曹中銘：通化金馬給內幕交易者上了一堂風險課

曹中銘

        5月18日，最高人民檢察院、公安部印發(fā)了《最高人民檢察院、公安部關于公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規(guī)定（二）》，對信息披露、內幕交易、信息泄漏等違規(guī)行為的追訴標準作出了規(guī)定。《規(guī)定》的出臺，可謂打擊證券市場違規(guī)行為的一大利器。

        但是，就在《規(guī)定》頒布的第二天，宏達股份股價就出現(xiàn)了異動，該上市公司重大資產重組事項公布前夕，其股價強勢漲停，并且買入金額前5名中有兩家機構席位。隨后的5月25日，通化金馬發(fā)生了類似的一幕。一時間，市場對于這兩家公司的質疑之聲不絕于耳。

        內幕交易者本想借助于  “先知先覺”的優(yōu)勢，來獲取不當利益。但人算不如天算，已經(jīng)復牌的通化金馬，其所謂的資產重組不過是“一場游戲一場夢”而已。5月31日，通化金馬宣布重組中止，當天該股即以接近跌停的價格開盤，收盤放量暴跌6.32%；本周二，通化金馬再次大跌7%。如果5月25日追漲資金沒有在本周一出逃，則全部遭遇套牢。通化金馬的追漲資金，這次因為資產重組中止，不僅沒有獲得意料之中的收益，反而被套牢或割肉出局。從另一個角度上講，通化金馬的資產重組鬧劇，也給內幕交易者上了一堂生動的風險課。

        通化金馬中止資產重組，或許是由于雙方?jīng)]有談攏而不得不中止，也可能是受到輿論的巨大壓力最終不得不放棄。但是，無論是出現(xiàn)哪種情形，通化金馬資產重組中內幕交易嫌疑卻無法抹去。為什么在《規(guī)定》出臺之后，市場上還會出現(xiàn)宏達股份與通化金馬涉嫌內幕交易的現(xiàn)象？這才是我們所要關注的。實際上，在宏達股份與通化金馬涉嫌內幕交易的背后，上市公司、重組方、中介機構以及其他知情人都存在泄漏信息的可能。

        宏達股份與通化金馬的頂風作案，無異于向《規(guī)定》發(fā)出瘋狂的挑釁。通化金馬中止重組，內幕交易者損失的是資金，而如果不將宏達股份與通化金馬的幕后真相查清楚，市場“損失”的則是信用。一方面，將導致《規(guī)定》形同虛設，另一方面，今后市場中將無疑會產生更多的  “宏達股份”與“通化金馬”。

        信息泄漏與內幕交易是證券市場的一大毒瘤，此毒不除，市場將永無寧日。通化金馬內幕交易者資產“被重組”，其實更是一大諷刺，某種意義上，也是其違規(guī)行為的必然代價。盡管如此，監(jiān)管部門在徹查之后，對于涉嫌內幕交易者進行追訴，亦是應有之義。



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