五礦資源低位收購鎳資源 擬以不超5億美元收購英美資源巴西鎳業(yè)務

每經記者 孔澤思    每經編輯 董興生    

2月18日，五礦資源（HK01208，股價2.53港元，市值306.86億港元）公告稱，公司全資附屬公司將收購英美資源集團位于巴西的鎳業(yè)務（以下簡稱“巴西鎳業(yè)”）?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑@是五礦資源首次進軍巴西市場，交易完成后也將首次納入鎳礦產資源。

2月18日下午1時起，五礦資源股票暫停買賣，于2月19日上午9時復牌。2月19日截至收盤，五礦資源股價下跌5.60%。

將以5億美元收購鎳業(yè)務公司

公告顯示，巴西鎳業(yè)持有英美資源集團在巴西的鎳業(yè)務，從事鎳鐵的開采、加工及銷售，并在Barro Alto及Codemin的活躍礦山生產鎳鐵，鎳年產量約4萬噸，擁有520萬噸鎳儲量（全球第三大鎳儲量）。該公司還在巴西的Morro Sem Boné及Jacaré綠地發(fā)展項目，分別擁有未開發(fā)紅土鎳礦及潛在礦藏。

據了解，五礦資源同意向英美資源集團支付共計不超過5億美元的交易對價，其中包括3.5億美元的前期現金對價，以及不超過1.5億美元的或有對價。針對或有對價部分，五礦資源表示，若交割后48個月內，實售鎳價/實現鎳價超過每磅7.1美元，五礦資源需按超額部分的50%支付溢價，上限為1億美元；若五礦資源對巴西Morro Sem Boné及Jacaré兩個綠地發(fā)展項目的全面開發(fā)作出最終投資決定后，將分別支付1000萬美元和4000萬美元。

五礦資源表示，上述對價資金主要來自公司內部資源及交割時獲取的股東貸款

。若交割后在兩年的限制期內，五礦資源出售巴西鎳業(yè)且產生溢價，五礦資源需在限制期首年向英美資源集團支付超額部分的100%款項，限制期第二年則為50%。

不過，從業(yè)績表現來看，2023年巴西鎳業(yè)稅后虧損7.95億美元，主要原因是減值支出所致。截至2024年6月，巴西鎳業(yè)總資產為7.24億美元。

五礦資源表示，此次收購符合公司多元化戰(zhàn)略，將擴大基本金屬品類及地區(qū)覆蓋。巴西鎳業(yè)是全球最大及成本最低的鎳鐵生產商之一，將有助于提升公司作為全球領先的可持續(xù)發(fā)展采礦公司的形象。

當前鎳價正值低點

五礦資源由央企中國五礦集團有限公司間接控股，公司在澳大利亞、剛果（金）和秘魯開發(fā)并運營銅、鋅及其他基本金屬業(yè)務，公司旗下礦山包括Las Bambas、Kinsevere、Khoemacau、Dugald River及Rosebery。

根據五礦資源2024年12月發(fā)布的《2024年礦產資源與礦石儲量報告》，公司五大礦山的礦產資源量在所有金屬類別上均實現顯著增長。其中，經扣除常規(guī)開采消耗后，銅資源量凈增260萬金屬噸，鋅資源量凈增140萬金屬噸。

據東方證券研究報告，鎳的兩個主要應用方向為不銹鋼和新能源產業(yè)，中國的不銹鋼產業(yè)逐漸面臨飽和狀態(tài)，新能源汽車的增速更高，隨著三元前驅體的需求量持續(xù)增加，對硫酸鎳的需求迅速提升。

目前，正處于鎳價的相對低點，五礦資源布局鎳資源的意圖不言而喻。據華泰證券2月16日研報，鎳價近兩年呈現波動下滑趨勢，截至2月15日，國內鎳現貨價為12.58萬元/噸，年價格變動為-1.78%。

2月19日下午，融智有色創(chuàng)始人、高粱資本合伙人高承君告訴《每日經濟新聞》記者，鎳價自從2023年1月初青山電積鎳產能投放后，基本處于一路下行狀態(tài)，主要是印尼鎳鐵、冰鎳及MHP項目不斷投產，以及國內和印尼電積鎳產能不斷釋放?？傊?，鎳產能供過于求預期日益明確，而下游主要市場不銹鋼及新能源增長不及預期，這是導致鎳價下行的主要原因。

“目前，鎳市場基本面、宏觀面、資金面、消息面、情緒面多重交織，市場走勢復雜，但總體有筑底趨勢，12萬元/噸的關口成為多方博弈關鍵。”高承君表示，目前鎳價處于低位，五礦資源收購英美資源集團的巴西鎳項目應該算是好時機。

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