監(jiān)管封堵信貸“旁門”信托貸款仍存騰挪空間

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京

2011年在穩(wěn)健實(shí)則從緊的貨幣政策下，銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款規(guī)模受到限制，擔(dān)保公司、民間借貸、信托公司等非銀行金融渠道（影子銀行）被利用，在滿足企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資需求的同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也開始增加，一些地區(qū)不斷傳出企業(yè)主欠債跑路的事件，資金鏈面臨嚴(yán)重考驗(yàn)。除此之外，面對(duì)監(jiān)管層日益嚴(yán)厲的監(jiān)管新規(guī)，銀行也玩起了“貓和老鼠”的游戲。2012年這一游戲如何演繹?人們拭目以待。

一半是火焰，一半是海水。

面對(duì)2011年市場(chǎng)對(duì)融資的極度渴望，從貸款類統(tǒng)計(jì)口徑新增的信托貸款卻不溫不火。根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年前11月集合類產(chǎn)品信托貸款量為1172億元，占比為19%，成立690款，占比也為19%，其平均預(yù)期收益率達(dá)到9.15%。

“相比較2010年而言，這個(gè)口徑統(tǒng)計(jì)的信托貸款量是比較低的，主要還是受到銀信合作監(jiān)管的影響。”一家大型信托公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

記者經(jīng)過多方了解，盡管銀信合作曾被嚴(yán)格監(jiān)管影響到了2011年信托貸款的新增規(guī)模，但是面對(duì)市場(chǎng)對(duì)資金的需求，信托公司依然有多種渠道將資金“放”出去。

銀信合作監(jiān)管沖擊信托貸款

央行最新社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年前三季度，信托貸款增加848億元，同比少增3924億元。這意味著，2010年同期，信托貸款的增加量達(dá)到4772億元。

信托貸款新增規(guī)模受到銀信合作監(jiān)管政策的沖擊不言而喻。“2010年的確銀信合作增長很快，特別是信貸類的產(chǎn)品。”某行業(yè)資深專家告訴記者。

用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1～11月，在銀信理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，信托貸款類產(chǎn)品一共發(fā)行246款產(chǎn)品，占比為2.95%，發(fā)行規(guī)模達(dá)到1291.28億元，占比為5.51%，平均年化收益率為4.80%。而信貸資產(chǎn)類發(fā)行109款，占比為1.31%，發(fā)行規(guī)模為223.16億元，平均年化收益率為5.27%。在近幾個(gè)月，信貸類產(chǎn)品基本上屬于停止發(fā)行的階段。

據(jù)了解，銀信合作的信托貸款類產(chǎn)品部分是單一類信托產(chǎn)品，也有部分是集合類信托產(chǎn)品，因此難以從銀信合作產(chǎn)品中將其與集合類信托產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)計(jì)匯總。

“銀信合作我們?cè)?011年早些時(shí)候就停了，融資類停了，一些投資類的也在做。主要是融資類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提比例較高。”上述信托公司人士告訴記者稱。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)72號(hào)文對(duì)融資類銀信合作風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提比例由原來的1%~2%，提高到2%~3%，投資類保持0.5%~1.5%。2011年年初銀監(jiān)會(huì)提出要求，信托公司對(duì)商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，應(yīng)當(dāng)按照10.5%的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。

“個(gè)人覺得，2012年信托貸款量不會(huì)增長太快，監(jiān)管部門將信托貸款列為社會(huì)融資總量的一部分，肯定是希望信托公司少做。監(jiān)管層也不希望，銀行的信貸收緊之后，資金從信托猛放出去。并且對(duì)每個(gè)信托產(chǎn)品都實(shí)行了審批制度，之前是報(bào)備就可以了。”上述信托公司人士稱。

坐等表外轉(zhuǎn)表內(nèi)細(xì)則

2010年8月份，對(duì)于快速增長的銀信合作業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會(huì)看到了其風(fēng)險(xiǎn)增長的苗頭，《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱 《通知》）將融資類銀信合作業(yè)務(wù)納入嚴(yán)格的監(jiān)管當(dāng)中。

該《通知》要求，商業(yè)銀行在2011年底之前將表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150%的撥備覆蓋率要求計(jì)提撥備，同時(shí)大型銀行應(yīng)按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率要求計(jì)提資本。

