海航騰挪術：四個月內五購航空資產

每經編輯 每經記者 戴榆 發(fā)自上海    

每經記者 戴榆 發(fā)自上海

12月13日，海南航空（600221.SH）再次發(fā)布公告，欲達成逾18億元的關聯(lián)交易。這是繼10月28日公告擬收購云南祥鵬航空有限責任公司（以下簡稱“祥鵬航空”）和天津航空有限責任公司（以下簡稱“天津航空”）部分股權、11月26日欲轉讓近46億元相關地產業(yè)務之后，海南航空不到兩月內的又一次大動作。至此，海南航空8月以來出手收購集團航空資產已達五次之多。據粗略統(tǒng)計，這五筆交易共涉及的金額超過37億元。

這再次引發(fā)業(yè)內揣測，海南航空將代替大新華航空成為海航集團航空資產整合的平臺。

通過關聯(lián)交易壯大主業(yè)

昨日（12月13日），海南航空再次發(fā)布三項重大關聯(lián)交易公告，欲達成18億元關聯(lián)交易。

海南航空表示，為拓展主營業(yè)務規(guī)模，擴大航空市場范圍，增強主營業(yè)務競爭力，旗下全資子公司海南航空（香港）有限公司的全資子公司HainanairlinesinvestmentholdingCo.,Limited擬以每股1.23元的價格對香港航空有限公司 （以下簡稱“香港航空”）現(xiàn)金增資8.42億元。

同時，海南航空還宣布欲以現(xiàn)金28198萬元受讓大新華航空有限公司持有的長安航空12.68%的股權。受讓完成后，長安航空將成為海南航空全資子公司。

另外，海南航空的控股子公司中國新華航空集團有限公司擬以現(xiàn)金7.056億元受讓海航集團有限公司持有的財務公司20%股權。

公開資料顯示，海南航空近期內動作不斷。

自8月13日公告擬以10.8億元受讓大新華航空有限公司持有的新華航空32.41%的股權，將新華航空納入成為海南航空的全資子公司之后，10月28日再次宣布擬斥資15.36億元收購祥鵬航空約5.97億股和天津航空5億股股權。

但因未能如期取得祥鵬航空和天津航空其他股東同意相關股權轉讓并放棄相應優(yōu)先購買權的承諾，原本定于11月15日召開的股東大會不得不推遲至12月28日。

而就在不斷斥巨資整合航空資源的同時，11月26日海南航空也宣布欲達成近46億元的關聯(lián)交易，剝離相關地產業(yè)務，相關事項已于昨日通過股東大會表決。

欲整合集團旗下航空業(yè)務？

對于海南航空近期較為頻繁的重大資產運作，業(yè)內早有傳言稱海航集團早先部署的從“海南”到“大新華”轉變的策略或將發(fā)生改變。此番達18億元的動作，分析人士再次認為，海南航空或將成為集團旗下航空資產整體上市的平臺。

“目前，海航集團似乎是把航空類的資產都放在海南航空旗下”，中信建投證券航空業(yè)分析師李磊對《每日經濟新聞》表示，海航集團的航空主業(yè)基本都掌握在海南航空，或以其作為平臺。

“受經濟環(huán)境影響，大新華航空赴港上市之路變得更加漫長，以海航代替大新華作為集團航空資產的整合平臺，有助于增強上市可能性。”中投顧問高級研究員黎雪榮也認為，“海航集團整合航空性資源，除了由于業(yè)務本身調整的需要，也是為上市做準備，以海南航空作為航空資源整合平臺。”

分析人士指出，海航集團對于航空業(yè)務的精心布局，或是與集團的其他主營業(yè)務盈利回報不佳有關。

“多元化經營是一個方向，但是目前成熟經營的項目很少”，李磊分析表示，海航集團此前雖然涉獵較廣，但從目前來看，除了航空業(yè)務其他盈利都不怎么理想。而地產業(yè)務方面也受房地產調控等方面的影響，預期盈利回報也不高。

黎雪榮表示，一系列運作也表明海航集團將更專注于海南航空的航空業(yè)務。海航集團遍布金融、地產、商貿、酒店、航運等業(yè)務，投資業(yè)務之間的協(xié)同效應并不強，目前經濟環(huán)境處于低迷期，集團不少業(yè)務板塊出現(xiàn)嚴重虧損，其一系列業(yè)務調整或許預示著海航集團戰(zhàn)略部署的調整更傾向于航空主業(yè)及其相關業(yè)務。海航集團今后的擴張或主要集中在航空公司、機場、海洋運輸領域。

而對于大新華航空的H股上市，因經濟形勢等方面的原因目前并不被行業(yè)所看好。不過李磊也表示，目前依然還有諸多不定因素，但如果大新華航空赴港上市成功，無疑會給集團增加一個融資渠道。而對于海南航空早先的80億增發(fā)計劃，李磊認為，此前剝離地產業(yè)務回籠近46億元，已為其掃清了不少障礙，但目前A股市場環(huán)境下，增發(fā)的難度依舊比較大。