算力服務(wù)器帶火液冷賽道，傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)涌入 業(yè)內(nèi)：溫控原理是相通的

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 董興生    

今年1月初，算力服務(wù)器是資本市場繞不開的熱門題材，液冷領(lǐng)域更是被投資者頻頻提及。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，盡管液冷領(lǐng)域看上去很新，但其中的企業(yè)不乏多家傳統(tǒng)行業(yè)上市公司。近日，記者實(shí)探川潤股份（002272.SZ，股價(jià)8.52元，市值41.31億元）等液冷企業(yè)，通過對話多位公司高管了解到，當(dāng)前，液冷技術(shù)路線愈發(fā)受到算力服務(wù)器廠商的青睞。液冷領(lǐng)域中的供應(yīng)商很多，但算力服務(wù)器廠商考慮的關(guān)鍵因素是產(chǎn)品穩(wěn)定性。

圖片來源：每經(jīng)記者 胥帥 攝

“算力”領(lǐng)域的傳統(tǒng)行業(yè)供應(yīng)商

今年1月，資本市場的熱點(diǎn)之一是算力服務(wù)器，當(dāng)中的溫控細(xì)分環(huán)節(jié)是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，板塊中的海鷗股份（603269.SH）一度收獲“連板”，英維克（002837.SZ）股價(jià)創(chuàng)出新高、川環(huán)科技（300547.SZ）股價(jià)一度逼近歷史高點(diǎn)。

實(shí)際上，算力服務(wù)器溫控環(huán)節(jié)的主要關(guān)注點(diǎn)在設(shè)備領(lǐng)域。除上述個(gè)股外，這個(gè)賽道還涉及川潤股份、飛榮達(dá)、高瀾股份、曙光數(shù)創(chuàng)、申菱環(huán)境等。

一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)在于，這部分從事服務(wù)器溫控的個(gè)股均有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)背景。川環(huán)科技主要業(yè)務(wù)有汽車燃油系統(tǒng)膠管及總成、汽車?yán)鋮s系統(tǒng)膠管等；英維克主要為數(shù)據(jù)中心及儲能行業(yè)提供溫控設(shè)備等；川潤股份主要為風(fēng)力發(fā)電、電力電子、輸變電、儲能等領(lǐng)域提供液冷溫控設(shè)備。

傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)切入算力服務(wù)器新賽道，邏輯的證實(shí)與川環(huán)科技的一紙公告有關(guān)。

根據(jù)川環(huán)科技近日公告，公司獲得某服務(wù)器整體解決方案服務(wù)商的某項(xiàng)目采購訂單，公司為本項(xiàng)目本批次提供6萬套用于服務(wù)器的液冷管路系統(tǒng)。

實(shí)際上，在業(yè)內(nèi)人士看來，算力服務(wù)器看上去很新，但是溫控領(lǐng)域的原理卻是“萬變不離其宗”。川潤股份有關(guān)人士就向記者表示，現(xiàn)在算力服務(wù)器迎來大力發(fā)展時(shí)期，但溫控的原理卻是相通的。

1月8日，記者在川潤股份看到，公司展示大廳內(nèi)陳列著風(fēng)電等領(lǐng)域的溫控設(shè)備。比如20年前開發(fā)的第一代變頻器液冷系統(tǒng)，現(xiàn)在依然還有產(chǎn)品在風(fēng)場穩(wěn)定運(yùn)行，除此之外，還展示了最新一代的儲能交直流一體液冷系統(tǒng)。

“現(xiàn)在的主要技術(shù)路線分為液冷和風(fēng)冷。”川潤股份有關(guān)人士表示。

目前來看，盡管風(fēng)冷技術(shù)在數(shù)據(jù)中心溫控中仍占主導(dǎo)地位，但隨著服務(wù)器功率密度的不斷提升，其局限性逐漸顯現(xiàn)。比如，風(fēng)冷的功率上限為單機(jī)柜15 kW~20kW，而未來AI集群的算力密度普遍超過單機(jī)柜20kW，風(fēng)冷無法滿足其散熱需求，所以液冷逐漸成為服務(wù)器廠家青睞的技術(shù)路線。

液冷技術(shù)具有低能耗、高散熱效率和低噪聲等優(yōu)勢，主要分為冷板式、浸沒式和噴淋式三種類型，其中冷板式液冷在行業(yè)中成熟度最高，占據(jù)了高達(dá)90%的份額。

