標(biāo)普擔(dān)憂“監(jiān)管容忍”隱藏平臺(tái)貸風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 裴文斐發(fā)自北京、上海    

每經(jīng)記者 楊井鑫 裴文斐發(fā)自北京、上海

“平臺(tái)貸2012年將是一個(gè)償還的高峰期，而目前基礎(chǔ)設(shè)施卻剛剛起步，難以產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流。這樣的項(xiàng)目，現(xiàn)在逼著還款，結(jié)果可想而知，平臺(tái)貸的展期將是必然。”國(guó)有銀行人士接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，平臺(tái)貸展期一次更符合中國(guó)的國(guó)情。

可是，就在地方政府對(duì)可能的政策變化感到慶幸時(shí)，標(biāo)普則對(duì)于可能的監(jiān)管容忍產(chǎn)生了強(qiáng)烈擔(dān)憂。

1月12日，標(biāo)普在發(fā)布一份標(biāo)題為《中國(guó)可能實(shí)施的監(jiān)管容忍將進(jìn)一步打擊對(duì)中資銀行業(yè)的信心》的研究報(bào)告。報(bào)告中指出，“監(jiān)管容忍”可能將對(duì)中資銀行業(yè)提供短期支持，但長(zhǎng)期內(nèi)則產(chǎn)生負(fù)面影響。

標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師曾怡景表示：“我們相信監(jiān)管層可能將實(shí)施監(jiān)管容忍。短期內(nèi)，為幫助還本付息而延長(zhǎng)債務(wù)期限將令銀行業(yè)受益。這將降低投資波動(dòng)性并避免不良貸款出現(xiàn)飆升。但此舉會(huì)在未來的一段時(shí)間內(nèi)打擊投資者信心、顯示監(jiān)管框架的不成熟特性以及凸顯銀監(jiān)會(huì)與政府之間缺乏獨(dú)立性。”

標(biāo)普方面稱，目前還無法確定滿足延長(zhǎng)期限條件的地方政府融資平臺(tái)貸款的實(shí)際規(guī)模。但是曾怡景同時(shí)告訴記者，“假設(shè)這一數(shù)字可能高達(dá)3萬億元人民幣（接近2011年末貸款總額的5%），監(jiān)管容忍將在未來3年內(nèi)每年將信貸損失人為降低800億~1000億元。如果地方政府不提供任何支持，那么地方政府融資平臺(tái)貸款中的約30%將在未來3年成為不良貸款。”

實(shí)際上，大部分的地方政府都不會(huì)“見死不救”。對(duì)此，標(biāo)普分析師廖強(qiáng)在專訪中也認(rèn)可這點(diǎn)。

“標(biāo)普在分析報(bào)告中，已經(jīng)明確提到了測(cè)算的結(jié)果是在地方政府不提供支持的情況下。”廖強(qiáng)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“實(shí)際上，我們也測(cè)算過50%的平臺(tái)貸受到地方政府的特別支持，不良貸款率會(huì)在15%，而銀行的壞賬也就只會(huì)提高3%。”廖強(qiáng)表示，這需要考慮到地方政府未來收入和支持意愿等原因。無論監(jiān)管層是否會(huì)提高監(jiān)管容忍，中資銀行都不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)普強(qiáng)調(diào)的是銀行財(cái)務(wù)上的數(shù)據(jù)。

“標(biāo)普對(duì)提高監(jiān)管容忍的最大擔(dān)憂在于將銀行的不良‘藏’起來了。”廖強(qiáng)進(jìn)一步分析道，即使地方政府償債出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，最后導(dǎo)致債務(wù)重組，中資銀行6%的不良也是能夠消化的，不會(huì)導(dǎo)致評(píng)級(jí)的降低。但是，一旦監(jiān)管層提高容忍度，那么債務(wù)重組不計(jì)入壞賬，將會(huì)產(chǎn)生一系列的不良后果。