發(fā)生了什么？大盤沖高回落，“AI一哥”5天從777.77元跌到580元

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

1月16日，市場全天沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.28%，深成指漲0.41%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.66%。

板塊方面，家電、小紅書概念、有色金屬、CPO等板塊漲幅居前，人形機器人、半導體、白酒、軍工等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超3300只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.27萬億元，較上個交易日放量850億。

今天早盤前15分鐘，市場一度高開高走，仿佛又要上演普漲行情。

但從9:45到13:12，三大指數(shù)紛紛回落，又一度集體翻綠。

好在剛?cè)胨痪?，跌勢便明顯止住。截至收盤，三大指數(shù)飄紅，僅科創(chuàng)50明顯下跌；個股漲多跌少，全A平均股價也收出一根“假陰線”，實際上漲0.26%。

結果而言，周二以來大盤由下跌轉(zhuǎn)震蕩的趨勢不改，蓄力后繼續(xù)上攻的預期反而更強了。有分析認為：

若對后市樂觀，這幾天的盤中低點，不妨視作買點來博弈。

華西證券研報稱，隨著央行出手穩(wěn)匯率、證監(jiān)會會議再次強調(diào)“穩(wěn)住股市”等，人民幣對美元匯率已實現(xiàn)企穩(wěn)、投資者對A股利空因素的擔憂得到集中緩解。展望后市，A股市場有望再次交易“兩會”政策預期，一輪春季行情或正在醞釀。

當然，對于前期在科技線熱門大票上抱團的投資者來說，今天可能出現(xiàn)了較多的浮虧。原因很簡單：“寒王”大跌了。

5天前777.77元“豹子頂”，今天最低跌到580元

早上9:45，被視為國內(nèi)AI一哥、“寒王”的寒武紀隨大盤回落后，持續(xù)遭大單拋售，9:55~9:58快速跳水，最低跌至580元，收盤價為594元。

相較上周五盤中最高價777.77元，最大回撤幅度達到了34%。

整個科技線尤其AI芯片股，也隨之承壓。截至收盤，寒武紀、中興通訊、中芯國際的成交額都超過百億元，均錄得下跌。

消息面來看，公司本身并無突發(fā)重大利空。其剛發(fā)布的2024年度業(yè)績預告顯示，預計2024年全年實現(xiàn)總營收10.7億元至12.0億元，同比增加50.8%至69.2%；歸母凈利潤為-4.0億元至-4.8億元，虧損同比收窄43.0%至53.3%。

廣發(fā)證券研報點評稱，去年四季度，公司歸母凈利潤扭虧為盈，反映了公司聚焦云端核心業(yè)務，實現(xiàn)營收快速增長的同時，優(yōu)化資源配置，各項費用都得到了有效控制。在營收重回高增長軌道后，2025年該公司或扭虧為盈，但考慮到公司對于AI芯片設計和軟件生態(tài)方面的研發(fā)投入有望增加，整體凈利率保持在合理范圍內(nèi)。

因此有分析認為，寒武紀本身股價處于高位，容易受到一些場外變量的影響。1月16日上海證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，沐曦集成電路（上海）股份有限公司近日完成了上市輔導備案擬在A股IPO，輔導機構為華泰聯(lián)合證券。該公司提供GPU芯片及解決方案。競爭對手的到來，可能會給估值帶來一個再平衡的過程。

另外，在上周五的推送中我們也提到，本輪行情以來，寒武紀多次在收出“對子頂”+長上影線后，迎來一段時間的震蕩。

當下大盤震蕩回暖，一些前期表現(xiàn)不那么突出的板塊也有機會被輪動到，抱團資金有所松動。寒武紀乃至芯片股的突然下跌，可能“Price in”了上述所有因素。

通信、工程機械ETF領漲

受寒武紀等權重股走弱影響，今天場內(nèi)領跌的ETF，大多是科創(chuàng)芯片、半導體、芯片等主題。

值得注意的是，今日下跌后，這些產(chǎn)品的年內(nèi)表現(xiàn)大致剛剛由漲轉(zhuǎn)跌，相對不少其他主題、行業(yè)ETF而言，實質(zhì)上完成了一次“補跌”。

而在上漲一側(cè)，與A股掛鉤的產(chǎn)品中，兩類ETF表現(xiàn)比較亮眼：

1）上午走強的工程機械ETF

投資邏輯來看，2024年12月中國區(qū)小松挖掘機開工小時數(shù)108小時，同比增長19.5%，環(huán)比增長2.5%，創(chuàng)3年來新高。中大挖是小松在國內(nèi)份額的主要支撐，開機小時數(shù)破百反映中大挖景氣度有所回暖，與12月國內(nèi)中挖銷量同比增長18%、大挖銷量同比增長20%相互驗證。

國內(nèi)中大挖景氣度上行主要受益于下游基建回款端和開工端明顯復蘇。展望2025年，利好包括基建開工和資金端持續(xù)改善。國內(nèi)中大挖景氣度回暖帶動主機廠銷量結構持續(xù)優(yōu)化，盈利能力有望進入上行通道。

2）午后拉升的通信ETF

成分股不包含寒武紀等芯片股的科技主題ETF，今天其實未受太大影響。如創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF，甚至單日上漲3.17%。

午后，多只通信ETF最高漲至約3.5%。

中信證券研報稱，回顧2024年，通信行業(yè)呈現(xiàn)明顯的結構性景氣特點。運營商、優(yōu)質(zhì)國央企，持續(xù)穩(wěn)健增長。海外AI算力產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)高景氣，光模塊龍頭業(yè)績快速增長。同時，國內(nèi)AI算力鏈有望逐步釋放業(yè)績，AIDC、交換機、液冷等領域龍頭訂單顯著提升。物聯(lián)網(wǎng)領域龍頭業(yè)績亦迎來明顯改善。5G與傳統(tǒng)光纖領域仍面臨一定壓力。（個股方面）重點推薦運營商、光模塊、連接器、AIDC、液冷、物聯(lián)網(wǎng)、交換機等細分龍頭。

而對感興趣的投資者來說，通信ETF也不失為把握國產(chǎn)算力投資機會的選項。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211308519523