藥師幫：以基層醫(yī)療為底座，AI賦能下的價(jià)值重構(gòu)

藥師幫依托深厚的基層醫(yī)療積累，借力DeepSeek大模型優(yōu)化供應(yīng)鏈與運(yùn)營(yíng)效率，加速轉(zhuǎn)型AI醫(yī)療平臺(tái)。

在當(dāng)今數(shù)字化浪潮中，AI技術(shù)的迅猛發(fā)展正深刻改變著各行各業(yè)，醫(yī)療領(lǐng)域也不例外。

近期，DeepSeek大模型的出圈更是成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，直接推動(dòng)了AI+醫(yī)療相關(guān)概念股的大漲，為沉寂已久的醫(yī)藥板塊帶來了一番新景象。

（2月14日港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊大漲，來源：富途行情）

很顯然，市場(chǎng)用真金白銀投出信心票的背后，反映出AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用和巨大潛力。

那么在此背景下，什么樣的醫(yī)療企業(yè)更具有價(jià)值看點(diǎn)？

近期，中信證券觀點(diǎn)提到，擁有底層模型、數(shù)據(jù)壁壘以及產(chǎn)品客戶積累的企業(yè)有望率先受益?？蓢@兩條主線挖掘AI+醫(yī)療受益標(biāo)的。從技術(shù)壁壘角度，挖掘具備模型能力、稀缺數(shù)據(jù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘的企業(yè)。從商業(yè)化落地角度，挖掘B端客戶基礎(chǔ)扎實(shí)、在應(yīng)用場(chǎng)景有成熟產(chǎn)品的企業(yè)。

而港股市場(chǎng)上藥師幫在技術(shù)壁壘和商業(yè)化落地方面就有著頗為不俗的表現(xiàn)，這也使其成為AI+醫(yī)療領(lǐng)域的潛在受益者。

如若從更深層次視角來看，筆者認(rèn)為，伴隨DeepSeek等AI技術(shù)的出圈，基層醫(yī)療將與AI技術(shù)深度融合，背后的價(jià)值想象空間將更為巨大。

聚集到藥師幫，其作為中國(guó)院外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化綜合服務(wù)平臺(tái)，憑借在基層醫(yī)療領(lǐng)域的深厚積累和AI技術(shù)的深度融合，其成長(zhǎng)路徑可謂清晰且充滿潛力。不妨就此進(jìn)一步來探討。

AI破局基層醫(yī)療“不可能三角”

在基層醫(yī)療領(lǐng)域，一直面臨著一個(gè)被稱為“不可能三角”的難題，即成本、質(zhì)量和可及性三者難以兼顧。提高質(zhì)量往往意味著增加成本，降低成本則可能犧牲質(zhì)量，而擴(kuò)大可及性又可能影響成本和質(zhì)量。

然而，隨著AI技術(shù)的快速發(fā)展，這一“不可能三角”有望被打破。

AI能夠通過智能化的手段，優(yōu)化醫(yī)藥資源配置，提高服務(wù)效率，從而在不增加成本的情況下提升醫(yī)療質(zhì)量。同時(shí)，AI還可以重塑包括采購(gòu)決策、庫(kù)存管理、市場(chǎng)預(yù)測(cè)、AI診療在內(nèi)的核心環(huán)節(jié)，將優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源下沉到基層，擴(kuò)大醫(yī)療服務(wù)的可及性。

如今隨著DeepSeek掀起的AI技術(shù)平權(quán)化趨勢(shì)，為醫(yī)療行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了新的機(jī)遇。DeepSeek等AI技術(shù)的開源和普及，將使得更多企業(yè)能夠以較低的成本接入AI，推動(dòng)醫(yī)療行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。通過技術(shù)手段，醫(yī)療服務(wù)有望變得更加公平、可及，讓更多人能夠享受到優(yōu)質(zhì)、便捷的醫(yī)療服務(wù)。

在這一背景下，AI對(duì)醫(yī)療行業(yè)的變革顯然也正催生巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。

此前世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布《人工智能驅(qū)動(dòng)健康的未來：引領(lǐng)潮流》報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為人工智能是醫(yī)療保健的主要變革力量，預(yù)計(jì)2024年—2032年將以43%的速度增長(zhǎng)，屆時(shí)AI醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4910億美元（約合3.58萬(wàn)億人民幣）。

