銀行、PE合作升溫 各類金融機構(gòu)角逐小微企業(yè)市場

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京

“企業(yè)成長需要分階段，每個階段的融資需求與渠道都是不一樣的。比如說我們做PE如果項目好的話，不一定非要對將上市的企業(yè)進行投資，一些好的小企業(yè)項目也非常吸引我們。”一位私募股權(quán)投資（PE）人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

近年來，VC/PE投資發(fā)展越來越活躍，在有限的投資項目資源條件下，不少VC/PE將投資端不斷向企業(yè)發(fā)展早期延伸。值得注意的是，目前，銀行與PE合作再現(xiàn)熱潮。銀行將與PE的合作融入到創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)當(dāng)中，部分銀行產(chǎn)品通過與VC/PE合作，來擴大小微企業(yè)的融資規(guī)模，并分散風(fēng)險。

對小微企業(yè)的債權(quán)支持需要擴大規(guī)模與分散風(fēng)險，加速了銀行與其他金融機構(gòu)的合作，當(dāng)然巨大的股權(quán)收益也吸引著銀行金融服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新。有的銀行與PE等金融機構(gòu)合作，以“股權(quán)代持”的模式為小微企業(yè)融資。

銀行、PE合作升溫

其實，“銀行+PE”的模式，并不是近來才有。多年之前，主要針對中小科技企業(yè)，在風(fēng)險投資機構(gòu)評估、股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行以債權(quán)形式為企業(yè)提供融資支持，形成股權(quán)投資和銀行信貸之間的聯(lián)動融資模式。這種模式也被稱為“投貸聯(lián)動”。

一位銀行人士向記者分析認為，“投貸聯(lián)動”模式，也是基于一些小微企業(yè)的需求而生的。目前一些初創(chuàng)型或者成長初期的小企業(yè)，需要有風(fēng)險投資資金進入，在VC/PE對企業(yè)有風(fēng)險評估并做投資之后，銀行會根據(jù)實際情況對企業(yè)進行貸款。某科技型小企業(yè)負責(zé)人也告訴記者，企業(yè)在初創(chuàng)時期，可能不太符合銀行貸款條件，需要引入戰(zhàn)略投資者，如果能夠通過合作的銀行來介紹一些VC/PE的話，會比較放心。

除了“投貸聯(lián)動”與PE合作的模式，銀行也極力希望通過 “股權(quán)形式”來補充小微企業(yè)金融服務(wù)的收益。一家中小型銀行人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，該銀行希望通過為中小企業(yè)提供貸款融資的時候，獲得一部分企業(yè)的股權(quán)認購權(quán)，而這部分認購的股權(quán)可以與PE、信托等機構(gòu)合作進行“股權(quán)代持”，或者將股權(quán)認購權(quán)轉(zhuǎn)讓出去。

金融機構(gòu)角逐優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)

“銀行對中小企業(yè)把利率設(shè)得高一點，能夠解決企業(yè)的燃眉之急，對于銀行來講應(yīng)該是收益非常好的業(yè)務(wù)。”一家軟件外包企業(yè)的董事長曾明確表示，能夠承受銀行信貸利率設(shè)定略高。

“我們是希望投資的企業(yè)是行業(yè)的龍頭企業(yè)，但是畢竟龍頭企業(yè)的資源還是比較少，而VC/PE的競爭比較強烈，所以我們也會尋找一些行業(yè)前景比較好的項目，是初創(chuàng)的小企業(yè)也沒有關(guān)系。”上述PE人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

該人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前PE退出渠道也在逐漸多元化，這就促使PE投資不再專注于即將上市的那些中小企業(yè)，也可以將投資延伸到小微企業(yè)。

對VC/PE而言，退出的渠道是否通暢也是衡量其風(fēng)險的因素之一。“上市，是很多VC/PE比較愿意的退出渠道，但畢竟能夠上市的企業(yè)并不多，而投資機構(gòu)競爭較為激烈?，F(xiàn)在各地有產(chǎn)權(quán)交易所，可以進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，同時也可以采取股東溢價回購或者并購的方式。”上述PE人士告訴記者，有越多的渠道退出，就越能夠降低投資風(fēng)險。此外，一些專門立足服務(wù)小微企業(yè)的非金融機構(gòu)也在不斷發(fā)展，例如小額貸款公司。根據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2011年9月末，全國共有小額貸款公司3791家，較6月末增加425家，貸款余額3359億元，前三季度累計新增貸款1379億元。

“服務(wù)優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)，為中國金融機構(gòu)發(fā)展提供了一個巨大機遇。”某金融機構(gòu)分析師如是分析認為。在商業(yè)銀行不斷調(diào)整戰(zhàn)略，切分小微企業(yè)市場蛋糕的同時，其他金融機構(gòu)也在以不同的觸角深入市場掘金。