張維：升值是一場災(zāi)難 不升值是一場外患

張維（古漢投資首席分析師）

        上世紀(jì)七八十年代，在受到日本經(jīng)濟(jì)的反擊后，美國經(jīng)濟(jì)遭遇二戰(zhàn)以來的慘敗。

        面對(duì)氣勢洶洶的日本，美國先是逼迫日元升值，后是引誘日本保持低利率的寬松貨幣政策，這樣迅速地催生了日本的超級(jí)資產(chǎn)泡沫。然而，隨著美國于1990年在日本投下了第二顆“原子彈”——“金融核彈”，日本股市、樓市泡沫急劇破滅，日本經(jīng)濟(jì)從此一蹶不振，進(jìn)入了“失去的20年”。

        21世紀(jì)前后的20年，中國經(jīng)濟(jì)迅速崛起，取代日本成為了美國的第一債權(quán)國和世界第一大出口國，對(duì)美國的貿(mào)易順差猶如當(dāng)年日本對(duì)美國的貿(mào)易情況。美國在經(jīng)歷了金融危機(jī)的重創(chuàng)之后，失業(yè)率持續(xù)上升，經(jīng)濟(jì)矛盾日益激烈。

        在各界的壓力下，奧巴馬使出了當(dāng)年對(duì)付日本的老招數(shù)——逼迫人民幣升值。

        美國為了逼迫人民幣升值，開始在國際上制造中國威脅論，以及通過關(guān)稅制裁來壓迫人民幣的升值。

        3月17日凌晨，美國國會(huì)再次拋出“舒默議案”，還有100多名美國議員“呼吁”對(duì)中國輸美產(chǎn)品征收反補(bǔ)貼稅。而中國仍然表示，“人民幣匯率合理，美國不應(yīng)該將匯率問題政治化”。

        假如人民幣不升值，我估計(jì)美國會(huì)采取更加激烈的手段，比如聯(lián)合歐盟制裁中國經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)增加對(duì)中國產(chǎn)品的處罰性關(guān)稅，這樣勢必造成對(duì)中國經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)易的巨大沖擊。此乃中國經(jīng)濟(jì)之外患。

        假如中國經(jīng)受不住美國和其他國際組織的重重壓力，采取妥協(xié)的辦法讓人民幣升值，那么，一場曾經(jīng)發(fā)生在日本的泡沫災(zāi)難將在中國上演——首先將催漲的是目前如日中天的房價(jià)，“兩會(huì)”上溫總理表示一定要將房價(jià)降下來，而“兩會(huì)”剛剛閉幕，逼迫人民升值的聲音還沒有傳到中央，嗅覺敏銳的地產(chǎn)商，已經(jīng)在北京拿下了三個(gè)地王；其次是各類資產(chǎn)價(jià)格的上漲，包括證券、有色金屬、能源等。通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯，將伴隨上演。

        中國目前處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程中，外貿(mào)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的支撐仍然十分重要。如果在這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)問題，就有可能影響中國經(jīng)濟(jì)未來數(shù)十年的發(fā)展進(jìn)程。目前，美國、歐洲、日本的形勢都不容樂觀，這是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天這個(gè)階段的必然現(xiàn)象，也正是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中必然出現(xiàn)的矛盾。各國都想爭取有利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的條件，于是就形成競爭，可以預(yù)見的是，未來幾年是世界各國政治經(jīng)濟(jì)博弈的高峰期，我們不妨稱之為“經(jīng)濟(jì)大戰(zhàn)時(shí)代”。

        在這個(gè)“經(jīng)濟(jì)大戰(zhàn)時(shí)代”，各國都將打出自己的牌，勝算幾何就看各國政府手中的牌有多少了。在這種情況下，談全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是個(gè)笑話。因此，溫總理在“兩會(huì)”上答記者問時(shí)，稱“中國經(jīng)濟(jì)處于十分復(fù)雜的環(huán)境之下”，正是這個(gè)道理。



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