一位液冷領(lǐng)域的上市公司高管高鴻（化名）向記者表示：“我們認(rèn)為，液體的比熱容大，能快速有效地吸收和帶走熱量，可滿足高功率密度設(shè)備的散熱需求，如在AI訓(xùn)練與推理服務(wù)器機(jī)柜中，單機(jī)柜發(fā)熱功率超出風(fēng)冷散熱范圍時(shí)，液冷成為唯一的選擇。且從節(jié)能要求看，液冷系統(tǒng)能耗通常比風(fēng)冷系統(tǒng)低30%~50%，有助于降低數(shù)據(jù)中心的PUE值（評價(jià)數(shù)據(jù)中心能源效率的指標(biāo)，是數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT負(fù)載消耗的能源的比值），滿足綠色數(shù)據(jù)中心的建設(shè)要求。”

該高管提到，盡管初期投資成本高，尤其是浸沒式液冷技術(shù)，需要對現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行大規(guī)模改造，但通過測算，使用液冷每年節(jié)省的電費(fèi)有望在2年內(nèi)就能覆蓋初期液冷帶來的投資成本。

算力服務(wù)器客戶看重產(chǎn)品穩(wěn)定性

根據(jù)賽迪顧問預(yù)計(jì)，2025年，中國液冷數(shù)據(jù)中心的市場滲透率將達(dá)到20%以上，數(shù)據(jù)中心將進(jìn)入“液冷時(shí)代”。另據(jù)IDC報(bào)告，2023年中國液冷服務(wù)器市場規(guī)模達(dá)到15.5億美元，其中95%以上均采用冷板式液冷解決方案。2028年，中國液冷服務(wù)器市場規(guī)模將達(dá)到102億美元。數(shù)據(jù)中心液冷進(jìn)入高景氣發(fā)展階段。

上述川潤股份有關(guān)人士進(jìn)一步解釋，基于溫控原理的相通性，液冷不僅用于算力服務(wù)器，還應(yīng)用于風(fēng)光電站儲能等領(lǐng)域。根據(jù)科智咨詢預(yù)計(jì)，儲能熱管理有望隨儲能新系統(tǒng)推進(jìn)而快速增長，2025年液冷儲能市場空間有望達(dá)到74.1億元左右。液冷技術(shù)在儲能領(lǐng)域的市場占比將達(dá)到約45%，這預(yù)示著這一技術(shù)將在未來幾年內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位。

在高鴻看來，隨著算力服務(wù)器應(yīng)用的增加，今年將是液冷“大年”。由于企業(yè)需要長期追蹤液冷設(shè)備的市場需求，高鴻也對海內(nèi)外市場的具體數(shù)據(jù)做了詳細(xì)估算。

“海外英偉達(dá)NVL36機(jī)柜功率達(dá)80kw、NVL72功率達(dá)120kw，全部采用液冷冷卻方式。其中機(jī)柜內(nèi)由冷板、快速接頭、manifold零部件構(gòu)成，一個(gè)GB200配一塊冷板，一塊冷板配2對快速接頭，機(jī)柜內(nèi)合計(jì)價(jià)值量超3000美元/kw。按單機(jī)柜100kw折算，則NVL大集群市場空間達(dá)千億元。”高鴻表示，從國內(nèi)角度看，液冷市場空間同樣十分可觀。

川潤股份有關(guān)人士表示，從其接觸的海外算力服務(wù)器市場看，液冷領(lǐng)域的訂單需求度“挺旺的”。

盡管液冷領(lǐng)域的供應(yīng)商很多，但是，算力服務(wù)器廠商考慮的關(guān)鍵因素就是產(chǎn)品穩(wěn)定性。高鴻表示，冷板式液冷作為相對成熟的技術(shù)，對現(xiàn)有服務(wù)器芯片組件及附屬部件改動(dòng)量較小，過渡平緩。

但從整體的工藝來看，液冷服務(wù)器的劣勢在于設(shè)備配套設(shè)施開發(fā)周期相對較長、成本也較高，“因此客戶希望企業(yè)能在保證質(zhì)量的前提下，提供更具性價(jià)比的產(chǎn)品和解決方案，降低采購成本”。另外，還涉及到一些長期成本，包括能耗成本、維護(hù)成本等。

基于穩(wěn)定性和成本考慮，液冷細(xì)分環(huán)節(jié)還有產(chǎn)品服務(wù)的競爭，比如一些從事液冷系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、安裝、調(diào)試、運(yùn)維的全鏈條服務(wù)的企業(yè)。