每日經(jīng)濟新聞
要聞

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 要聞 > 正文

對話九方智投總經(jīng)理程偉:2025年中國GDP增速仍有望達到約5% 外部環(huán)境對人民幣資產(chǎn)價格影響不容忽視

每日經(jīng)濟新聞 2025-01-20 21:17:04

程偉表示,去年下半年以來,一系列穩(wěn)增長政策接連落地,國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。展望2025年,前期政策組合拳的效果還將繼續(xù)顯現(xiàn),且財政、貨幣領(lǐng)域的增量政策還將繼續(xù)推出,我國經(jīng)濟仍有望實現(xiàn)5%左右的增長。在他看來,這有助于支撐人民幣資產(chǎn)價格持續(xù)回升。他還提到,外部環(huán)境對人民幣資產(chǎn)價格走勢的影響不容忽視。尤其是全球貿(mào)易保護主義持續(xù)抬頭,國際地緣政治風(fēng)險升級等因素,正持續(xù)影響境內(nèi)權(quán)益類與固收類資產(chǎn)價格。

每經(jīng)記者 陳植    每經(jīng)編輯 張益銘

1月17日,國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)初步核算,2024年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達到134.9萬億元,按不變價格計算,比上年增長5.0%。

今年,中國經(jīng)濟基本面能否延續(xù)持續(xù)向好趨勢,備受金融市場關(guān)注。

近期,九方智投總經(jīng)理程偉接受記者專訪時表示,去年下半年以來,一系列穩(wěn)增長政策接連落地,國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的跡象。展望2025年,前期政策組合拳的效果還將繼續(xù)顯現(xiàn),且財政、貨幣領(lǐng)域的增量政策還將繼續(xù)推出,我國經(jīng)濟仍有望實現(xiàn)5%左右的增長。

在他看來,這有助于支撐人民幣資產(chǎn)價格持續(xù)回升。

程偉還指出,外部環(huán)境對人民幣資產(chǎn)價格走勢的影響不容忽視。尤其是全球貿(mào)易保護主義持續(xù)抬頭,國際地緣政治風(fēng)險升級等因素,正持續(xù)影響境內(nèi)權(quán)益類與固收類資產(chǎn)價格。

程偉對此表示,當(dāng)前海外金融市場潛在風(fēng)險將在一定程度沖擊境內(nèi)金融資產(chǎn)價格,包括美股高估與全球貿(mào)易環(huán)境不確定性升溫,都會對A股等境內(nèi)金融資產(chǎn)造成影響,但在中國經(jīng)濟基本面整體向好的支撐下,今年A股等境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)有望延續(xù)上漲。

九方智投總經(jīng)理 程偉 受訪者供圖

中國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好支撐境內(nèi)人民幣資產(chǎn)價格回升

NBD:去年中國GDP同比增速達到5%,今年支撐中國國家宏觀經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的動能有哪些?

程偉:隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展,供給、需求兩端均出現(xiàn)新的增長動能。就供給端而言,高端服務(wù)業(yè)、高科技制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)χ袊?jīng)濟增長的拉動作用日益突出;就需求端而言,商品消費和服務(wù)消費正在成為政策發(fā)力的主要抓手,后續(xù)消費有望取代投資和凈出口,成為中國經(jīng)濟持續(xù)增長的主要驅(qū)動力。

NBD:受國家出臺一系列增量政策影響,去年四季度境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)價格持續(xù)回升,但近期開始上下波動,主要原因有哪些?今年,影響國內(nèi)股票等權(quán)益類資產(chǎn)價格波動的因素有哪些?

