萬(wàn)億神話后再拋500強(qiáng)遠(yuǎn)景 凱迪電力董事長(zhǎng)“畫餅”被疑

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 任世磊 劉曉杰    

每經(jīng)記者 任世磊 劉曉杰

昨日（2月8日），凱迪電力（000939，前收盤價(jià)10.67元）召開(kāi)股東大會(huì)，通過(guò)了收購(gòu)大股東凱迪控股旗下兩個(gè)生物質(zhì)發(fā)電廠的議案。而就在此次股東大會(huì)上，此前曾提出“萬(wàn)億神話”的凱迪電力董事長(zhǎng)陳義龍?jiān)俣纫?guī)劃了公司遠(yuǎn)景，2020年，“凱迪電力將要走進(jìn)世界500強(qiáng)企業(yè)的行列”。不過(guò)，這一言論直接遭到現(xiàn)場(chǎng)投資者的質(zhì)疑。

同時(shí)，對(duì)于2011年凱迪電力生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)的情況，董事長(zhǎng)表示，離目標(biāo)還有一點(diǎn)差距。

董事長(zhǎng)：去年未達(dá)目標(biāo)

昨日，凱迪電力股東大會(huì)通過(guò)了收購(gòu)大股東旗下兩個(gè)電廠的議案。根據(jù)該議案，凱迪電力將以9618萬(wàn)元的股權(quán)價(jià)格收購(gòu)大股東凱迪控股旗下五河電廠和桐城電廠51%的股權(quán)。上述兩家電廠的裝機(jī)容量分別為2×12MW。其中五河電廠2011年1～9月已累計(jì)發(fā)電13195.2萬(wàn)度，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)725.46萬(wàn)元；桐城電廠2011年1～9月已累計(jì)發(fā)電13024.8萬(wàn)度，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)113.66萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，截至2011年6月30日，凱迪電力旗下的生物電廠數(shù)量已經(jīng)達(dá)到24家。如果算上此次收購(gòu)的兩家，其旗下電廠數(shù)量將達(dá)到26家。而這26家電廠中，大多是從大股東凱迪控股手中收購(gòu)而來(lái)。資料顯示，2009年11月，凱迪電力對(duì)外宣布收購(gòu)9個(gè)生物質(zhì)能發(fā)電廠。此后其收購(gòu)步伐不止，2010年再次收購(gòu)了14個(gè)生物質(zhì)電廠。

顯然，凱迪電力為此收購(gòu)付出了大量資金。凱迪電力2011年中報(bào)顯示，24家電廠的項(xiàng)目投資總額達(dá)到55.6億元。但與巨額的投資不相匹配的是，在上述24家電廠中僅有4家投運(yùn)。其余大部分電廠尚處于土建施工或項(xiàng)目前期工作階段。

受此影響，凱迪電力的業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言良好。2011年上半年其生物質(zhì)發(fā)電板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.23億元，四個(gè)在運(yùn)營(yíng)電廠實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為1225.95萬(wàn)元。2011年第三季度，凱迪電力營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)雙雙下降，其中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2429.3萬(wàn)元，同比下降達(dá)32.49%。

生物質(zhì)電廠的盈利狀況究竟如何呢？凱迪電力一位參會(huì)人士給記者算了一筆賬：每個(gè)生物質(zhì)電廠的運(yùn)營(yíng)成本約在1億元左右，而以0.75元/千瓦時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)計(jì)算，也就是說(shuō)每個(gè)電廠的每年發(fā)電量達(dá)到1.3億千瓦時(shí)，才能夠接近盈虧平衡點(diǎn)。

記者根據(jù)其公布的2011年12月已投運(yùn)電廠電量來(lái)看，凱迪電力旗下生物質(zhì)電廠僅有4個(gè)能夠達(dá)到單月發(fā)電量為1300萬(wàn)千瓦時(shí)左右，而這四個(gè)電廠也是其旗下已有的24個(gè)電廠中少數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利的。

對(duì)于2011年的發(fā)展情況，凱迪電力董事長(zhǎng)陳義龍昨日在股東大會(huì)上表述，2011年原計(jì)劃有6個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)，新建20多個(gè)項(xiàng)目，但從目前的情況看來(lái)，（離目標(biāo)）還有一點(diǎn)差距。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，在2011年半年報(bào)中，凱迪電力稱力爭(zhēng)年內(nèi)有7個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)，但根據(jù)其最新公布的2011年12月已投運(yùn)電廠電量情況來(lái)看，新增的投產(chǎn)項(xiàng)目?jī)H有來(lái)鳳電廠。來(lái)鳳電廠于2011年12月23日首次實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，且尚處于試運(yùn)行期內(nèi)。

