騰訊入股或增加用戶黏性 順網(wǎng)科技網(wǎng)吧渠道控制力望增強

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

A股網(wǎng)吧平臺服務(wù)商順網(wǎng)科技（300113，收盤價29.49元），于上月獲得了來自騰訊的投資，后者通過大宗交易購入公司526萬股股份，成為順網(wǎng)科技持股3.98%的第四大股東。

但與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的合作，并未給順網(wǎng)科技二級市場股價帶來明顯刺激。投資者不免疑惑，騰訊的青睞對順網(wǎng)科技意味著什么？本周《每日經(jīng)濟新聞》就此進行了調(diào)查。

順網(wǎng)科技獲騰訊入股

11月17日，順網(wǎng)科技披露了公司股東持股變動情況。公告顯示，11月8日和16日兩天，順網(wǎng)科技在深市大宗交易平臺被減持，涉及6筆交易、626萬股公司股份。賣方主要是公司高管，主要的接盤方則是大名鼎鼎的騰訊，后者買入626萬股中的526萬股，均價25元/股，動用資金1.32億元。此次交易完成后，騰訊持有順網(wǎng)科技3.98%的股份，為后者第四大股東。

順網(wǎng)科技發(fā)布的公告并未披露騰訊入股原因，但16日晚間騰訊方面釋放出的信息顯示這并非單純的財務(wù)投資。騰訊將本次入股定性為戰(zhàn)略投資，宣稱希望雙方在社區(qū)、游戲、音視頻及其他泛娛樂產(chǎn)品等領(lǐng)域進行更加深入的合作，面向客戶群體則定位于網(wǎng)吧用戶。

騰訊入股讓并未給投資者帶來期望中的強勁走勢。17日公告披露當日，順網(wǎng)科技以高出前日收盤價8%的漲幅高開，但之后股價迅速滑落，全日以小漲2.59%報收，隨后一周順網(wǎng)科技二級市場價格下跌近10%。

用戶黏性有望提高

對于疲軟的股價，研究員們將其歸結(jié)于公開信息太少，目前只披露了騰訊入股這一事實，但未來兩家公司如何合作、以何種方式合作等細節(jié)，雙方就再無更多表述?！疤^于空泛，市場就算再有想象力，也不好在當前這種極弱的大市環(huán)境里想太多。”有研究員說。

《每日經(jīng)濟新聞》也就上述問題聯(lián)系過順網(wǎng)科技，但未獲公司方面的詳細答復。順網(wǎng)科技方面表示，相關(guān)事項還在討論中，現(xiàn)在也還沒有具體結(jié)果出來；騰訊應(yīng)該是看中了公司作為網(wǎng)吧平臺服務(wù)商所能覆蓋到的用戶資源，公司自身則希望借力騰訊旗下多類產(chǎn)品，增強對流動性很大的網(wǎng)吧用戶的吸引力。

順網(wǎng)科技目前的營運模式為：通過向網(wǎng)吧和網(wǎng)民提供提供互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺及內(nèi)容服務(wù)來獲得用戶的認可，之后依賴于旗下網(wǎng)維大師平臺向上游客戶提供一站式的精準廣告及推廣。順網(wǎng)科技半年報顯示，公司已覆蓋了國內(nèi)網(wǎng)吧5000萬以上的網(wǎng)民。

齊魯證券研究員陳永倬指出，過去十年間快速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)為例，國產(chǎn)網(wǎng)游公司之所以能迅速成長，就是依賴了針對網(wǎng)吧用戶的大規(guī)?！暗赝啤保吹孛嫱茝V）策略。不過這種通過人力進行的地推形式，目前已被產(chǎn)業(yè)鏈中間廠商開發(fā)出的內(nèi)容集成平臺軟件產(chǎn)品，如順網(wǎng)科技的網(wǎng)維大師取代。因此覆蓋全國8萬余家網(wǎng)吧、積累了逾5000萬網(wǎng)民用戶資源的順網(wǎng)科技，在騰訊眼中無疑成為必須滲透的渠道商。

另一方面，順網(wǎng)科技還開發(fā)了“星傳媒”產(chǎn)品，通過網(wǎng)吧電腦根據(jù)客戶要求投放廣告、提供客戶端安裝服務(wù)及其他推廣。這部分業(yè)務(wù)才是順網(wǎng)科技營收的主要來源。今年中期，公司廣告收入占比高達61%。

順網(wǎng)科技廣告業(yè)務(wù)客戶主要是國內(nèi)網(wǎng)游廠商。2010年年報顯示，騰訊、網(wǎng)易、盛大、巨人等一線公司悉數(shù)在列；順網(wǎng)科技作為渠道商，雖然可以直接面對終端用戶，不過網(wǎng)吧流動性偏大，因此事實上用戶對公司產(chǎn)品的黏性較低，很難發(fā)掘針對網(wǎng)吧用戶的增值服務(wù)。因此業(yè)內(nèi)認為，本次合作也可令公司接觸到騰訊用戶群體，后者在社區(qū)應(yīng)用方面的經(jīng)驗將幫助公司改善目前這一短板。

短期難見明顯業(yè)績貢獻

對于騰訊入股順網(wǎng)一事，研究員們多表示，雖然未來雙方合作極具想象空間，但即使落實，短期內(nèi)也難以給業(yè)績帶來實質(zhì)性提升。

事實上，自今年年初成立總規(guī)模達50億元的產(chǎn)業(yè)共贏基金以來，騰訊在投資領(lǐng)域的動作就全線鋪開，今年已相繼投資了藝龍網(wǎng)、同程網(wǎng)、金山軟件、好樂買、開心網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域多個公司；A股公司中，今年5月騰訊宣布以4.5億元購買華誼兄弟（300027，收盤價17.12元）2780萬股股份，目前為華誼兄弟第四大股東。對于華誼兄弟，騰訊寄望能與其整合互聯(lián)網(wǎng)影視資源，不過至今外界并未看到雙方合作進一步的細節(jié)。

國金證券研究員易歡歡指出，騰訊入股順網(wǎng)科技的實質(zhì)利好大致有兩方面。

一是公司可能會借助騰訊產(chǎn)品的用戶群體，推廣自身PC保鮮盒、網(wǎng)維大師個性化應(yīng)用等面向個人用戶的娛樂產(chǎn)品；二是預計騰訊會加強其包括網(wǎng)游在內(nèi)的旗下產(chǎn)品在網(wǎng)吧的推廣力度，因此公司來自騰訊的收入規(guī)?？赡軙@得提升。

但對于順網(wǎng)科技來說，更現(xiàn)實的利好還是對競爭對手的收購。今年年初，順網(wǎng)科技披露了對同業(yè)公司上海新浩藝的重大資產(chǎn)購買預案。交易一旦完成，順網(wǎng)科技覆蓋到的網(wǎng)吧數(shù)量將從現(xiàn)在的8萬余家增長到15.6萬家，覆蓋的網(wǎng)民數(shù)量也會從現(xiàn)有的5000萬，提高到7000萬～7500萬。新浩藝與公司毛利率和業(yè)績增速都相當接近，因此收購完成后將使公司收入和凈利潤規(guī)模直接事宜。不過目前該事項正在等待證監(jiān)會審批，業(yè)內(nèi)預計獲通過是大概率事件。