程偉:近期境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)波動是此前A股價格較大幅度回升后的正?;芈洹8鶕?jù)復(fù)盤,相比以往的牛市行情,漲速快是本輪境內(nèi)股票等權(quán)益類資產(chǎn)價格回升行情的一大特點。但是,情緒快速釋放也會帶來潛在風(fēng)險,近期權(quán)益類市場回落有效地釋放上述風(fēng)險,是一種健康的資本市場現(xiàn)象。

展望2025年,政策預(yù)期仍將主導(dǎo)境內(nèi)股票等權(quán)益類資產(chǎn)走向。其中,財政政策頗受關(guān)注。今年預(yù)計將迎來財政政策的持續(xù)發(fā)力,廣義財政支出的邊際增量或?qū)⒊^4萬億。此外,美股高估、全球貿(mào)易環(huán)境不確定性升溫也將對A股等權(quán)益類資產(chǎn)造成一定程度的影響,但在中國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的支持下,今年A股等權(quán)益類資產(chǎn)有望延續(xù)上漲。

NBD:市場預(yù)期美聯(lián)儲今年將放緩降息步伐,會對境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)與固收類資產(chǎn)價格變動造成多大的影響?

程偉:近期美國經(jīng)濟基本面再度好轉(zhuǎn),通脹壓力隨之回升,將制約今年美聯(lián)儲降息空間,目前市場預(yù)期美聯(lián)儲在今年或僅降息一至兩次。

對國內(nèi)資本市場而言,美聯(lián)儲降息步伐放緩,將對境內(nèi)人民幣資產(chǎn)價格構(gòu)成一定的壓力。具體而言,一是美債收益率高企將影響境外資本流入中國金融資產(chǎn)的節(jié)奏,令A(yù)股等境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)估值承壓;二是匯率回調(diào)壓力將對中國貨幣政策適度寬松形成一定掣肘,進而壓制債券市場表現(xiàn)。但需要關(guān)注的是,無論是境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn),還是境內(nèi)固收類資產(chǎn),其價格波動的最關(guān)鍵影響因素是中國經(jīng)濟表現(xiàn),只要今年中國經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢進一步鞏固,人民幣資產(chǎn)價格也會迎來新的回升機會。

NBD:元旦以來,國家相關(guān)部門出臺一系列“穩(wěn)匯率”舉措,會對境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)與固收類資產(chǎn)價格波動帶來哪些影響?

程偉:受美元持續(xù)走強、美聯(lián)儲降息步伐放緩預(yù)期升溫等因素影響,近期人民幣匯率承壓,這也是國家相關(guān)部門出臺一系列穩(wěn)匯率舉措的重要原因。

對國內(nèi)資本市場而言,一系列穩(wěn)匯率舉措將帶來多方面影響,包括吸引境內(nèi)資本持續(xù)流入境內(nèi)金融市場、穩(wěn)定資本市場投資信心、降低企業(yè)風(fēng)險等。

就境內(nèi)權(quán)益類與固收類資產(chǎn)價格以往走勢而言,穩(wěn)匯率政策并非影響國內(nèi)資產(chǎn)價格走勢的主要因素,相比而言,經(jīng)濟增長基本面是否持續(xù)向好、財政貨幣等增量政策能否持續(xù)發(fā)力、市場資金面是否相對寬裕等因素對境內(nèi)權(quán)益類與固收類資產(chǎn)價格波動的影響更大。

金融機構(gòu)仍需引導(dǎo)個人投資者樹立正確投資理念

NBD:去年以來,國家相關(guān)部門出臺多項舉措活躍境內(nèi)資本市場與提升廣大投資者的投資獲得感。圍繞資本市場持續(xù)活躍,金融市場對相關(guān)持續(xù)政策還有哪些期望?

程偉:境內(nèi)資本市場的持續(xù)活躍,仍需一系列政策組合拳支持。

首先,財政政策存在發(fā)力空間,包括對證券交易等相關(guān)活動給予稅收優(yōu)惠,最常被市場提及的是降低證券交易印花稅。根據(jù)以往A股走勢行情,印花稅調(diào)整對A股市場活躍度提升存在明顯的影響。

其次,金融市場期待相關(guān)部門能引導(dǎo)上市公司加強公司治理,完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),包括建立更完善的董事會、監(jiān)事會制度,加強對企業(yè)管理層的監(jiān)督和約束,進一步提升上市公司的治理能力與業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健性。

再次,金融產(chǎn)品服務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新,有助于匹配不同投資者的多元化資產(chǎn)配置需求,從而引導(dǎo)更多資金進入資本市場,推動資本市場持續(xù)活躍。

