28天期正回購重啟 緊縮預(yù)期揮之不去

每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        回暖的資金面促使央行在時隔逾7個月后重啟28天期正回購操作。業(yè)內(nèi)人士分析，如果短期內(nèi)央票一二級市場利差不能明顯縮窄，公開市場蓄水池功能無法正常發(fā)揮，年內(nèi)再次上調(diào)存款準備金率和加息等緊縮政策仍可能再次出臺。

28天期正回購操作重啟

        公告顯示，央行于周二  （12月7日）以價格招標方式在公開市場發(fā)行10億元1年期央票，發(fā)行利率連續(xù)第四次持平于2.3437%。同時，央行在時隔逾7個月后重啟28天期正回購操作，交易量50億元，中標利率1.65%，較前次4月末的最后一次操作利率1.18%上漲近50個基點。

        業(yè)內(nèi)人士指出，在央票需求不足的情況下，為回收流動性，央行重啟正回購操作手段。

        “市場上的資金又多了起來，（央行）總是要會回籠的?！鄙虾Ｒ汇y行交易員對《每日經(jīng)濟新聞》表示。

        資金面繼續(xù)呈相對寬松格局。數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場指標利率——7天質(zhì)押回購加權(quán)平均利率周二報收2.1975%，較前交易日的3.0526%大跌85個基點，而隔夜回購加權(quán)平均利率則報收1.9951%，較前交易日的1.8843%上漲超過11個基點。

        “在資金面轉(zhuǎn)寬的情況下，央票需求受抑，央行重啟正回購也在情理之中?！北本┮粰C構(gòu)研究員表示，未來還需關(guān)注正回購操作量的變化，從而體現(xiàn)其對流動性的回籠效果；而1年期央票利率的持平，則顯示了央行維穩(wěn)貨幣市場利率水平的意圖。

        從11月下旬以來，因一二級市場收益率嚴重倒掛，央行公開市場各期限央票發(fā)行規(guī)模急劇萎縮，上周央票發(fā)行總量探至20億元歷史低位。

        數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期資金750億元，較上周的400億元有所增加，央行回籠壓力加大。央行此前連續(xù)三周累計在公開市場凈投放1660億元，其中上周凈投放380億元。

緊縮預(yù)期揮之不去

        現(xiàn)券市場方面，因流動性重返寬松，投資需求不斷涌現(xiàn)，但緊縮預(yù)期揮之不去，部分機構(gòu)回吐獲利，市場難以持續(xù)走強。

        “今年的情況比較特殊，現(xiàn)在到了年底，大家的心態(tài)都比較謹慎，拋盤比較多?！鼻笆鼋灰讍T稱，下一步可能緊縮措施，上調(diào)存款準備金率和加息的可能性都有。“單從回籠資金的角度看，準備金率可能動得快些。”

        也有市場人士認為，加息與否，除了流動性回籠壓力之外，更要看CPI走勢?！澳壳笆袌鰧?1月份CPI預(yù)期非常高，甚至到了4.8%，因此加息預(yù)期也很難降溫。”

        國際市場上，經(jīng)濟前景不明朗，全球經(jīng)濟體對加息態(tài)度謹慎，各央行紛紛以靜制動。繼上周歐洲央行宣布維持基準利率1%的水平不變后，北京時間周二晚間，澳洲央行宣布維持基準利率4.75%不變。

        據(jù)悉，澳洲央行行長史蒂文斯在一份聲明中說，澳洲經(jīng)濟的一部分領(lǐng)域并未從興旺的礦業(yè)中獲益，依然顯得乏力，因此央行決定將基準利率維持不變，因為“現(xiàn)行利率水平符合未來經(jīng)濟發(fā)展要求”。他并指出，央行注意到通貨膨脹率在過去幾個季度中保持穩(wěn)定，因此沒必要進一步加息。

        市場預(yù)計，同樣將在本周公布最新利率決策的加拿大、巴西、新西蘭、韓國和英國等國央行極有可能也按兵不動，維持基準利率不變。



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