頂級投行發(fā)話：配置中國股票的最佳時機來了——道達投資手記

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》。

在國新辦今天舉行的新聞發(fā)布會上，央行表示，將研究出臺金融支持擴大消費專門文件，強化金融與財政政策、產業(yè)政策協(xié)同；研究創(chuàng)設新結構性貨幣政策工具，加大消費重點領域低成本資金支持。

國家發(fā)改委表示，多部門正積極謀劃促消費相應政策；相關職能部門正積極加緊制定育兒補貼、勞動工資等配套政策。

對于消費，大家可能關心的是“能不能”消費、“想不想”消費。上述方案把這些“痛點”都“照顧”到了，通過多項舉措，來激發(fā)消費潛力。未來一段時間，我們重點關注提振消費的具體政策細節(jié)及政策落地情況。

以育兒補貼為例，如果政策力度夠大，不僅可以提高生育率，又能帶動經濟。

再以住房公積金為例，其多與購房、租房等相關，而要用在其他方面，則提取存在一定的條件限制。在達哥看來，讓公積金“活”起來，可能才是關鍵。就在今天，國家發(fā)改委相關負責人表示，相關職能部門在積極推進擴大住房公積金使用范圍。

聊完消費，我們將視野轉向海外。

美國財政部長斯科特·貝森特周日安撫投資者稱，股市調整是健康的，他并不擔心美國市場的長期走勢。他還表示，特朗普政府的重點是防止出現(xiàn)金融危機，并拒絕排除美國經濟衰退的可能性。

就在前幾天，面對美國是否出現(xiàn)經濟衰退的提問時，特朗普表示，“誰知道呢？”

2月下旬以來，美股經歷了一波調整。與此同時，以美股中的中概股及恒生科技指數(shù)主要成分股為代表的中國資產，獲得投資者追捧，市場上逐漸出現(xiàn)了“東升西落”的聲音。

“東升西落”聲音的出現(xiàn)，一個重要原因是DeepSeek的火爆出圈。以DeepSeek為代表的低成本模型，降低了AI普及門檻?；诖?，海外投行紛紛提高中國資產的評級展望。

據(jù)媒體報道，近日，摩根士丹利中國首席股票策略師Laura Wang表示，展望未來，投資中國的核心邏輯正在發(fā)生變化，中國故事的敘事邏輯正從宏觀層面轉向微觀層面。Laura Wang表示，“我們認為現(xiàn)在是建議全球投資人增加對中國股票配置的最佳時機。”

我們回到市場。

今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.19%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.19%、0.52%。

滬深兩市成交額達到15730億元，較上周五縮量2188億元。滬深京三市共有3146只個股上漲，2062只個股下跌，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.31%。

上周五，上證指數(shù)不僅突破了2月中旬至3月中旬的區(qū)間震蕩高點，同時也突破了去年12月末的高點。

由于這兩個位置的籌碼較為密集，不排除大盤回踩今年3月中旬箱體頂部的可能性，這一點需要注意。

板塊方面，今天消費方向繼續(xù)活躍。

不過，上周五大幅上漲的釀酒、食品飲料等板塊出現(xiàn)了高開低走的現(xiàn)象，最強的乳業(yè)板塊沖高后大幅回落。上周五漲幅較小的地產產業(yè)鏈今天發(fā)力，建材、家居用品、房地產3個板塊的漲幅位居行業(yè)漲幅榜前三。

從近期市場的板塊表現(xiàn)來看，不僅出現(xiàn)了板塊的高切低現(xiàn)象，而且相對低位的板塊又出現(xiàn)了輪漲，操作的體驗感不是很好。達哥的建議是，專注自己看得懂的板塊。

證券板塊今天低開回落。證券板塊不發(fā)力，不僅板塊容易陷入?yún)^(qū)間震蕩，同時也會對大盤走勢的市場預期產生影響。后續(xù)繼續(xù)觀察證券板塊能否發(fā)力及發(fā)力后是否具有持續(xù)性。

人形機器人板塊繼續(xù)反彈，但在板塊漲高之后，內部出現(xiàn)了一定的分化，一些個股開始掉隊，需要注意節(jié)奏。消息面上，四川省相關部門正研究出臺人工智能產業(yè)專項支持政策。

AI方面，英偉達于3月17日-21日舉辦GTC大會，本屆大會聚焦人工智能、圖形技術和人形機器人等前沿領域。

據(jù)悉，本次大會將發(fā)布多項技術創(chuàng)新成果，包括新一代GB300和B300算力卡、CPO交換機及NVL288機柜方案。此外，能源管理、液冷散熱及高密度硬件架構等關鍵技術升級也將成為關注焦點。

來看下消息面。

1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，比上年全年加快0.1個百分點。

央行召開2025年科技工作會議。會議要求，推進自主可控安全高效的金融基礎設施體系建設，維護網絡安全和數(shù)據(jù)安全。

瑞銀上調黃金目標價至3200美元，理由是全球貿易沖突曠日持久的可能性升高。在達哥看來，有色板塊能不能有更好的行情，可能要取決于黃金和銻這兩個品種。

克而瑞地產研究稱，預計上半年大中城市房價將迎來更多積極信號。之前我們給大家提到過，申萬房地產行業(yè)板塊指數(shù)年K線五連跌，觀察是否會迎來否極泰來的機會。

最后達哥作一個總結：今天市場震蕩，符合預期，后續(xù)觀察上證指數(shù)在3月中旬的箱體箱體頂部的支撐情況。板塊方面，繼續(xù)觀察以券商股為代表的金融股能否發(fā)力，這將決定大盤的短期走勢。

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（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