永輝超市：2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.06億元 規(guī)模擴(kuò)張優(yōu)勢凸顯

3月30日，永輝超市發(fā)布2010年經(jīng)營業(yè)績。公告顯示，2010年，永輝超市實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入123.17億元，同比增長45.33%，實(shí)現(xiàn)利潤總額3.99億元，同比增長20.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.06億元，同比增長20.15%。

    海通證券分析師路穎認(rèn)為，作為A股市場上為數(shù)不多的跨區(qū)域擴(kuò)張的國內(nèi)超市企業(yè)，永輝超市憑借生鮮為主的差異化經(jīng)營及優(yōu)秀的供應(yīng)鏈整合能力已構(gòu)成短期內(nèi)較難模仿的核心競爭力；公司目前正處于門店快速擴(kuò)張、規(guī)模高速發(fā)展的時期，未來主要看點(diǎn)在于開店速度和成功率以及收入的快速提升；維持對公司2011～2012年攤薄每股收益0.615元和0.88元的預(yù)測；從長期來看，公司處于可投資區(qū)域，因此維持對公司35元（對應(yīng)2012年1倍左右的PS和40倍左右的PE）的12個月目標(biāo)價以及"增持"的投資評級。

建立合資地產(chǎn)公司提高自有門店數(shù)量

    永輝超市將傳統(tǒng)商業(yè)文化和現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營理念與技術(shù)相結(jié)合，成功開辟了中國超市生鮮農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營的新路，取得了對國際連鎖超市的競爭優(yōu)勢。

    延續(xù)“根植福建，走向全國”的發(fā)展戰(zhàn)略，截至2010年末，永輝超市共有門店157家，總經(jīng)營面積105萬平方米，其中2010年新開門店40家。

    目前，永輝超市在安徽和重慶分別獲得建設(shè)用地350畝、550畝，主要用于建設(shè)大區(qū)總部辦公室、“永輝城市生活廣場”、采購加工中心、展示銷售中心、物流配送中心及區(qū)域培訓(xùn)中心等；其物流配送中心的建設(shè)步伐加快，福建的物流中心將于2011年7月交付使用，重慶西部物流園已進(jìn)入施工階段，華東商貿(mào)物流園進(jìn)入規(guī)劃審批環(huán)節(jié)，彭州農(nóng)產(chǎn)品加工配送中心的一期工程，預(yù)計(jì)2011年5月投入使用。

    另外，永輝與福建嘉博筑業(yè)投資管理有限公司共同出資成立永嘉  （漳浦）房地產(chǎn)開發(fā)公司，專項(xiàng)開發(fā)漳浦縣2010G01號宗地。規(guī)劃定制為永輝超市漳浦旗艦店并集購物、餐飲、娛樂、休閑于一體的“漳浦城市生活廣場”。

    第一創(chuàng)業(yè)證券分析師呂麗華指出，隨著門店數(shù)量的迅速增加，加上公司在不同區(qū)域設(shè)立旗艦店，有利于展示“永輝模式”，提高品牌知名度，增加集客能力。另外，通過設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，降低了經(jīng)營風(fēng)險，通過低成本取得的定制超市物業(yè)，不僅具有較大的升值預(yù)期及空間，而且購置成本折合同等物業(yè)租賃費(fèi)用測算也具有一定的優(yōu)勢。

建立遠(yuǎn)程農(nóng)產(chǎn)品采購體系

    永輝超市始終堅(jiān)持解決  “農(nóng)民賣難”和“居民買難”問題，通過尋找和建立直供永輝的的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基地，永輝超市在全國范圍建立遠(yuǎn)程農(nóng)產(chǎn)品采購體系，保證農(nóng)產(chǎn)品從農(nóng)田直通超市“產(chǎn)、供、銷”一體化的結(jié)合，進(jìn)一步推動農(nóng)業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展；另外公司通過承辦香港時尚購物展，直接與港商對接，積極引進(jìn)進(jìn)口商品，拓寬了產(chǎn)品的品類。

增加獲取優(yōu)質(zhì)物業(yè)渠道增強(qiáng)綜合競爭力

    2011年，永輝超市計(jì)劃新開店50家，同時加強(qiáng)與開發(fā)商的戰(zhàn)略合作，并借助政府“農(nóng)超對接”的扶持政策取得土地使用權(quán)，以自建、定制或參股等形式適當(dāng)擴(kuò)大獲取優(yōu)質(zhì)物業(yè)的渠道，以平滑租金上漲的壓力，增強(qiáng)自身的綜合競爭力。

    德邦證券分析師李項(xiàng)峰表示，作永輝超市具備持續(xù)快速擴(kuò)張的能力，憑借獨(dú)特的“生鮮模式”，不僅增強(qiáng)了對上游供應(yīng)商的控制力和議價力，而且也贏得了下游消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，品牌價值持續(xù)提升；通過把生鮮模式的異地復(fù)制，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長，外延擴(kuò)張十分顯著。

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