很顯然，當(dāng)下AI醫(yī)療潛力正不斷受到市場(chǎng)的認(rèn)可，AI技術(shù)也將有望徹底改變醫(yī)療行業(yè)的格局，在這一變革下，資本市場(chǎng)的重估行情也正開始演繹。AI醫(yī)療或?qū)⒊蔀榻衲曩Y本市場(chǎng)不容忽視的主線機(jī)會(huì)。

業(yè)務(wù)視角下，AI深度融合將為藥師幫帶來什么？

AI醫(yī)療，正為整個(gè)行業(yè)帶來新的希望和機(jī)遇。而在這個(gè)過程中，藥師幫憑借其在基層醫(yī)療領(lǐng)域的深厚積累，積極探索與AI的深度融合，展現(xiàn)出巨大的價(jià)值潛力。

這一點(diǎn)可以圍繞公司具體的業(yè)務(wù)層面以及既有優(yōu)勢(shì)來展開：

藥師幫主要業(yè)務(wù)是通過數(shù)字化賦能藥企、藥品分銷商、藥店及基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，提供安全高效的醫(yī)藥健康產(chǎn)品及服務(wù)。

（來源：公司資料）

首先從技術(shù)壁壘角度來看，藥師幫在模型能力和數(shù)據(jù)壁壘方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。

公司通過多年的積累，構(gòu)建了一個(gè)龐大的醫(yī)藥供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)。從其平臺(tái)業(yè)務(wù)來看，截至2024年上半年，其連接了8900個(gè)上游供應(yīng)商與74.1萬(wàn)個(gè)下游買家。與此同時(shí)，藥師幫平臺(tái)還擁有390萬(wàn)個(gè)SKU和超過42.6萬(wàn)家藥店用戶及31萬(wàn)家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶。

這些數(shù)據(jù)也足以表明，藥師幫的業(yè)務(wù)生態(tài)涵蓋了醫(yī)藥企業(yè)、分銷商、藥店和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)等全價(jià)值鏈參與者，長(zhǎng)期的行業(yè)深耕積累為其在AI模型訓(xùn)練等方面提供了充足的“原料”支持。

基于此，藥師幫將能夠通過AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)的需求預(yù)測(cè)、智能推薦和動(dòng)態(tài)定價(jià)，從而提升整個(gè)價(jià)值鏈的效率和價(jià)值。

以精準(zhǔn)營(yíng)銷方面為例，通過AI技術(shù)挖掘潛在爆款產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，制定區(qū)域化營(yíng)銷策略，也將使藥師幫更好地滿足基層市場(chǎng)的需求。

同時(shí)，從商業(yè)化落地角度來看，藥師幫在B端市場(chǎng)具有扎實(shí)的客戶基礎(chǔ)。其平臺(tái)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋了廣泛的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥店，為AI技術(shù)的商業(yè)化落地提供了堅(jiān)實(shí)的保障。

以其SaaS工具的商業(yè)化應(yīng)用來看。

針對(duì)院外市場(chǎng)“小而散”的特點(diǎn)，藥師幫開發(fā)了“云商通”“掌店易”以及“光譜云診”等多個(gè)體系化的SaaS工具，覆蓋藥企、藥品批發(fā)企業(yè)，以及藥店、診所等終端。不難預(yù)期，這些數(shù)據(jù)系統(tǒng)在AI技術(shù)上的賦能下，將有望進(jìn)一步優(yōu)化和創(chuàng)新其數(shù)字化解決方案，提升平臺(tái)的智能化水平，為其用戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

以其自營(yíng)業(yè)務(wù)的AI融合潛力來看。

通過AI驅(qū)動(dòng)的智能供應(yīng)鏈與物流優(yōu)化，藥師幫可實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整庫(kù)存分布，優(yōu)化倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，提升履約效率，減少庫(kù)存積壓和缺貨現(xiàn)象。同時(shí)，AI路徑規(guī)劃等技術(shù)的應(yīng)用，降低冷鏈物流成本，擴(kuò)大了覆蓋范圍，進(jìn)一步提升了配送效率和服務(wù)質(zhì)量，從而達(dá)到降本增效，釋放利潤(rùn)空間等。

（來源：公司資料）

此外，從近期消息來看，藥師幫近日宣布旗下“光譜小屋”基層智慧醫(yī)療整體解決方案正接入DeepSeek等前沿大模型。據(jù)悉，藥師幫的“未來光譜”系列產(chǎn)品已投放超1.5萬(wàn)臺(tái)設(shè)備，并成功實(shí)現(xiàn)規(guī)?；铱沙掷m(xù)的商業(yè)收入。

