專家解讀明年穩(wěn)健貨幣政策 實則是寬松和靈活

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

中國經(jīng)濟工作會議定了調(diào)，“繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。但明年的“穩(wěn)健貨幣政策”何解，不同的人確有不同的答案。

12月19日，在2012網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)家年會上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌表示：“穩(wěn)健的貨幣政策僅僅是文件的語言，在實際操作中是非常復(fù)雜的。明年還有12個月還有365天，情況怎么變化還是要結(jié)合實際情況，現(xiàn)在提出了微調(diào)。”

在夏斌看來，微調(diào)就是相對于總量穩(wěn)健的貨幣政策和現(xiàn)在融資體系、銀行體系改革不到位，資源配置效率不太高，可能需要其他的政策措施來進行配合和協(xié)調(diào)，要更加精細地掌握好動態(tài)的差別存款準備金。

在回答《每日經(jīng)濟新聞》記者提問時，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委說：“從1998年到2007年之間一直都是穩(wěn)健的貨幣政策，這期間我們看到了基本利率的下調(diào)，也看到了隨后基本利率的上升，我們看到后期準基率快速的上漲。今年我們也是穩(wěn)健的貨幣政策，看到前期快速的加息和多次的提高準備金，也看到11月份的降準備金。”

穩(wěn)健的政策是什么政策呢？魯政委表示，穩(wěn)健的貨幣政策不是松的政策，也不是一個緊的政策，是一個根據(jù)形勢靈活調(diào)整，可松可緊的政策。

魯政委認為，現(xiàn)有形勢下，顯然我們的政策是在轉(zhuǎn)松的，但是會急轉(zhuǎn)直下。這次中央經(jīng)濟工作會議上，中央對形勢的判斷，當(dāng)前面臨的經(jīng)濟下滑和物價上漲的雙重壓力。未來要進一步做好物價穩(wěn)定的工作，防止反彈。他認為未來物價還會有反彈的風(fēng)險，意味著明年貨幣政策的放松是漸進的，不會是急轉(zhuǎn)直下的，這個意義上講，明年信貸會有所增加，但是增加是比較有限的。

民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家滕泰也在會上表示，2012年我們面臨的狀況，經(jīng)濟確實是增速向下了，不僅短期是向下的，實際上中長期面臨的風(fēng)險也是向下的。滕泰認為，明年的宏觀經(jīng)濟形勢，有出口陰霾、房價陰霾、物價陰霾這三重陰霾，籠罩在中國經(jīng)濟的上空。

滕泰認為，如果政策選擇正確，上半年面臨這么多的不確定性，貨幣政策其他政策應(yīng)該趨向?qū)捤?。雖然現(xiàn)在經(jīng)濟工作會議傳遞出來的聲音，貨幣政策要穩(wěn)健，但是我們認為它會以穩(wěn)健之名，行寬松之實。