)存。本月庫(kù)存降幅比較明顯，大于長(zhǎng)期平均值。雖然廠商減少了采購(gòu)，供應(yīng)商的交貨時(shí)間仍有拖延，但拖延程度尚算輕微。

2月份數(shù)據(jù)顯示，平均投入成本在4個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)上揚(yáng)，但升幅尚微。成本上升的原因是原料與燃料漲價(jià)。另一方面，制造業(yè)產(chǎn)品的出廠價(jià)格在2月份進(jìn)一步下降 （該趨勢(shì)已持續(xù)4個(gè)月），但本月降幅遠(yuǎn)小于上月。受訪(fǎng)廠商表示，投入品價(jià)格壓力緩和，加上新業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致產(chǎn)出價(jià)格整體下降。