市場期待政策放松、新熱點(diǎn)出現(xiàn)

上述對(duì)“兩會(huì)”前消息面以及“兩會(huì)”行情的整理，無論怎樣都是過去式。每個(gè)時(shí)期也會(huì)有新的特點(diǎn)出現(xiàn)，這勢必對(duì)行情產(chǎn)生更直接的影響。那么，2012年的“兩會(huì)”，有哪些新熱點(diǎn)將影響市場走向呢？

貨幣政策哪邊走？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前多數(shù)市場分析人士都認(rèn)為貨幣政策正在放松，但對(duì)于放松步伐的看法卻不一樣。

未來，貨幣政策到底是大幅放松還是適度放松，或重歸穩(wěn)健，顯然關(guān)系到A股市場走向。值得注意的是，在貨幣政策放松預(yù)期中，甚至連降息的觀點(diǎn)也在大幅升溫。不過，從不宜放松的角度看，國際原油價(jià)格已創(chuàng)9個(gè)月來新高，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐美等國寬松的貨幣供應(yīng)下仍將上行的情況下，輸入型通脹的壓力或?qū)⒕硗林貋?。興業(yè)證券分析師王涵指出，流動(dòng)性過剩一旦疊加風(fēng)險(xiǎn)偏好上升將再次推升大宗商品價(jià)格，資金會(huì)快速流進(jìn)新興市場，新興市場或再受高通脹之苦。同時(shí)，價(jià)格的傳遞機(jī)制使通脹壓力最終傳至發(fā)達(dá)市場，或引起滯漲。

眾所周知，通脹是管理層最重視的問題之一，集思廣益的“兩會(huì)”或許能夠?qū)Υ颂岢霾呗圆⒚鞔_方向。或許，當(dāng)“兩會(huì)”定調(diào)貨幣政策繼續(xù)放松時(shí)，市場當(dāng)然是笑臉相迎；當(dāng)定調(diào)貨幣政策趨向穩(wěn)健甚至重歸緊縮時(shí)，投資者便須警惕市場向下了。

收入倍增有沒有？

2010年6月3日，人保部勞動(dòng)工資研究所所長蘇海南表示，我國可實(shí)施國民收入倍增計(jì)劃。如果年均工資增長15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出臺(tái)。一時(shí)間，“國民收入倍增計(jì)劃”被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。然而，在經(jīng)歷了2011年股市的下跌后，不少中產(chǎn)人群的資產(chǎn)不但沒有“倍增”，反而遭到“腰斬”。

2012年“兩會(huì)”，如何推進(jìn)分配制度改革或也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平曾指出，在國家不斷進(jìn)行宏觀調(diào)控的背景下，房地產(chǎn)是不適合投資的。在投資渠道有限的情況下，資金涌入股市是必然，國民收入倍增后，投資股市是更佳的選擇。值得注意的是，不少分析人士將收入倍增計(jì)劃和養(yǎng)老金入市并稱為又一個(gè)制度性紅利。眾所周知，A股2006年～2007年的大牛市就正是上市公司股改造就的制度紅利行情。

養(yǎng)老金可否入市？

不少市場人士相信，郭樹清主席上任后多次提到的鼓勵(lì)養(yǎng)老金入市并不是空穴來風(fēng)。市場同樣也在預(yù)期，“兩會(huì)”期間郭主席是否會(huì)重申這一觀點(diǎn)。

