券商集合理財2011年擴(kuò)容與專戶爭奪市場

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

雖然部分券商理財產(chǎn)品頻頻遭遇“清盤”危機(jī)，不過伴隨著市場2011年度市場份額持續(xù)擴(kuò)容，無論在業(yè)績上還是在風(fēng)頭上，都令同期遇冷的公募基金相形見絀。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，由于在倉位操作上擁有更高的自由度，部分券商理財產(chǎn)品業(yè)績不俗，尤其是隨著監(jiān)管層放寬中小券商集合理財牌照后，去年有112只新產(chǎn)品成立。規(guī)模較小、運(yùn)作靈活的小集合產(chǎn)品已漸成氣候。

盡管如此，伴隨著四季報漸次披露，多數(shù)券商集合理財產(chǎn)品同樣隱現(xiàn)嚴(yán)重的凈贖回壓力。不過業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，隨著券商愿意支付資管人才的薪酬越來越高，以及與專戶客戶群頗為重合，在人才穩(wěn)定和高端客戶維持上將繼續(xù)對公募行業(yè)造成一定的壓力。

券商集合理財逆市擴(kuò)容

在2011年弱市背景下，公募行業(yè)經(jīng)歷了可謂哀鴻遍野的一年，雖然同期券商集合理財產(chǎn)品能夠拿出的成績單同樣慘淡，但是在產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容的背景下，市場份額逆市升高，在發(fā)展勢頭上令前者相形見絀。

Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年合計成立112只券商集合理財產(chǎn)品，僅前三季度，券商集合理財產(chǎn)品管理份額就增長了近200億份，尤其是規(guī)模較小、運(yùn)作靈活的小集合理財產(chǎn)品成立41只，在市場上漸漸確定了市場定位，并獲得部分投資者的青睞。

除了傳統(tǒng)的股票型產(chǎn)品，去年券商著重發(fā)展了混合型產(chǎn)品，另外，包括QDII和其他類型的創(chuàng)新型產(chǎn)品發(fā)展勢頭迅猛，在市場環(huán)境不利的背景下，大大擴(kuò)張了券商結(jié)合理財產(chǎn)品陣營的產(chǎn)品線。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，早在今年三季度末，券商集合理財產(chǎn)品的管理規(guī)模已經(jīng)突破1500億份，盡管已經(jīng)披露2011年度四季報的券商集合理財產(chǎn)品中，有8成左右產(chǎn)品在期間出現(xiàn)凈贖回，不過部分產(chǎn)品仍有市場影響力，如銀河旗下某集合理財產(chǎn)品的實(shí)際份額飆升至4.4億份，凈申購份數(shù)多達(dá)2億份。

業(yè)績略勝公募

從已經(jīng)披露的2011年業(yè)績來看，券商理財產(chǎn)品業(yè)績整體略勝公募基金。

國金證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年包括大、小集合在內(nèi)的126只成立滿一年的非限定性集合理財產(chǎn)品平均收益率為-19.83%；27只債券型限定性產(chǎn)品平均收益率為-4.58%。

106只成立滿一年的大集合產(chǎn)品中，股票型、混合型和FOF型等主動投資型產(chǎn)品平均跌幅分別為20.96%、19.95%和20.57%；小集合產(chǎn)品表現(xiàn)表現(xiàn)較好，成立滿一年的20只小集合產(chǎn)品平均收益率為-16.12%。

相比而言公募基金業(yè)績更為慘淡，同期股票型開放式基金平均下跌24.77%，混合型開放式基金下跌21.61%。

得益于更為有利的倉位策略，部分券商集合理財產(chǎn)品不俗的表現(xiàn)，在公募行業(yè)偏股產(chǎn)品中頗難尋媲美者。Wind資訊顯示，國泰君安旗下君享量化2011年的投資收益達(dá)3.54%，運(yùn)作超過一年期的招商證券旗下的招商智遠(yuǎn)穩(wěn)健4號，在2011年的下跌行情中表現(xiàn)出色，取得3.20%的正收益。

擴(kuò)容潮擠壓專戶空間

在更為嚴(yán)格的合同終止契約要求下，券商集合理財產(chǎn)品“清盤”事件頻頻發(fā)生。北京某券商人士昨日向記者表示，如果行情繼續(xù)低迷，券商結(jié)合理財產(chǎn)品面臨的市場考驗(yàn)很大。

盡管如此，由于券商近年來愿意支付的資管人才薪酬越來越高，以及券商集合理財產(chǎn)品在投資操作上擁有更高的自由度，已經(jīng)開始吸引部分公募人才加盟。

另外據(jù)北京某基金分析人士指出，由于與專戶產(chǎn)品的客戶群體頗為重合，加之券商自有部分客戶資源及銷售渠道，對于公募基金，尤其是專戶產(chǎn)品高端客戶資源的蠶食會越來越嚴(yán)峻。

日前北京某大型券商資管高管接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，要建立與一線基金公司規(guī)模相同的集合理財產(chǎn)品群?？梢灶A(yù)見的是，未來資管市場的角逐難以因?yàn)槿跏卸较ⅰ?/p>