最后,市場期待相關(guān)部門引導(dǎo)養(yǎng)老基金、社?;鸬乳L期投資者增加權(quán)益類資產(chǎn)配置力度,為資本市場提供穩(wěn)定的長期資本,有助于持續(xù)穩(wěn)定市場情緒,活躍資本市場。

NBD:隨著去年四季度以來境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)回升,不少個人投資者紛紛增加A股等權(quán)益類投資占比。在這個過程,個人投資者往往會重蹈以往的錯誤投資行為,金融機構(gòu)該如何幫助投資者樹立正確的投資理念與科學(xué)的投資技巧?

程偉:即便去年四季度A股價格持續(xù)回升,部分個人投資者仍然遭遇投資損失。這背后,的確是一些錯誤投資行為依舊在影響投資者的實際投資回報。

具體而言,一是部分個人投資者喜歡將所有資金集中投向一只或少數(shù)幾只股票,缺乏資產(chǎn)分散投資效應(yīng),一旦這些股票價格表現(xiàn)不佳,投資者就容易投資虧損;二是個人投資者普遍缺乏研究分析,尤其是缺乏對上市公司、權(quán)益類產(chǎn)品底層資產(chǎn)基本面、行業(yè)前景、公司財務(wù)狀況等方面開展深入研究,盲目跟風(fēng)或憑直覺投資,容易陷入虧損困境;三是部分個人投資者的投資決策,仍然很大程度受到所謂的“內(nèi)幕消息”等因素影響,或者盲目跟隨他人建議跟進買股,并未不考慮自身風(fēng)險承受能力和投資收益目標(biāo),容易在市場波動過程遭受損失;四是部分投資者依然崇尚頻繁操作,卻難以精準(zhǔn)把握買賣時機,也容易引發(fā)投資虧損。

要改變個人投資者的這些錯誤投資行為,金融機構(gòu)一方面應(yīng)借助AI技術(shù),分析個人投資者過往的投資交易行為數(shù)據(jù),精準(zhǔn)分析其錯誤投資行為,包括頻繁追漲殺跌、過度集中持股等,進而根據(jù)他們的真實風(fēng)險承受力、投資收益目標(biāo)等,推薦合理的一籃子權(quán)益類資產(chǎn)整合配置建議,另一方面借助AI技術(shù)構(gòu)建投教平臺,以圖文、視頻等形式,生動講解科學(xué)投資理念。比如股價大幅波動時,金融機構(gòu)應(yīng)及時告知個人投資者勿盲目跟風(fēng)操作,逐步引導(dǎo)他們樹立科學(xué)投資理念,摒棄錯誤行為。近期,我們對易知股道學(xué)習(xí)機做了升級,將AI技術(shù)與股票學(xué)習(xí)深度融合,不僅上線智能投顧等多項功能,還對原先的AI測評等功能進行迭代,為個人投資者樹立正確投資理念提供堅實后盾。

NBD:在量化投資策略日益盛行的時代,個人投資者如何在激烈市場博弈過程中持續(xù)得到投資獲得感?

程偉:在股票等權(quán)益類投資市場中,個人投資者的投資決策,往往高度依賴跟風(fēng)投資、過度依賴直覺、關(guān)注短期價格變化、依賴小道消息等,但在量化投資日益盛行的今天,這些錯誤交易行為往往容易被量化策略捕捉,成為他們交易獲利的一大來源。甚至部分量化投資機構(gòu)會針對投資者的行為特征制定相應(yīng)的交易策略。

因此,個人投資者仍需在投資過程中不斷學(xué)習(xí)成長,一方面需盡早停止那些錯誤投資行為,另一方面仍需堅持長期價值投資理念。在美國資本市場,量化投資策略更加盛行,但以巴菲特為代表的價值投資者仍能獲得可觀的長期投資回報,因此個人投資者如何秉承正確的投資理念,對自己能否長期在資本市場投資獲利顯得尤其重要。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

投資 價格 GDP

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费