實(shí)際上，養(yǎng)老金入市并不是證券市場的一廂情愿，其自身就存在迫切需求。

首先，在通脹大背景下，僅通過存銀行、買國債來運(yùn)作的養(yǎng)老金實(shí)際上是在貶值。上海交通大學(xué)證券金融研究所所長楊朝軍認(rèn)為，長期通脹局面下，養(yǎng)老金實(shí)際已經(jīng)處于隱性虧損狀態(tài)。而中國政法大學(xué)法和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心副教授胡繼曄撰寫的《社?；鸨O(jiān)管立法調(diào)研報(bào)告》顯示，2010年以來，全國五項(xiàng)基本社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余實(shí)際縮水將達(dá)100億元～300億元；其次，由于我國人口基數(shù)很大，之前的社保推廣落實(shí)不夠，這導(dǎo)致養(yǎng)老金存在不小的缺口。據(jù)世界銀行預(yù)測，到2015年，我國基本養(yǎng)老金缺口將達(dá)1510億元，并逐年增加；最后，中國已進(jìn)入老齡化社會(huì)，目前，80歲以上高齡老人已超過2000萬，社會(huì)保險(xiǎn)基金缺口將在2035年左右達(dá)到高峰，每年會(huì)產(chǎn)生1000億元人民幣的“赤字”。舉個(gè)最通俗的例子，未來一對(duì)夫婦要照顧4位長輩，這就是養(yǎng)老金缺口將成倍放大的一個(gè)縮影。

養(yǎng)老金到底入不入市，何時(shí)入市？顯然需要在“兩會(huì)”這個(gè)高層級(jí)平臺(tái)上有一個(gè)更清晰的討論和表述。

產(chǎn)業(yè)振興怎么做？

2010年，在即將進(jìn)入“十二五”的時(shí)候，新興產(chǎn)業(yè)及相關(guān)股票被市場熱炒。到了2011年，投資者在下跌中逐漸淡忘了估值高企的新興產(chǎn)業(yè)股票。整體來看，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方面的原因，新興產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展并沒有達(dá)到預(yù)期中的速度，在中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確到了需要從整體規(guī)劃過渡到具體政策推動(dòng)了。

除了新興產(chǎn)業(yè)以外，文化產(chǎn)業(yè)也是“兩會(huì)”熱點(diǎn)之一。目前從中央到地方，如何做強(qiáng)做大文化產(chǎn)業(yè)都是熱點(diǎn)。黨的十七屆六中全會(huì)強(qiáng)調(diào)“加快發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)”。地方“兩會(huì)”上，對(duì)文化產(chǎn)業(yè)關(guān)注度也是空前提高，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)成為地方工作新亮點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，2011年底，文化產(chǎn)業(yè)政策利好推動(dòng)文化股大幅上揚(yáng)，而在如今的“兩會(huì)”上，關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步扶持政策也可能再次涌現(xiàn)。

樓市調(diào)控何時(shí)松？

從2010年4月至今，本輪樓市調(diào)控已歷時(shí)近兩年，效果有目共睹。除了成交量大幅萎縮、房價(jià)下行等“好的一面”外，市場似乎也注意到了“不好的一面”：房企資金鏈緊張、地方財(cái)政捉襟見肘等。

有消息稱，在“兩會(huì)”前夜，有開發(fā)商已向中央政府頻頻上書，要求松綁既有的房控政策，而一些地方政府或在以實(shí)際性動(dòng)作來試探中央對(duì)放松地產(chǎn)調(diào)控的反應(yīng)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，從大方向看，樓市調(diào)控短期內(nèi)是不會(huì)出現(xiàn)動(dòng)搖的,不過，對(duì)于樓市調(diào)控的緩慢和結(jié)構(gòu)性松綁，市場還是有一定的預(yù)期。這個(gè)預(yù)期包括：首套房貸利率如何規(guī)定、剛性需求如何照顧、保障性住房如何落實(shí)、資本利得稅、房產(chǎn)稅會(huì)不會(huì)出現(xiàn)等。

分析人士認(rèn)為，一旦“兩會(huì)”給房地產(chǎn)更多的放松信號(hào)，哪怕只是沒有更嚴(yán)厲政策出臺(tái)，市場都會(huì)將其解讀成利好，予以熱炒。而一旦“兩會(huì)”對(duì)樓市政策繼續(xù)緊縮，甚至傾向于出臺(tái)房產(chǎn)稅等致命“武器”，地產(chǎn)股乃至整個(gè)大盤又將再次尋底。