公司快評｜募投項目延期，業(yè)績承壓，董事長之子成網(wǎng)紅能否拯救曲美家居？

每經(jīng)評論員 杜宇

2月10日，曲美家居（SH603818，前收盤價：2.92元，市值20.11億元）發(fā)布公告稱，部分募投項目重新論證并延期，二級市場上，2月11日該股開盤下挫，盤中跌超2%。

公告顯示，曲美家居此次募集資金總額為5.45億元，實際募集資金凈額為5.33億元。其中，河南曲美家居產(chǎn)業(yè)二期項目和Ekornes挪威工廠產(chǎn)能升級建設(shè)項目原計劃分別于2025年12月和2025年9月達到預定可使用狀態(tài)，現(xiàn)分別延期至2027年12月31日和2026年12月31日。公司解釋稱，項目延期的主要原因是受行業(yè)周期波動及全球經(jīng)濟影響，導致項目尚未啟動建設(shè)，且存在擱置超過一年的情況。

從公司業(yè)績來看，曲美家居自2021年達到業(yè)績高峰后一路下滑。2021年至2023年，公司營收分別為50.73億元、48.53億元和40.28億元，歸母凈利潤分別為1.779億元、3696萬元和-3.042億元。2024年上半年，公司負債總額達45.95億元，資產(chǎn)負債率為66.06%，高于國內(nèi)同行業(yè)中位值和47.28%的平均值。此外，公司預計2024年歸母凈利潤虧損1.12億元至1.68億元。

筆者認為，募投項目的延期不僅反映了公司在項目規(guī)劃和實施過程中可能存在的問題，也進一步加劇了市場的擔憂情緒。項目延期的背后，是公司對行業(yè)周期和市場環(huán)境預判不足的體現(xiàn)。在后續(xù)項目推進中，公司需加強風險評估和應(yīng)對機制，確保項目按計劃推進，避免再次出現(xiàn)類似情況。

面對業(yè)績下滑和高負債的雙重壓力，曲美家居亟需采取有效措施。公司應(yīng)聚焦核心業(yè)務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升高附加值業(yè)務(wù)的比重，同時加強資金管理，優(yōu)化應(yīng)收賬款催收機制，減少資金占用。此外，公司還需謹慎推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，確保研發(fā)投入與實際收益的平衡，逐步恢復市場信心。

值得注意的是，公司董事長趙瑞海之子趙澤龍留學歸后成為抖音網(wǎng)紅，憑借“負二代”和“父債子還”的話題走紅，其抖音賬號運營風生水起，但尚未進入公司管理層。盡管趙澤龍的流量引發(fā)了市場關(guān)注，但流量能否帶動銷量，仍需公司認真思考。

筆者認為，趙澤龍的抖音賬號雖有流量，但公司需將流量轉(zhuǎn)化為實際銷量。公司應(yīng)結(jié)合新媒體特點，制定精準的營銷策略，將流量優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為品牌和產(chǎn)品的市場競爭力。然而，僅靠流量是不夠的，公司還需在產(chǎn)品質(zhì)量、品牌建設(shè)和市場拓展上下功夫，才能真正實現(xiàn)破局。