《通知》同時(shí)要求，信托公司融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。如果超標(biāo)的信托公司，需要立即停止開展上述業(yè)務(wù)。信托公司開展銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，信托產(chǎn)品期限均不得低于一年，并且信托公司信托產(chǎn)品也不能夠設(shè)計(jì)為開放式。

該監(jiān)管政策一出，銀信合作市場(chǎng)立即就出現(xiàn)了“變臉”的趨勢(shì)，特別是信貸類銀信合作產(chǎn)品，在2011年8月之后基本上屬于地量發(fā)行。但是就在2010年年底到2011年初，銀信合作產(chǎn)品的發(fā)行再次出現(xiàn)反彈的苗頭。銀監(jiān)會(huì)再次提出要求，銀行2011年需按每季度不低于25%的降幅將表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，到2011年底前完成全部轉(zhuǎn)入。

根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)2011年三季末的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，銀信合作余額為1.67萬億元，較二季度末的1.61萬億元，增加了618.7億元，占比為40.83%，較2011年二季度末的43.06%下降了2.23個(gè)百分點(diǎn)。

銀監(jiān)會(huì)設(shè)定的表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的時(shí)間底線已經(jīng)臨近，一位股份制銀行人士對(duì)此顯得比較猶豫。他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“現(xiàn)在商業(yè)銀行都在等，等監(jiān)管層對(duì)于表內(nèi)轉(zhuǎn)表外的細(xì)則出臺(tái)，只要細(xì)則出來，我們肯定會(huì)轉(zhuǎn)，但是現(xiàn)在我們真的不知道該按照什么標(biāo)準(zhǔn)什么方式來轉(zhuǎn)。”

該銀行人士表示，如果要轉(zhuǎn)的話，對(duì)銀行的資本壓力會(huì)很大。如果銀行沒有按照要求轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作，信托公司會(huì)按照風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行計(jì)提，也會(huì)承受較大的壓力。“總之，為了保證這部分表外資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可控，不是銀行就是信托，反正有一方會(huì)承受風(fēng)險(xiǎn)。”他稱。

信托貸款多渠道“突圍”

或者上述信托公司人士的愿景，并不足以得到市場(chǎng)的支撐。

“銀信合作受限，可以明顯的感覺到信托貸款的增量不如2010年。但是，這只是狹義上的信托貸款，廣義上來講，權(quán)益投資類信托產(chǎn)品中大部分還是信托貸款。”一位信托行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

根據(jù)用益信托數(shù)據(jù)，2011年1～11月份，信托公司權(quán)益投資類產(chǎn)品成立規(guī)模為2074.99億元，占比為33%，成立1438款，占比為39%，平均預(yù)期年化收益率為8.9%。

上述信托分析師表示，其實(shí)總的算起來，信托貸款成立規(guī)模在信托成立產(chǎn)品總規(guī)模的占比不會(huì)低于50%，依然是今年信托公司發(fā)行產(chǎn)品的大頭。

“在分類的口徑上，一直都沒有得到很好的統(tǒng)一，因此不少屬于信托貸款的產(chǎn)品可能會(huì)被模糊地劃到權(quán)益投資里面。”上述信托行業(yè)資深專家告訴記者。上述信托人士也表示，其實(shí)權(quán)益投資類信托產(chǎn)品就是債權(quán)類信托產(chǎn)品，現(xiàn)在很多產(chǎn)品都是以“股+債”的方式來操作，很多都難以劃分出信托貸款。

銀信合作發(fā)展受限，不少信托貸款依然可以繞道銀行來做。例如，此前發(fā)行的“吉信·建富增盈【3】號(hào)廣東薩米特陶瓷集合資金信托計(jì)劃”這款產(chǎn)品就是建行佛山分行對(duì)廣東薩米特陶瓷有限公司有授信但是無規(guī)模的情況下，推薦給信托公司，將募集資金用于銀行發(fā)起聯(lián)合貸款。

盡管此款產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，并無銀信合作的痕跡，但是建行作為“包銷”依然參與其中。分析人士指出，這種操作無疑是打銀信合作的“擦邊球”。

市場(chǎng)有需求，信托貸款也會(huì)有沖動(dòng)。但是從長遠(yuǎn)來看，信托公司始終都要丟下‘融資平臺(tái)’、‘第二銀行’這些稱謂，如何回歸“受人之托，代人理財(cái)”的本質(zhì)，或許是信托公司需要探究的路。