陳德霖：互換規(guī)模翻倍為未來應(yīng)急“小QFII”暫無進展

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京

昨日（11月23日），在前一天完成與中國人民銀行簽訂新的貨幣互換協(xié)議之后，香港金融管理局總裁陳德霖在北京接受了媒體的采訪。

陳德霖介紹了香港人民幣離岸市場發(fā)展的新進展，他表示，香港人民幣離岸市場建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展，目前經(jīng)過香港處理的人民幣業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步上升。對于市場較為關(guān)心的 “小QFII”進展，他則稱，此次來京并未討論“小QFII”推進，也沒有聽到具體的時間表。

同時，在采訪中，陳德霖還表示，9月份香港的人民幣存款增速有所回落，預(yù)計10月份的存款數(shù)字應(yīng)該和9月差不多，不會增長太快。在信貸方面，他也預(yù)計明年整體銀行的貸款增長會比今年慢。

互換規(guī)模翻倍為未來應(yīng)急

“（互換規(guī)模的增加）不會增加人民幣的貸款，不是說銀行貸款貸太多，臨時資產(chǎn)流動性轉(zhuǎn)不過來，就到金管局拿人民幣，這是不行的。”面對市場對互換規(guī)模翻倍提出的質(zhì)疑，陳德霖表示。

11月22日，央行與香港金管局簽訂了新的貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模從2009年簽訂的2000億元人民幣/2270億港幣擴大至4000億元人民幣/4900億港幣。

據(jù)陳德霖介紹，與內(nèi)地互換貨幣規(guī)模有所增長，主要體現(xiàn)在應(yīng)急功能。即港資銀行在內(nèi)地的業(yè)務(wù)越來越多，同時資產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴大，如果未來遇到危機，香港是需要用人民幣來幫助銀行的。同理，內(nèi)地銀行在港的業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)都在擴大，因此也需要更多規(guī)?；Q港幣來做準備。

今年，跨境人民幣直接投資（人民幣FDI）的具體政策出臺，陳德霖認為，人民幣離岸中心的發(fā)展很快，F(xiàn)DI發(fā)展起來，人民幣存款會有更多的出路之后，流動性可能會在未來出現(xiàn)問題。

“銀行的資金頭寸管理，目前還沒有這個問題?？赡苓^兩年就會出現(xiàn)，頭寸短缺的時候，需要啟動貨幣互換，提供備用的人民幣安排。”陳德霖表示。

據(jù)了解，2009年簽訂的2000億元人民幣的貨幣互換，到新貨幣互換協(xié)議簽訂之前，實際用到的規(guī)模為零。

人民幣支付流向比續(xù)降至0.8：1

香港作為人民幣離岸市場中心，其也承載了推進人民幣國際化進程的責任。去年以來，可以看到的是香港人民幣存款由年初的630億元迅速增加到2010年年底的3200億元。

根據(jù)香港金管局的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，到2011年9月底，香港人民幣存款為6222億元，今年以來其增速有所放緩。去年年初香港的人民幣存款基本上是個人存款，而到今年9月底企業(yè)的人民幣存款已經(jīng)達到70%，個人存款占30%。而主要形成香港人民幣存款的是香港與內(nèi)地貿(mào)易支付的凈額。

陳德霖介紹稱，2010年人民幣從內(nèi)地流入香港與從香港流回內(nèi)地的比例是3：1，到今年上半年該比例已經(jīng)降至1.5：1，9月份則進一步降至0.8：1。

“這比例直接影響香港人民幣存款增速，這也就是去年下半年至今年上半年存款增速較快的原因。”不過陳德霖認為，“存款不是唯一衡量指標，我個人看法是不光看資金池容量的大小，要看是否有金融中介的活動，要質(zhì)也要量。”

因此，陳德霖認為香港人民幣存款增速放緩，并非人民幣離岸業(yè)務(wù)后勁不濟。根據(jù)統(tǒng)計，2010年，香港發(fā)行人民幣債券規(guī)模為360億元，而今年到目前發(fā)行規(guī)模就達到了930億元。目前仍然有很多企業(yè)希望到香港發(fā)債，短期內(nèi)寶鋼或?qū)⒊蔀槭准业较愀郯l(fā)債的內(nèi)地非金融企業(yè)，同時也有不少金融機構(gòu)也比較青睞于到港發(fā)行債券。

“人民幣離岸市場初級階段，需要更多的人民幣流進來形成資金池。支付流向的比例變化有很多復(fù)雜的原因，這個比例是不可能長期不變的。雖然該比例不斷變化，但不會影響香港作為人民幣離岸中心的角色及重要性。”對于目前內(nèi)地香港人民幣支付流向比例的下降，陳德霖表示，隨著FDI等各種因素的影響，人民幣往來比例會得以平衡。

預(yù)計明年香港貸款增長放緩

今年以來，在內(nèi)地宏觀經(jīng)濟調(diào)控收緊的趨勢下，可以看到的是，更多的內(nèi)地企業(yè)到香港獲取銀行貸款。這種情況讓市場擔憂的是，是否會降低內(nèi)地宏觀調(diào)控政策的效果。

對此，陳德霖稱，內(nèi)地企業(yè)到香港主要貸款是美元，相對較低的利率是吸引內(nèi)地企業(yè)赴港貸款的原因之一。根據(jù)香港金管局的數(shù)據(jù)，去年初，香港銀行業(yè)美元存貸比是30%，到現(xiàn)在美元的存貸比已經(jīng)達到75%。這表明了內(nèi)地企業(yè)對資金需求的旺盛，在內(nèi)地已經(jīng)難以滿足。

“香港人民幣貸款今年年初總額才20億元，到9月底190億元，翻了將近10倍。但是跟‘點心債’規(guī)模相比，還是不多，預(yù)期人民幣貸款的需求會增加。”陳德霖稱。

由于歐債危機與美國經(jīng)濟的不穩(wěn)定，也給中國香港經(jīng)濟帶來了不確定性。陳德霖表示，明年整體香港經(jīng)濟樂觀情緒不多，因為存在很多不確定因素。他介紹，受歐洲及美國外圍經(jīng)濟的影響，中國香港銀行業(yè)的貸款增長速度9月份開始減慢，其中樓宇按揭貸款增長放緩較為明顯，外圍貿(mào)易減少亦令貸款下降，因此預(yù)計明年整體銀行的貸款增長會比今年慢。

在銀行風險管控方面，陳德霖介紹，目前對內(nèi)地企業(yè)貸款增加的風險目前并不大。但是由于受到國際經(jīng)濟形勢影響，香港金管局對香港銀行的監(jiān)管力度不斷提高，采取逆周期監(jiān)管措施，將銀行的監(jiān)管儲備及一般撥備占整體貸款比率，由0.85提升至1.4。目前香港的所有銀行都表示能夠做到。

此外，金管局亦要求外資銀行在香港的分行必須留意資金的流動性及貸款業(yè)務(wù)，要求今年內(nèi)要落實“年期配對”的措施，避免由外國母公司利用短期資金來作出信貸，避免突然短期內(nèi)抽走資金。

“銀行必須留意貸款規(guī)模，一旦資金出現(xiàn)問題，必須采取應(yīng)對措施。”陳德霖表示。