增速放緩競爭加劇 風(fēng)電整機行業(yè)洗牌在即

此次華銳風(fēng)電上市，創(chuàng)下A股市場主板的最高發(fā)行價。投資者或許更關(guān)心的是，它在上市以后表現(xiàn)如何？能否對得起風(fēng)電整機行業(yè)“新王者”的地位？

        在業(yè)內(nèi)研究員們看來，華銳風(fēng)電上市有可能重演三年前金風(fēng)科技上市時的一幕。“都是在最合適的時候做了最合適的事，再講直白些，就是在發(fā)展最盛的時候完成了上市。”有分析師這樣表示。

行業(yè)增速放緩

        現(xiàn)在回頭去看，“十一五”期間，風(fēng)電發(fā)展常常被用“追風(fēng)逐日”來形容，近幾年新增裝機容量以每年翻番的速度增長；連帶整機企業(yè)的業(yè)績也隨之“彪悍”起來：無論是金風(fēng)科技還是華銳風(fēng)電，都握有年度營業(yè)收入持續(xù)100%增長的記錄。

        不過，“‘十二五’不會有這種高增長了?！狈秸C券分析師姚偉說。而湘財證券分析師侯文濤則測算，即使將2020年國內(nèi)風(fēng)電裝機總目標(biāo)放寬至3億千瓦，國內(nèi)市場年均增速也只在10%左右。

        事實上一些新的行業(yè)動向，已經(jīng)在2010年出現(xiàn)。當(dāng)年年內(nèi)最轟動的消息之一，莫過于下半年張家口壩上及新疆哈密3300MW風(fēng)電特許權(quán)項目中，金風(fēng)科技1.5MW機型報出每千瓦3850元的歷史低價。

        業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這一動作至少有兩方面信息值得注意：第一，報出全場最低價的是金風(fēng)科技，這還是金風(fēng)科技少有地在國內(nèi)大型特許權(quán)項目招標(biāo)中主動采取低價策略；第二，被報低價的是1.5MW機型，這是當(dāng)前國內(nèi)裝機主流，2010年上半年金風(fēng)科技有90%主營業(yè)務(wù)收入來自這類機型。

企業(yè)發(fā)展分化

        而最終的招標(biāo)結(jié)果是，金風(fēng)科技和華銳風(fēng)電兩家獨得八成份額，曾經(jīng)的整機“三巨頭”之一東方電氣則空手而歸；而金風(fēng)科技中標(biāo)份額中，1.5MW產(chǎn)品只有31%，剩下七成全部是才具備量產(chǎn)能力不久的2.5MW機型。

        中郵證券陳鵬告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，大容量化機型成為發(fā)展趨勢，華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技這兩家巨頭將占據(jù)2.5MW及以上產(chǎn)品的大部分市場份額。

        國金證券分析師張帥表示，2010年1.5MW機型售價下跌近20%，未來可能將繼續(xù)保持在低位運行；對還是以1.5MW產(chǎn)品為主的二、三線風(fēng)電整機廠商來說，被壓低的盈利空間將讓缺乏規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)逐步退出。方正證券分析師姚偉也認(rèn)為，在“十二五”期間，整機集中度會越來越高。這也意味著，在“十二五”期間，風(fēng)電整機行業(yè)的格局將逐步改寫，優(yōu)勢企業(yè)有望“強者恒強”。

大容量及海上風(fēng)機主導(dǎo)未來

        國內(nèi)主流風(fēng)電整機廠商里，華銳風(fēng)電產(chǎn)能規(guī)模最大，產(chǎn)品儲備也走在最前面：上海東海大橋項目34臺3MW機組全部采用華銳風(fēng)電產(chǎn)品，已經(jīng)在去年年中并網(wǎng)發(fā)電。

        本次華銳風(fēng)電IPO擬募集的約35億元資金，三分之一將投向3MW級別產(chǎn)品的產(chǎn)能建設(shè)，另有50%會投向海上風(fēng)電相關(guān)配套設(shè)施，強化未來在海上風(fēng)電安裝、測試、維護(hù)等方面的能力；另外，還有5.5億元投入3MW及以上風(fēng)機的研發(fā)。公司5MW樣機也已經(jīng)于去年年末正式下線。

        緊隨其后的金風(fēng)科技，目前機型以1.5MW為主，但是2.5MW產(chǎn)品已具備量產(chǎn)并規(guī)模接單能力，與華銳風(fēng)電是國內(nèi)僅有的兩家具備2.5MW及以上機型量產(chǎn)能力的廠商。

        此外，金風(fēng)科技的3MW機型也有樣機完成安裝進(jìn)入試運行階段。

海外市場是必爭之地

        海外市場方面，華銳風(fēng)電拓展不多，在美國、巴西、澳大利亞、歐洲成立了銷售公司或生產(chǎn)基地；但是到目前為止收獲不多，手中有極少量來自印度的訂單。

        而在海外市場方面，金風(fēng)科技的步子比華銳風(fēng)電快上許多，該公司在美國、澳大利亞都有分公司，在德國有一條生產(chǎn)線。幾年耕耘，金風(fēng)科技海外市場已開始“結(jié)果”，2010年年末公司宣布在美國中標(biāo)供電項目，同伊利諾伊斯州電力公司簽訂了為期20年的電力供應(yīng)協(xié)議。

        在產(chǎn)業(yè)鏈整合上，金風(fēng)科技也比華銳風(fēng)電高出一籌。華銳風(fēng)電同上游供貨商簽訂合作協(xié)議保證零部件供應(yīng)，而金風(fēng)科技則直接入股上游。有研究員告訴記者，華銳風(fēng)電背后來自重工起重的零部件多為工業(yè)鑄件，但金風(fēng)科技自身已掌握了風(fēng)機核心部件電機電控系統(tǒng)的生產(chǎn)技術(shù)。

        此外，東方電氣以火電、核電為主，風(fēng)電領(lǐng)域產(chǎn)品籌備尚集中在1.5MW機型，不過收獲了東南亞的訂單；湘電股份產(chǎn)品以2MW為主，5MW樣機已經(jīng)下線，也具備電機、軸承、鑄件的生產(chǎn)能力，較為全面；上海電氣則集中在海上風(fēng)電發(fā)展。

        中郵證券陳鵬表示，短期內(nèi)增量主要來自海上風(fēng)電，之后大容量風(fēng)機市場會啟動，因此在這兩方面布局的企業(yè)可能領(lǐng)先。侯文濤則認(rèn)為，未來整機企業(yè)看點在于海外市場拓展。



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