網(wǎng)下投資者打新規(guī)則將大改！要求報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績效考核指標(biāo)

8月22日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會近期起草形成《關(guān)于修改〈首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉的決定（征求意見稿）》，并于近日開始征求行業(yè)意見。該修訂規(guī)則擬定于10月1日開始實(shí)施。 此次對《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》的修改范圍廣，涉及30條，其中修訂22條、新增6條、刪除2條。修改重點(diǎn)在于強(qiáng)化網(wǎng)下投資者的專業(yè)性、優(yōu)化注冊條件、做好與科創(chuàng)板新股市值配售制度的銜接、強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理和行為管理等多個(gè)方面。 其中最值得一提的是，本次新增規(guī)定“網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績效考核指標(biāo)”。 該條款要求網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者對報(bào)價(jià)的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證，對于上市公司上市當(dāng)年及之后第二年被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、股票終止上市或者經(jīng)營業(yè)績較上市前一年發(fā)生大幅下滑、首發(fā)證券暫緩發(fā)行、自身不當(dāng)報(bào)價(jià)行為引發(fā)負(fù)面輿情、被投訴或舉報(bào)等情況，納入對定價(jià)小組成員的績效薪酬遞延支付或者回退機(jī)制，并定期向協(xié)會報(bào)告。交易人員出現(xiàn)操作失誤的，也應(yīng)由網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)。 以下是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》總結(jié)的本次打新規(guī)則修改較重要部分。 要點(diǎn)一：對網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)對員工薪酬績效考核做出規(guī)定 修改后的新規(guī)新增了網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)對員工薪酬與績效考核的原則。 一是要求建立首發(fā)證券薪酬考核機(jī)制，綜合考量研究人員和投資決策人員的專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況、業(yè)務(wù)收入等各項(xiàng)因素確定人員薪酬標(biāo)準(zhǔn)； 二是明確規(guī)定網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績效考核指標(biāo)，對報(bào)價(jià)的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證。 其中，對于上市公司上市當(dāng)年及之后第二年被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、股票終止上市或者經(jīng)營業(yè)績較上市前一年發(fā)生大幅下滑、首發(fā)證券暫緩發(fā)行、自身不當(dāng)報(bào)價(jià)行為引發(fā)負(fù)面輿情、被投訴或舉報(bào)等情況，應(yīng)納入對定價(jià)小組成員的績效薪酬遞延支付或者回退機(jī)制，并定期向協(xié)會報(bào)告。 此外，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者還應(yīng)當(dāng)明確定價(jià)小組成員出現(xiàn)被采取與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)相關(guān)的自律管理措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施、市場禁入措施、行政處罰、刑事處罰等情形的，網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)視情節(jié)嚴(yán)重程度，根據(jù)內(nèi)部制度和勞動合同的規(guī)定，經(jīng)過內(nèi)部審批程序，要求其退還違規(guī)行為發(fā)生當(dāng)年部分或全部績效薪酬。交易人員出現(xiàn)操作失誤的，由網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)。 要點(diǎn)二：明確科創(chuàng)板網(wǎng)下打新增加600萬市值要求 新規(guī)明確規(guī)定，網(wǎng)下投資者所屬的自營投資賬戶注冊配售對象，應(yīng)具備一定的投資實(shí)力，其從上海證券交易所和深圳證券交易所二級市場買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個(gè)月末總市值應(yīng)不低于6000萬元。除此之外，注冊科創(chuàng)板業(yè)務(wù)權(quán)限，其從科創(chuàng)板買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個(gè)月末總市值應(yīng)不低于600萬元。 值得一提的是，根據(jù)上交所發(fā)布《上海市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則（2024年修訂）》，針對投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)，上述細(xì)則也新增了科創(chuàng)板600萬市值要求。因此本處修改應(yīng)是為保持相關(guān)規(guī)則一致性。 要點(diǎn)三：明確被采取自律措施的網(wǎng)下投資者需按照注冊程序向協(xié)會提交注冊申請 網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象因被采取不得參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)、列入限制名單自律措施的，期限屆滿后自動轉(zhuǎn)為暫停狀態(tài)。網(wǎng)下投資者或其管理的配售對象被暫停的，申請重新參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)的，應(yīng)按照注冊程序向協(xié)會提交注冊申請，并符合網(wǎng)下投資者或配售對象注冊條件。 要點(diǎn)四：明確網(wǎng)下投資者應(yīng)審慎使用主承銷商研報(bào)，不得由券商代寫定價(jià)依據(jù) 新規(guī)新增了兩條對網(wǎng)下投資者如何使用券商研報(bào)或服務(wù)的規(guī)定，并明確不得由券商代為報(bào)價(jià)、申購： 網(wǎng)下投資者應(yīng)合理、審慎使用首發(fā)證券項(xiàng)目主承銷商提供的投資價(jià)值研究報(bào)告，不得以任何形式擅自公開或者泄露投資價(jià)值研究報(bào)告或其內(nèi)容，或者發(fā)表與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)相關(guān)不實(shí)或不當(dāng)言論，對網(wǎng)下發(fā)行秩序造成不良影響或后果。 證券公司及其工作人員在首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)中，不得接受網(wǎng)下投資者的委托代其撰寫定價(jià)依據(jù)或者進(jìn)行報(bào)價(jià)、申購 要點(diǎn)五：明確存在關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)下投資者需采取有效隔離措施 針對存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的網(wǎng)下投資者，如何保持報(bào)價(jià)和申購的獨(dú)立性，新規(guī)也做了規(guī)定： 網(wǎng)下投資者之間如存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、對處分共同財(cái)產(chǎn)、股票投資等事項(xiàng)協(xié)商一致的，在參與同一個(gè)項(xiàng)目網(wǎng)下詢價(jià)與申購業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)確保在符合相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定要求的前提下，采取有效隔離措施獨(dú)立開展網(wǎng)下詢價(jià)與申購業(yè)務(wù)，不得就撰寫定價(jià)依據(jù)、確定報(bào)價(jià)區(qū)間或具體價(jià)格等事項(xiàng)進(jìn)行協(xié)商。不能采取有效隔離措施獨(dú)立開展網(wǎng)下詢價(jià)與申購業(yè)務(wù)的，不得參與同一項(xiàng)目的網(wǎng)下詢價(jià)和申購業(yè)務(wù)。 此外，新規(guī)還規(guī)定，網(wǎng)下投資者申請主體隱瞞重大情況或者提供虛假材料申請注冊網(wǎng)下投資者以及配售對象的，協(xié)會不予受理或者不予注冊，同時(shí)申請主體在一年內(nèi)不得再次提交注冊申請。