三大評(píng)級(jí)圍剿歐元 法國降級(jí)倒計(jì)時(shí)？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 李玉敏實(shí)習(xí)記者 石磊    

每經(jīng)記者 楊可瞻 李玉敏實(shí)習(xí)記者 石磊

最近市場上并不流行 “瘋狂的小鳥”，而是“瘋狂的評(píng)級(jí)商”。繼多國評(píng)級(jí)被下調(diào)，以及穆迪威脅調(diào)降歐元區(qū)17個(gè)國家的主權(quán)評(píng)級(jí)后，《法國論壇報(bào)》竟爆料稱，標(biāo)普可能在10日內(nèi)下調(diào)法國評(píng)級(jí)展望至“負(fù)面”。

昨日，標(biāo)普法國區(qū)并未直接否認(rèn)該傳言，而是向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，對(duì)于市場有關(guān)評(píng)級(jí)的傳言不予評(píng)論。這多少有點(diǎn)耐人尋味。

法國被下調(diào)“并非不可能”

周一，法國《論壇報(bào)》稱，標(biāo)普調(diào)降評(píng)級(jí)前景將會(huì)發(fā)生在十天之內(nèi)。而據(jù)另一家網(wǎng)站表示，標(biāo)普本應(yīng)該在上周五公布消息，但因未知原因推遲到最近。

原本市場預(yù)期歐盟官員會(huì)在本周達(dá)成一些利好協(xié)定，但標(biāo)普傳聞立即給市場潑了一盆冷水。昨日，歐元對(duì)美元盤中漲勢戛然而止，隨后從1.34徑直跌向1.33附近，跌幅接近0.5%。

而就下調(diào)法國評(píng)級(jí)展望消息傳出后，處在事件焦點(diǎn)之中的標(biāo)普卻出人意料的保持沉默。標(biāo)普歐洲區(qū)的ArmelleSens和中國區(qū)的雷文靜女士在寫給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電郵中均表示，“對(duì)于市場有關(guān)評(píng)級(jí)的傳言不予評(píng)論?！?/p>

這不禁讓人想起了此前發(fā)生的烏龍事件。本月10日，標(biāo)普就曾錯(cuò)誤地宣布下調(diào)法國評(píng)級(jí)，雖然標(biāo)普事后澄清是誤調(diào)，但法國對(duì)此仍耿耿于懷。事發(fā)后，法國還揚(yáng)言要對(duì)標(biāo)普進(jìn)行調(diào)查，并向歐盟提議對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在歐元區(qū)內(nèi)的活動(dòng)予以限制。不過最終，標(biāo)普以電腦出錯(cuò)為由躲開了外界壓力，法國的提議也不了了之。需要警惕的是，上周，穆迪和惠譽(yù)都曾威脅將下調(diào)法國評(píng)級(jí)。

“傳言在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)并不奇怪”，民生證券研究所宏觀分析師張磊向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“就整個(gè)歐元區(qū)來說，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)由于匯率、減赤等因素進(jìn)一步下滑?！彼赋雒髂晔菤W洲風(fēng)險(xiǎn)集中的一年，除德國以外的地區(qū)或多或少都有降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。與7月份美國降級(jí)一樣，法國在短期內(nèi)壓力很大。由于財(cái)政和貿(mào)易上的雙赤字，降級(jí)在技術(shù)上沒有太多問題，也能正確反映法國的基本面變化?！?/p>

第二波評(píng)級(jí)下調(diào)狂潮

當(dāng)然，標(biāo)普傳聞只是最近評(píng)級(jí)商瘋狂的一面而已。28日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)就聲明，美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和規(guī)模有很大變數(shù)，已將美國的長期信用評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，表明未來兩年評(píng)級(jí)下調(diào)概率高于50%。由于失業(yè)率高企，產(chǎn)能減少可能性較大，中長期財(cái)政前景有負(fù)面影響。同日，該行還宣布，將美國兩大地產(chǎn)抵押龍頭房地美、房利美評(píng)級(jí)前景下調(diào)為負(fù)面。

而就在上周，歐洲多個(gè)國家才遭評(píng)級(jí)下調(diào)。其中，穆迪于上周四下調(diào)了匈牙利評(píng)級(jí)，同日惠譽(yù)下調(diào)了葡萄牙評(píng)級(jí)。1天后，標(biāo)普下調(diào)比利時(shí)評(píng)級(jí)。更令人恐慌的是，穆迪在周一短短一天時(shí)間內(nèi)，就警告了整個(gè)歐元區(qū)17個(gè)國家的主權(quán)評(píng)級(jí)。其后穆迪更是瘋狂警告歐盟15個(gè)國家87家銀行的次級(jí)債評(píng)級(jí)。這一切都表明三大評(píng)級(jí)商已一致拉開了歐洲第二輪降級(jí)的帷幕。

興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心資深分析師蔣舒在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)一般是順周期的，好的時(shí)候都是好的，發(fā)現(xiàn)問題了標(biāo)準(zhǔn)肯定越來越嚴(yán)。歐債危機(jī)中，評(píng)級(jí)公司會(huì)讓市場不斷地處在恐慌狀態(tài)。一旦有危機(jī)的時(shí)候，評(píng)級(jí)公司就用一種很理論化的形式，把大家的擔(dān)憂變成評(píng)級(jí)結(jié)果。

有趣的是，就此次可能被下調(diào)評(píng)級(jí)展望，法國方面似乎并不擔(dān)心。據(jù)悉，法國央行行長ChristianNoyer周一指出，盡管第四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)更加虛弱，但法國和意大利的經(jīng)濟(jì)并不像外界看起來那樣糟。第四季度的經(jīng)濟(jì)情況會(huì)由于各種各樣原因比較差，但這主要是因投資者信心的減弱；另一方面，法國領(lǐng)導(dǎo)人還沒有看到2008年那樣的所有制造業(yè)下滑。我們承認(rèn)高度的不確定性，但這不是針對(duì)歐洲，而是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言。

光大證券宏觀研究員鐘正生告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在歐洲推進(jìn)財(cái)政一體化的時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)這則傳言應(yīng)該不是空穴來風(fēng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)總是在情勢危急的時(shí)候落井下石。他指出要避免陷入衰退，歐洲需要解決三個(gè)難關(guān)，缺乏財(cái)政聯(lián)盟的貨幣聯(lián)盟、歐盟內(nèi)部的貿(mào)易失衡以及德法間的貌合神離。他預(yù)計(jì)即將舉行的歐盟峰會(huì)可能會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)結(jié)果，一個(gè)是比較激進(jìn)的財(cái)政一體化方案，另一個(gè)是較溫和但明確的危機(jī)解決方案。

針對(duì)目前 “危機(jī)可能會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)解體”的說法，蔣舒表示，可能性不大。最壞的情況，是希臘等這些邊緣的國家退出，成為一個(gè)小歐元區(qū)，德法意還是會(huì)留在里邊的。邊緣國家退出也會(huì)阻止別的國家進(jìn)入，也就是歐元區(qū)的擴(kuò)張會(huì)受到遏制。但是在算經(jīng)濟(jì)賬的同時(shí)，不要低估了意識(shí)形態(tài)的力量，現(xiàn)在歐洲共同體還是一個(gè)主流的意識(shí)形態(tài)，真正破局的時(shí)候，歐洲的政治家就會(huì)搭上自己的政治前途。