28天期正回購(gòu)重啟 緊縮預(yù)期揮之不去

每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        回暖的資金面促使央行在時(shí)隔逾7個(gè)月后重啟28天期正回購(gòu)操作。業(yè)內(nèi)人士分析，如果短期內(nèi)央票一二級(jí)市場(chǎng)利差不能明顯縮窄，公開市場(chǎng)蓄水池功能無(wú)法正常發(fā)揮，年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息等緊縮政策仍可能再次出臺(tái)。

28天期正回購(gòu)操作重啟

        公告顯示，央行于周二  （12月7日）以價(jià)格招標(biāo)方式在公開市場(chǎng)發(fā)行10億元1年期央票，發(fā)行利率連續(xù)第四次持平于2.3437%。同時(shí)，央行在時(shí)隔逾7個(gè)月后重啟28天期正回購(gòu)操作，交易量50億元，中標(biāo)利率1.65%，較前次4月末的最后一次操作利率1.18%上漲近50個(gè)基點(diǎn)。

        業(yè)內(nèi)人士指出，在央票需求不足的情況下，為回收流動(dòng)性，央行重啟正回購(gòu)操作手段。

        “市場(chǎng)上的資金又多了起來(lái)，（央行）總是要會(huì)回籠的。”上海一銀行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

        資金面繼續(xù)呈相對(duì)寬松格局。數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率——7天質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率周二報(bào)收2.1975%，較前交易日的3.0526%大跌85個(gè)基點(diǎn)，而隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率則報(bào)收1.9951%，較前交易日的1.8843%上漲超過(guò)11個(gè)基點(diǎn)。

        “在資金面轉(zhuǎn)寬的情況下，央票需求受抑，央行重啟正回購(gòu)也在情理之中?！北本┮粰C(jī)構(gòu)研究員表示，未來(lái)還需關(guān)注正回購(gòu)操作量的變化，從而體現(xiàn)其對(duì)流動(dòng)性的回籠效果；而1年期央票利率的持平，則顯示了央行維穩(wěn)貨幣市場(chǎng)利率水平的意圖。

        從11月下旬以來(lái)，因一二級(jí)市場(chǎng)收益率嚴(yán)重倒掛，央行公開市場(chǎng)各期限央票發(fā)行規(guī)模急劇萎縮，上周央票發(fā)行總量探至20億元?dú)v史低位。

        數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場(chǎng)到期資金750億元，較上周的400億元有所增加，央行回籠壓力加大。央行此前連續(xù)三周累計(jì)在公開市場(chǎng)凈投放1660億元，其中上周凈投放380億元。

緊縮預(yù)期揮之不去

        現(xiàn)券市場(chǎng)方面，因流動(dòng)性重返寬松，投資需求不斷涌現(xiàn)，但緊縮預(yù)期揮之不去，部分機(jī)構(gòu)回吐獲利，市場(chǎng)難以持續(xù)走強(qiáng)。

        “今年的情況比較特殊，現(xiàn)在到了年底，大家的心態(tài)都比較謹(jǐn)慎，拋盤比較多?！鼻笆鼋灰讍T稱，下一步可能緊縮措施，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息的可能性都有?！皢螐幕鼗\資金的角度看，準(zhǔn)備金率可能動(dòng)得快些?！?br/>
        也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，加息與否，除了流動(dòng)性回籠壓力之外，更要看CPI走勢(shì)?！澳壳笆袌?chǎng)對(duì)11月份CPI預(yù)期非常高，甚至到了4.8%，因此加息預(yù)期也很難降溫?！?br/>
        國(guó)際市場(chǎng)上，經(jīng)濟(jì)前景不明朗，全球經(jīng)濟(jì)體對(duì)加息態(tài)度謹(jǐn)慎，各央行紛紛以靜制動(dòng)。繼上周歐洲央行宣布維持基準(zhǔn)利率1%的水平不變后，北京時(shí)間周二晚間，澳洲央行宣布維持基準(zhǔn)利率4.75%不變。

        據(jù)悉，澳洲央行行長(zhǎng)史蒂文斯在一份聲明中說(shuō)，澳洲經(jīng)濟(jì)的一部分領(lǐng)域并未從興旺的礦業(yè)中獲益，依然顯得乏力，因此央行決定將基準(zhǔn)利率維持不變，因?yàn)椤艾F(xiàn)行利率水平符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求”。他并指出，央行注意到通貨膨脹率在過(guò)去幾個(gè)季度中保持穩(wěn)定，因此沒必要進(jìn)一步加息。

        市場(chǎng)預(yù)計(jì)，同樣將在本周公布最新利率決策的加拿大、巴西、新西蘭、韓國(guó)和英國(guó)等國(guó)央行極有可能也按兵不動(dòng)，維持基準(zhǔn)利率不變。



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