很顯然，DeepSeek的大模型技術(shù)將為“光譜小屋”提供強(qiáng)大的AI支持，包括但不限于AI輔助診斷、智能患者管理、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策支持等，顯著提升“光譜小屋”的服務(wù)效率，減少患者的等待時(shí)間，提高基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率，并增強(qiáng)用戶黏性。

（來源：公司資料）

可以說，通過接入DeepSeek等前沿大模型，彰顯了藥師幫在AI醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新能力和商業(yè)化落地能力。藥師幫不僅能夠提升自身的技術(shù)實(shí)力，還能為基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供更加智能化、高效化的服務(wù)，進(jìn)一步鞏固其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

深耕基層醫(yī)療，從“醫(yī)藥流通商”到“AI醫(yī)療平臺(tái)”催化價(jià)值重估

當(dāng)下，在AI的新敘事邏輯性下，醫(yī)藥板塊正迎來資本市場(chǎng)的價(jià)值反轉(zhuǎn)時(shí)刻。

此前，中國(guó)銀河證券指出，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期，公募基金重倉(cāng)持倉(cāng)占比降至歷史低位，從歷史估值對(duì)比及成長(zhǎng)性角度看，醫(yī)藥行業(yè)仍有向上反彈空間。

在板塊處在估值底部的背景下，政策層面為AI醫(yī)療的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。

可以看到，近年來，國(guó)家層面多項(xiàng)政策文件將人工智能在醫(yī)療健康領(lǐng)域的應(yīng)用納入發(fā)展規(guī)劃，為AI醫(yī)療帶來了發(fā)展利好。對(duì)此浙商證券認(rèn)為，從整體規(guī)劃來看，AI醫(yī)療行業(yè)還將繼續(xù)享受政策紅利，政策將推動(dòng)成果轉(zhuǎn)化，加速AI醫(yī)療應(yīng)用落地。

很顯然，不論是從技術(shù)演進(jìn)、市場(chǎng)需求、政策推動(dòng)等方面來看，AI醫(yī)療當(dāng)下的火熱絕非一蹴而就，長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)的價(jià)值也將圍繞如何提升醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量、增加醫(yī)療服務(wù)可及性、降低醫(yī)療成本等方面來展開。

在此背景下，藥師幫顯然也正迎來價(jià)值飛躍的新時(shí)刻，公司有望從“醫(yī)藥流通商”轉(zhuǎn)身為“AI醫(yī)療平臺(tái)”。這一判斷正是基于其在行業(yè)長(zhǎng)期的深耕。

一方面，來源于技術(shù)的積累與創(chuàng)新，藥師幫擁有云商通、掌店易、光譜云診、PHDS藥房健康診斷系統(tǒng)等SaaS產(chǎn)品矩陣，覆蓋醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)核心環(huán)節(jié)，為藥企、藥店、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)等提供數(shù)字化服務(wù)，為AI技術(shù)接入和應(yīng)用提供了豐富的場(chǎng)景和平臺(tái)基礎(chǔ)。更重要的是，其具有的強(qiáng)大融合性也為其帶來了巨大的想象空間。如通過接入DeepSeek等AI大模型，能夠幫助其將AI實(shí)現(xiàn)在基層醫(yī)療領(lǐng)域的廣泛普及與深度應(yīng)用。

另一方面，來源于市場(chǎng)的累積與用戶基礎(chǔ)，藥師幫已服務(wù)的藥店診所數(shù)超74萬(wàn)家，覆蓋98.6%的縣城、90.7%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，成為院外醫(yī)藥領(lǐng)域規(guī)模領(lǐng)先的數(shù)據(jù)入口，積累了涵蓋藥品流通、市場(chǎng)需求、用戶行為、診療記錄等多維度的海量數(shù)據(jù)，為AI技術(shù)的訓(xùn)練和應(yīng)用提供了豐富素材。

結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前，AI醫(yī)療的廣闊前景與基層醫(yī)療的深厚基礎(chǔ)相遇，這并非簡(jiǎn)單的“+AI”概念炒作，而是在技術(shù)驅(qū)動(dòng)下醫(yī)療資源分配模式變革背景下的一次生態(tài)重構(gòu)。

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