今天的A股，歷史罕見

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2月21日，市場(chǎng)全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，科創(chuàng)50指數(shù)漲近6%，創(chuàng)2023年4月26日以來新高。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.51%。

板塊方面，液冷服務(wù)器、國(guó)資云、算力、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，貴金屬、銀行、服裝、中藥等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超2800只個(gè)股上漲，逾150股漲?；驖q超10%。滬深兩市全天成交額2.19萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量4360億，自2024年12月13日以來再度突破2萬(wàn)億。

經(jīng)過了一個(gè)“該弱不弱”的周四后，本周五，A股又迎來超預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

或者說，不僅A股，從隔夜的美股中概股開始，連同今日港股市場(chǎng)，中國(guó)資產(chǎn)整體都在走強(qiáng)。

而市場(chǎng)罕見“強(qiáng)上強(qiáng)”的源頭，又雙叒是科技線。

隨便舉幾個(gè)現(xiàn)象：

1）全A成交額，時(shí)隔2個(gè)月再度站上2萬(wàn)億元。

2）滬指逼近3400點(diǎn)的同時(shí)，雙創(chuàng)板塊今天漲幅明顯強(qiáng)于主板?？苿?chuàng)50指數(shù)大漲近6%，一舉反包了去年10月9日的上影線。

3）雖然場(chǎng)內(nèi)個(gè)股漲跌持平，但千億級(jí)市值的科技線大塊頭，如寒武紀(jì)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通，紛紛漲停。萬(wàn)億市值的比亞迪，股價(jià)又創(chuàng)歷史新高。

（港股市場(chǎng)上，阿里巴巴、騰訊控股、小米集團(tuán)等，也是紛紛大漲）

4）收盤漲停的100多只個(gè)股中，大部分又是來自通信服務(wù)、電源設(shè)備、半導(dǎo)體等板塊。

這些現(xiàn)象發(fā)生在同一天，行情說是“歷史罕見”并不為過。

消息面來看，科技線的利好也確實(shí)層出不窮。

我們結(jié)合板塊來看。

1）DeepSeek概念

今天盤中，DeepSeek在社交平臺(tái)X發(fā)文稱，構(gòu)建了一支探索AGI（通用人工智能）小團(tuán)隊(duì)，從下周起將開源5個(gè)代碼庫(kù)，以完全透明的方式分享研究進(jìn)展。

DeepSeek表示，其在線服務(wù)中的構(gòu)建模塊已經(jīng)被記錄、部署并進(jìn)行了實(shí)際測(cè)試，希望分享的每一行代碼都會(huì)變成強(qiáng)有力的勢(shì)能，加速行業(yè)發(fā)展進(jìn)程。該團(tuán)隊(duì)還稱，這個(gè)領(lǐng)域沒有象牙塔，只有純粹的車庫(kù)創(chuàng)業(yè)精神與社區(qū)共筑的創(chuàng)新力量。

2）阿里巴巴概念

昨晚（2月20日），阿里巴巴發(fā)布的2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（截至2024年12月31日三個(gè)月的業(yè)績(jī)）引發(fā)市場(chǎng)熱議。亮點(diǎn)在于，其在該季度資本開支大幅增長(zhǎng)至317.75億元，環(huán)比大增80%。

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示, 該季度云業(yè)務(wù)收入重回13%的雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。展望未來，由AI推動(dòng)的云智能集團(tuán)收入增速還會(huì)持續(xù)提升。將繼續(xù)執(zhí)行聚焦電商和云計(jì)算的戰(zhàn)略，持續(xù)投入以推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。未來三年，集團(tuán)在云和人工智能的基礎(chǔ)設(shè)施投入將超越過去10年的總和。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，從豆包初步驗(yàn)證國(guó)內(nèi)AI需求，到DeepSeek引發(fā)推理需求釋放，再到蘋果與阿里合作，阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上調(diào)資本開支，預(yù)計(jì)AI投資本土化、多元化、以推理為核心，云主線回歸維持高景氣，云廠商、運(yùn)營(yíng)商、IDC、上游設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。

3）液冷服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心電源

湖南省人民政府辦公廳昨日印發(fā)《湖南省促進(jìn)綠色智能計(jì)算產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》（以下簡(jiǎn)稱《措施》）強(qiáng)調(diào)，夯實(shí)算力基礎(chǔ)，積極爭(zhēng)取重大智算基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目落戶湖南，對(duì)新建規(guī)模在1000PFlops以上的重大智算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，采取“一事一議”的方式予以支持。

