加強詢報價行為監(jiān)管，網(wǎng)下投資者“白名單”管理指引出爐

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 葉峰    

1月3日，在證監(jiān)會發(fā)布擬對《證券發(fā)行與承銷管理辦法》進行修改、上交所就修訂首發(fā)承銷細則公開征求意見后，中國證券業(yè)協(xié)會也發(fā)布了《網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者“白名單”管理指引（試行）》（以下簡稱《管理指引》）。《管理指引》共五章二十四條，分別對“白名單”的分類、組織實施和應(yīng)用等作出規(guī)定。

記者了解到，按照證監(jiān)會的行政授權(quán)，協(xié)會建立了網(wǎng)下投資者精選名單評價機制，并于2022年發(fā)布了首份網(wǎng)下投資者精選名單。精選名單評價機制實施以來，在加強網(wǎng)下投資者自律管理，引導(dǎo)網(wǎng)下投資者合理審慎報價，維護新股網(wǎng)下發(fā)行秩序等方面發(fā)揮了重要作用。

中國證券業(yè)協(xié)會表示，為進一步深化改革，發(fā)揮資本市場功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，“科創(chuàng)板八條”聚焦強監(jiān)管防風險促進高質(zhì)量發(fā)展主線，堅持目標導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，提出開展深化發(fā)行承銷制度試點，加強詢報價行為監(jiān)管，研究建立網(wǎng)下專業(yè)投資者“白名單”制度等具體措施。

同時符合五個方面要求可自主申請進入“白名單”

《管理指引》明確了專業(yè)機構(gòu)投資者主動申請進入“白名單”的具體要求，充分體現(xiàn)“白名單”對專業(yè)機構(gòu)投資者參與網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)合規(guī)性、專業(yè)性等方面的篩選把關(guān)作用。

具體而言，主要包括五個方面。（一）具有良好的綜合經(jīng)營管理能力，在上一年度監(jiān)管評級中，網(wǎng)下投資者達到A級或者相當層級以上的；

（二）具有良好的股票投資管理能力，上一年度管理的中國境內(nèi)主動權(quán)益類公募基金、社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、保險資金、年金基金賬戶連續(xù)四個季度平均總資產(chǎn)以及自營投資賬戶股票總市值達到300億元以上；

（三）具有獨立的股票研究能力，且具有兩年以上主動股票研究、投資經(jīng)驗的中國境內(nèi)研究人員、基金經(jīng)理、投資經(jīng)理數(shù)量合計達到30人以上；

（四）具有良好的信用記錄，上一年度未受到刑事處罰，未因權(quán)益投資交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門采取行政處罰、行政監(jiān)管措施或者被相關(guān)自律組織采取書面自律監(jiān)管措施、紀律處分，未被列入關(guān)注名單、異常名單，未被列入失信被執(zhí)行人名單、經(jīng)營異常名錄、市場監(jiān)督管理嚴重違法失信名單，未發(fā)生重大經(jīng)營風險事件、未被依法采取責令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管、行政重組等風險處置措施，未因自身不當行為引發(fā)負面輿情關(guān)注或者被投訴、舉報并造成較大不良影響，未出現(xiàn)不配合相關(guān)監(jiān)管部門、自律組織等行政和自律監(jiān)管的情況；

（五）新股報價審慎、客觀，最近二十四個月內(nèi)，未出現(xiàn)新股報價不經(jīng)獨立研究直接使用主承銷商投資價值研究報告，或在履行完定價決策程序后人為調(diào)整估值報價的情形。

“白名單”網(wǎng)下投資者可獲激勵措施

此外，《管理指引》還明確了“白名單”應(yīng)用機制。據(jù)悉，協(xié)會會同證券交易所持續(xù)跟蹤監(jiān)測“白名單”網(wǎng)下投資者在業(yè)務(wù)開展、合規(guī)風控等方面的情況，引導(dǎo)其不斷發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。同時，“白名單”分類管理情況供相關(guān)監(jiān)管部門、自律組織等在分類監(jiān)管、自律管理等工作中參考使用，并給予適當支持。

《管理指引》提出，協(xié)會在日常管理工作中對“白名單”網(wǎng)下投資者采取下列激勵措施：

（一） 開通網(wǎng)下投資者注冊綠色通道、減免信息報送要求；

（二）在入會、登記、備案、注冊、業(yè)務(wù)創(chuàng)新安排等工作中，提供優(yōu)先辦理、簡化程序或者材料等服務(wù)；

（三）選任專業(yè)委員會委員時優(yōu)先考慮“白名單”機構(gòu)的工作人員；

（四）將“白名單”分類管理所列證券公司記入執(zhí)業(yè)聲譽信息庫；

（五）協(xié)會認為有必要采取的其他措施。

值得一提的是，“白名單”是協(xié)會對網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者過往參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價和申購業(yè)務(wù)情況進行分類管理的聲譽管理機制，并非對金融機構(gòu)的綜合業(yè)務(wù)評價，也不代表協(xié)會對網(wǎng)下專業(yè)機構(gòu)投資者未來經(jīng)營情況和業(yè)務(wù)開展情況的綜合判斷。“白名單”不得用于廣告、宣傳、營銷等商業(yè)目的。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211371989720