“熱錢”測算方法有失科學(xué) 具有一定誤導(dǎo)性

　　三季度末，國家外匯儲(chǔ)備余額26483億美元，較二季度末增加1940億美元，而今年上半年外匯儲(chǔ)備余額增加551億美元。國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人今天表示，三季度外匯儲(chǔ)備增長較快有多個(gè)原因。

　　據(jù)介紹，這些原因包括，一是我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，三季度進(jìn)出口順差653億美元，超過上半年553億美元的規(guī)模；7、8兩個(gè)月實(shí)際利用外資分別為69.24億美元和76.02億美元。二是部分境內(nèi)大型企業(yè)境外上市融資調(diào)回結(jié)匯，如中國農(nóng)業(yè)銀行香港股票市場上市籌資100多億美元。三是貨幣折算和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)增加外匯儲(chǔ)備。央行公布的外匯儲(chǔ)備中包含匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)引起的儲(chǔ)備變化，三季度主要非美元貨幣兌美元總體升值，特別是歐元兌美元大幅升值11%，使得外匯儲(chǔ)備中非美元貨幣折算成美元，加上資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)影響后增加了800多億美元儲(chǔ)備。而上半年歐元兌美元貶值15%，非美元貨幣折算成美元后減少了當(dāng)期儲(chǔ)備增加額。此外，儲(chǔ)備經(jīng)營收益也導(dǎo)致儲(chǔ)備規(guī)模增加。

　　9月份新增外匯占款為2895.65億元人民幣，這是否意味著“熱錢”已重新來襲？對此，這位負(fù)責(zé)人表示，近一段時(shí)間，有觀點(diǎn)以“新增外匯占款－貿(mào)易順差－實(shí)際利用外資＝熱錢”為測算方法，斷言“熱錢”重新流入境內(nèi)。這種分析方法有失科學(xué)，由此得出的結(jié)論也不可取，具有一定的誤導(dǎo)性，不利于正確認(rèn)識(shí)跨境資金流動(dòng)情況。

　　他說，近期來看，我國資金流入仍面臨較大壓力。一方面，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長前景較好，本幣存在升值預(yù)期，外資流入具有一定驅(qū)動(dòng)力；另一方面，國際金融市場運(yùn)行仍不平穩(wěn)，國內(nèi)宏觀調(diào)控面臨著管理通脹預(yù)期、抑制資產(chǎn)價(jià)格的過快上漲等難題，上述因素可能通過外貿(mào)、外資、銀行等渠道傳導(dǎo)，加大我國跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)性。