華錄百納今申購 82倍市盈引爭議

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

極度低迷的市場和愈演愈烈的破發(fā)潮，讓新股高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募資的“三高”現(xiàn)象繼續(xù)成為各方口誅筆伐的焦點(diǎn)，因此當(dāng)龍年首只申購新股華錄百納（申購代碼300291，發(fā)行價(jià)45元）頭頂82.46倍市盈率在今日亮相時(shí)，也引來廣泛關(guān)注和爭議。

作為龍年新股大戲的揭幕人，今日進(jìn)行申購的華錄百納絕對(duì)算得上份量十足，公司主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，如《王貴與安娜》、新版《紅樓夢》等觀眾比較熟悉的電視劇均出自華錄百納。另外公司還參與投資制作了《建國大業(yè)》、《建黨偉業(yè)》等多部電影。

公司發(fā)行價(jià)為45元/股，對(duì)應(yīng)市盈率達(dá)82.46倍，這一市盈率不僅刷新2012年新股紀(jì)錄，在整個(gè)2011年也并不多見。另外，華錄百納本次發(fā)行量為1500萬股，單一賬戶申購上限為1.2萬股。2012年以來，極度不景氣的市場環(huán)境讓新股發(fā)行價(jià)與市盈率都明顯走低，即使如此，仍是破發(fā)洶涌，朗瑪信息（300288）甚至遭遇詢價(jià)機(jī)構(gòu)不足20家而中止發(fā)行的尷尬。在這樣的背景下，華錄百納82.46倍的發(fā)行市盈率顯得尤為刺眼，在公司首發(fā)網(wǎng)上路演上，市盈率就成為熱議焦點(diǎn)。

面對(duì)投資者對(duì)發(fā)行市盈率偏高的質(zhì)疑，華錄百納公司董事長陳潤生明確表示，發(fā)行市盈率80多倍是以2010年利潤為基礎(chǔ)計(jì)算出來的，據(jù)Wind數(shù)據(jù)對(duì)公司2011年預(yù)計(jì)利潤的計(jì)算，公司PE（市盈率）為32.14倍，沒有高于同行業(yè)。有投資者進(jìn)一步提出，為何陳潤生表示公司以2010年P(guān)E發(fā)行，而公司目前為止卻只有2010年全年業(yè)績經(jīng)審計(jì)并公開披露？

另外，對(duì)于投資者擔(dān)憂公司可能因?yàn)檩^高發(fā)行價(jià)和市盈率而破發(fā)，保薦方的回答則是，在證券市場情況良好的情況下，破發(fā)的可能性不大。但問題是目前市場并不景氣，這樣的回答難以打消投資者憂慮。

另外，就在華錄百納今日吸引各方目光進(jìn)行申購的同時(shí)，作為國內(nèi)智能會(huì)議系統(tǒng)整體解決方案最主要的提供商之一的飛利信（300287，發(fā)行價(jià)15元）也將在今日上市。國信證券指出，近年來公司的業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，2008年～2010年凈利潤復(fù)合增長率高達(dá)83.66%。而目前行業(yè)可比公司2012年平均PE為18倍，公司上市目標(biāo)價(jià)為14.55元～17.47元。