盡管現(xiàn)實(shí)的進(jìn)展并不如其所愿，但凱迪電力對(duì)外宣稱時(shí)，依然表示非?？春蒙镔|(zhì)發(fā)電的前景。陳義龍昨天在股東大會(huì)上也多次提及看好生物質(zhì)發(fā)電的前景，并稱凱迪在生物質(zhì)能源的技術(shù)方面“完全成熟”，并表示，凱迪已經(jīng)擁有第二代、第三代、甚至第四代生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)。

成為世界500強(qiáng)言論遭質(zhì)疑

昨日（2月8日），在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，陳義龍仍然自信滿滿地向來(lái)賓描繪前景，到“十三五”期間，“公司在國(guó)內(nèi)的原料利用總量將達(dá)到3000萬(wàn)噸，再下一個(gè)五年，我們?cè)趪?guó)際上的原料需求量將計(jì)劃達(dá)到3000萬(wàn)噸到5000萬(wàn)噸”，2020年，“凱迪電力將要走進(jìn)世界500強(qiáng)企業(yè)的行列”。此外，陳義龍還表示，目前凱迪生物質(zhì)發(fā)電的技術(shù)、商業(yè)模式、外部政策都已經(jīng)成熟。

盡管如此鐘情于生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)，但在昨日股東大會(huì)召開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)，一位來(lái)自上海的投資者代表就行業(yè)前景、項(xiàng)目延期、關(guān)聯(lián)交易和管理能力等7各方面公開(kāi)提出質(zhì)疑并表示，“董事長(zhǎng)曾喊出萬(wàn)億不是神話，這會(huì)不會(huì)是在忽悠投資者？”

同時(shí)該投資者提出，2011年對(duì)生物質(zhì)電廠的發(fā)展來(lái)說(shuō)應(yīng)該是高峰時(shí)期，但凱迪電力在生物質(zhì)電廠方面的發(fā)展卻不盡如人意。如對(duì)于規(guī)劃項(xiàng)目未能按期投產(chǎn)的質(zhì)問(wèn)，陳義龍?zhí)寡?，由于?011年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和銀根緊縮等因素導(dǎo)致項(xiàng)目開(kāi)工率不足，“公司去年原計(jì)劃是有6個(gè)機(jī)組投產(chǎn)和新建20多個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在實(shí)際情況和最初的規(guī)劃有一定差異，目前運(yùn)行的電廠主要都是收購(gòu)來(lái)的”。

而針對(duì)“收購(gòu)大股東旗下發(fā)電廠是否會(huì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易而導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)難保？”的詢問(wèn)，陳義龍表示，在目前的大環(huán)境下，“關(guān)聯(lián)交易是不可避免的，國(guó)內(nèi)哪一個(gè)發(fā)電廠不是這樣的？這其中的核心問(wèn)題是市場(chǎng)化程度，主要看企業(yè)之間的利益是否對(duì)等”。

目前，資金首先成為橫亙?cè)趧P迪電力面前不得不翻越的大山。中國(guó)國(guó)家電力科學(xué)研究院一位工程師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》稱，按照目前的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，“一家生物質(zhì)電廠前期建設(shè)的費(fèi)用都不能少于2億元資金，否則連正常的運(yùn)行都保證不了”。據(jù)此計(jì)算，凱迪電力規(guī)劃的250家發(fā)電廠至少需要500億元以上的后續(xù)資金，這顯然對(duì)這家資金面不算寬裕的企業(yè)挑戰(zhàn)不小。

另一方面，生物質(zhì)發(fā)電所需原材料供應(yīng)不足也是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的最大難題。安信證券電力能源行業(yè)分析師陳龍?jiān)诮邮鼙緢?bào)采訪時(shí)就表示，盡管短期3～5年內(nèi)，生物質(zhì)發(fā)電肯定是個(gè)很不錯(cuò)的行業(yè)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，“隨著國(guó)內(nèi)各省份這類項(xiàng)目的紛紛上馬，發(fā)電所用的秸稈等原材料的供求矛盾就會(huì)出現(xiàn)，這不排除秸稈價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)”。

同時(shí)，上述分析師還進(jìn)一步指出，生物質(zhì)燃料發(fā)電屬于新能源，“但它的發(fā)熱量比煤炭要小很多、加上運(yùn)輸、人工、儲(chǔ)存和損耗等成本的存在，所以生物質(zhì)發(fā)電的單位成本是非常高的，這就導(dǎo)致它和其他發(fā)電企業(yè)相比沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。”

以上擔(dān)憂不無(wú)道理。公開(kāi)資料顯示，國(guó)家發(fā)改委就曾組成聯(lián)合調(diào)研組對(duì)國(guó)內(nèi)4個(gè)省區(qū)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目予以調(diào)查，結(jié)果顯示，所考察的8個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目全部處于虧損狀態(tài)。