隨著人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)的發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的能耗和熱量管理成為了亟待解決的問題。傳統(tǒng)的空氣冷卻方法已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代高性能計(jì)算環(huán)境的需求，液體冷卻技術(shù)以其高效的熱量管理能力，成為了數(shù)據(jù)中心未來發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)。

上海證券認(rèn)為，AI算力持續(xù)景氣，液冷市場(chǎng)空間廣闊。液冷技術(shù)通過液體作為熱量傳輸媒介，不需要像風(fēng)冷一樣間接通過空氣制冷，優(yōu)勢(shì)明顯，性能、能效、減噪均優(yōu)于傳統(tǒng)風(fēng)冷方案，且5年平均運(yùn)營(yíng)成本也更低。憑借高效散熱、節(jié)能降耗等顯著優(yōu)勢(shì)，以及長(zhǎng)期環(huán)境效益和經(jīng)濟(jì)效益，液冷技術(shù)正逐漸成為數(shù)據(jù)中心溫控的最優(yōu)解決方案。

國(guó)泰君安則表示，受益于國(guó)內(nèi)AIDC及數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)高景氣，高端柴油發(fā)電機(jī)需求高增。數(shù)據(jù)中心配電系統(tǒng)要求嚴(yán)格，高等級(jí)數(shù)據(jù)中心需強(qiáng)配備用電源，其中柴油發(fā)電機(jī)為最主流備用電源配置，性能等級(jí)要求高。當(dāng)前高功率柴發(fā)已現(xiàn)供不應(yīng)求，供應(yīng)鏈有望開啟漲價(jià)趨勢(shì)。

4）午后持續(xù)走強(qiáng)的半導(dǎo)體

消息面上，根據(jù)北京市規(guī)劃和自然資源委員會(huì)網(wǎng)站信息，北京亦莊新城YZ00-0606街區(qū)0001-2地塊工業(yè)用地項(xiàng)目2月18日競(jìng)拍結(jié)果公布，競(jìng)得人為北京經(jīng)開區(qū)下屬的北京永閎毅科技有限公司。據(jù)上述項(xiàng)目掛牌文件，擬建項(xiàng)目總投資不低于500億元，項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資不低于400億元，達(dá)產(chǎn)年產(chǎn)值不低于60億元。

此外，本周早些時(shí)候，IDM半導(dǎo)體廠商燕東微向其實(shí)控人北京電控定向增發(fā)募資40.2億元的計(jì)劃獲交易所受理。據(jù)燕東微定增募集說明書，募集資金用于北電集成12英寸集成電路生產(chǎn)線項(xiàng)目投資，該項(xiàng)目總投資金額將高達(dá)330億元，據(jù)項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，北電集成項(xiàng)目已于2024年底前開工建設(shè)，預(yù)計(jì)將在2025年四季度設(shè)備搬入，2026年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2030年滿產(chǎn)，月產(chǎn)能達(dá)5萬(wàn)片。

中信證券指出，近期北京規(guī)劃兩條集成電路新產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來相關(guān)建設(shè)每年將對(duì)國(guó)內(nèi)設(shè)備采購(gòu)需求有約65億元的拉動(dòng)，利好國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司成長(zhǎng)。此外，美國(guó)針對(duì)海外半導(dǎo)體設(shè)備公司開展對(duì)華銷售調(diào)查，后續(xù)海外設(shè)備的采購(gòu)難度持續(xù)加大，預(yù)計(jì)設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代將持續(xù)加速。受益于國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)及邏輯客戶的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)需求及設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，當(dāng)前位置堅(jiān)定看好半導(dǎo)體設(shè)備板塊。

值得注意的是，科技線的整體走強(qiáng)，也體現(xiàn)在了場(chǎng)內(nèi)ETF上。

截至收盤，今天領(lǐng)漲的ETF都是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、信創(chuàng)等科技方向的主題型產(chǎn)品。

而且，由于它們今日漲幅明顯領(lǐng)先另一撥港股科技主題的跨境型產(chǎn)品，年內(nèi)漲幅差距也進(jìn)一步縮小，目前第一梯隊(duì)基本跨入了30%漲幅的門檻。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月5日至2月20日的12個(gè)交易日里，DeepSeek指數(shù)上漲47.55%，智譜AI指數(shù)、云計(jì)算指數(shù)、宇樹機(jī)器人指數(shù)以及AI算力指數(shù)漲幅均在30%以上。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI投資已成為2025年市場(chǎng)投資主線之一。盡管目前部分細(xì)分領(lǐng)域已累積了較大的漲幅，但在這場(chǎng)劃時(shí)代的技術(shù)革命浪潮下，或許現(xiàn)在才剛剛開始。

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