震蕩中尋找投資良策

歐債危機(jī)尚無實(shí)質(zhì)性解決方案，美聯(lián)儲會議沒有帶來正面消息，環(huán)球股市大跌，就連避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金都受到拖累……市場震蕩之際，投資者何去何從，如何尋找低迷環(huán)境中的投資良策。東亞銀行（中國）財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒就當(dāng)下市場分析、目前市場環(huán)境下產(chǎn)品的選擇等給出了他的建議。

    Q：目前市場低迷，全球股市下跌，商品也持續(xù)走低，對此，您給出什么樣的判斷呢？

    A：全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，加上歐債危機(jī)惡化，美聯(lián)儲沒有拿出有力的救市方案，這一系列不確定因素疊加下，投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)有可能陷入“二次衰退”，恐慌集中體現(xiàn)在市場上，導(dǎo)致市場出現(xiàn)較大跌幅。至于全球經(jīng)濟(jì)是否二次探底，無法明確界定，但市場上并不乏樂觀因素。一方面是擔(dān)憂情緒似乎被過分夸大；另一方面，在歐美表現(xiàn)欠佳之外，新興市場還是不乏亮色。相比于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)纏身和復(fù)蘇乏力，新興市場整體基本面依舊良好。雖然短期來看，由于美歐股市的大幅下跌對新興經(jīng)濟(jì)體市場造成較大影響，新興市場的動蕩仍將持續(xù)，但從長遠(yuǎn)看，新興經(jīng)濟(jì)體相對財(cái)政穩(wěn)健的優(yōu)勢與高成長特性將繼續(xù)吸引投資目光。

    Q：理財(cái)產(chǎn)品如何通過設(shè)計(jì)來較好地應(yīng)對目前震蕩的市場環(huán)境？

    A：以我行最新推出的“均點(diǎn)盈”產(chǎn)品系列為例，該產(chǎn)品系列首先通過保本或部分保本使投資者能夠有效控制本金損失風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)通過獨(dú)特的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，使產(chǎn)品在規(guī)避短期市場風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又有機(jī)會分享市場長期潛在收益。該產(chǎn)品最大的特色即在掛鉤標(biāo)的開設(shè)價(jià)格的設(shè)置上有所創(chuàng)新，掛鉤標(biāo)的的開始價(jià)格將取決于交易日后前六個(gè)月內(nèi)每兩周相關(guān)掛鉤標(biāo)的的收盤價(jià)格之總和的平均值，而非交易日當(dāng)天的收盤價(jià)格。

    Q：對初始價(jià)格這樣的設(shè)計(jì)有何優(yōu)勢？

    A：這樣的設(shè)計(jì)主要考慮到目前市場短期動蕩走勢不明，使得投資者孤注一擲單日入場風(fēng)險(xiǎn)較大，而另一方面，如果裹足不前，等市場動蕩完全平復(fù)低點(diǎn)已過，又恐錯失入市良機(jī)，因此為應(yīng)對投資者的困境，“均點(diǎn)盈”系列掛鉤標(biāo)的的開始價(jià)格將取決于交易日后前六個(gè)月內(nèi)每兩周相關(guān)掛鉤標(biāo)的的收盤價(jià)格之總和的平均值，從而有效平滑市場極端震蕩帶來的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)中求益。

    Q：您前面提到新興市場值得關(guān)注，那么對于普通投資者來說，怎么分享這一機(jī)會呢？短期市場是否存在風(fēng)險(xiǎn)？

    A：普通投資者無法直接投資新興市場，但可以投資掛鉤新興市場的理財(cái)產(chǎn)品。不過值得注意的是，新興經(jīng)濟(jì)體長期看好，但短期來看，新興市場的動蕩仍將持續(xù)震蕩。比如，8月份以來，美歐股市的大幅下跌對新興經(jīng)濟(jì)體市場造成較大影響，國際資金不斷流出。9月初，亞洲開發(fā)銀行發(fā)出警告稱，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重放緩，勢將影響東亞地區(qū)資本流動的穩(wěn)定性，增加區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩壓力。我們可以看出，來自歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的問題，為新興經(jīng)濟(jì)體蒙上陰影。因此，如果投資者短期內(nèi)覺得市場或有震蕩但仍看好新興市場中長期表現(xiàn)，那么掛鉤新興市場的“均點(diǎn)盈”投資產(chǎn)品或是較好的選擇。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：理財(cái)非存款，產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

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