中信建投、山西證券將啟用融券變相“T+0”限制功能，融券余額已降至百億元關(guān)口

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

臨近年末，融券變相“T+0”又添“緊箍咒”。

近期，中信建投（601066.SH）發(fā)布公告，為進(jìn)一步落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于嚴(yán)禁利用融券實(shí)施變相T+0交易的相關(guān)要求，公司擬于12月27日啟用融券變相T+0交易限制功能。山西證券（002500.SZ）也發(fā)布公告，公司擬于12月23日啟用融券日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易控制措施。

早在2024年2月6日，證監(jiān)會(huì)就明確了融券變相“T+0”等屬于違規(guī)行為。此后10個(gè)月以來，券商紛紛落實(shí)該政策要求，中信證券、南京證券、華西證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、東興證券等向客戶就落實(shí)政策的事項(xiàng)發(fā)出了相關(guān)通知。

多家券商落實(shí)證監(jiān)會(huì)政策，打擊兩融亂象

根據(jù)中信建投公告，啟用融券變相T+0交易限制功能主要包括以下兩點(diǎn)：

（1）客戶在同一交易日內(nèi)，進(jìn)行兩融標(biāo)的融券賣出操作后，無法就同一標(biāo)的進(jìn)行擔(dān)保品買入或融資買入操作。

（2）客戶在同一交易日內(nèi)，進(jìn)行擔(dān)保品買入或融資買入兩融標(biāo)的證券后，無法就同一標(biāo)的進(jìn)行融券賣出操作。

山西證券的通知類似，如下圖所示：

上述兩家券商并非業(yè)內(nèi)首次限制融券變相“T+0”。

早在2024年2月6日，證監(jiān)會(huì)就明確了融券變相“T+0”等屬于違規(guī)行為。根據(jù)當(dāng)時(shí)的新聞稿，證監(jiān)會(huì)對(duì)融券業(yè)務(wù)提出三方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施，一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相“T+0”交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，證監(jiān)會(huì)將依法打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

此后，證券行業(yè)密集落實(shí)證監(jiān)會(huì)政策。

2月26日，中信證券在其APP上發(fā)布《關(guān)于落實(shí)證監(jiān)會(huì)“嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相“T+0”交易）的投資者提供融券”要求的提示》，根據(jù)2月6日《證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問》的要求，證券公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相“T+0”交易）的投資者提供融券，請(qǐng)各位投資者知悉并遵守相關(guān)規(guī)定要求。

7月8日，東興證券下發(fā)了通知，于2024年7月15日啟用融券變相“T+0”交易限制功能。11月15日，興業(yè)證券也發(fā)布公告，于11月15日收市后啟用融券日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）限制功能。兩家券商采取的具體措施與中信建投、山西證券基本一致。

融券余額近一年來下降超過85%

除了禁止變相“T+0”之外，各家券商也對(duì)兩融套現(xiàn)亂象的行為進(jìn)行了限制。

比如，中信建投自2024年1月22日起即禁止投資者通過融資買入的證券償還融券合約。廣發(fā)證券2024年1月15日開始也禁止了融資買入證券用于償還融券負(fù)債，即信用賬戶中，現(xiàn)券持倉(cāng)少于融資合約數(shù)量時(shí)，不允許現(xiàn)券還券。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與某頭部券商投顧交流獲悉，早在2024年春節(jié)假期后，其所在券商已經(jīng)禁止了融券變相“T+0”。此外，自從暫停轉(zhuǎn)融券以來，目前券源出現(xiàn)急劇萎縮，加之禁止了融券變相“T+0”，投資者融券熱情也大幅下降。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月20日，滬深京三市融券余量為25.94億股，融券余額為104.15億元。

相比近一年前，A股融券余量、融券余額均大幅下降。2023年12月29日，A股融券余量為94.2億股，融券余額為716.0億元。目前融券余額降幅高達(dá)85.45%。

不過值得一提的是，隨著近期市場(chǎng)震蕩，相比2024年9月24日至國(guó)慶長(zhǎng)假后的大漲階段，融券余額有小幅回升。近期融券余額最低點(diǎn)出現(xiàn)在2024年10月11日，融券余量為18.88億股，融券余額為84.82億元。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