美11月CPI數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)12月或繼續(xù)降息！港股或再迎流動(dòng)性改善

12月12日早盤(pán)，港股三大指數(shù)集體高開(kāi)，恒生指數(shù)漲0.29%，報(bào)20213.24點(diǎn)，恒生科指漲0.44%，國(guó)企指數(shù)漲0.42%。盤(pán)面上，科網(wǎng)股多數(shù)上漲，黃金股集體高開(kāi)，內(nèi)房股普遍上漲。主流ETF方面，高彈性高成長(zhǎng)的恒生科技指數(shù)ETF（513180）開(kāi)盤(pán)后跟隨指數(shù)小幅上揚(yáng)，持倉(cāng)股中，舜宇光學(xué)科技、比亞迪電子、同程旅行、攜程集團(tuán)等漲幅居前。

消息面上，美國(guó)公布11月最新通脹數(shù)據(jù)。其中CPI同比上升2.7%，環(huán)比上升0.3%；核心CPI同比上升3.3%，環(huán)比上升0.3%，均符合市場(chǎng)預(yù)期。中金認(rèn)為，總體上，這份通脹數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)下周降低利率打開(kāi)了大門(mén)，但該機(jī)構(gòu)也預(yù)測(cè)下周或?qū)⑸涎?ldquo;鷹派降息”，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑾鳒p點(diǎn)陣圖中對(duì)降息的指引。預(yù)測(cè)新的點(diǎn)陣圖將顯示2025年總降息次數(shù)為2次（此前為4次），聯(lián)邦基金利率或?qū)⒂诿髂甓径饶┫抡{(diào)至3.75%至4%的中性水平。

關(guān)于港股2025年展望，國(guó)泰君安認(rèn)為，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)事件已在2024年出清，2025年整體能見(jiàn)度提高。國(guó)內(nèi)政策有望在2025年持續(xù)發(fā)力，港股盈利將繼續(xù)小幅改善。綜合展望2025年，港股或震蕩向上，重視結(jié)構(gòu)性的行業(yè)機(jī)會(huì)。當(dāng)前港股市場(chǎng)的估值定價(jià)和資金結(jié)構(gòu)更健康，相對(duì)吸引力較高。行業(yè)配置方面，可關(guān)注1）互聯(lián)網(wǎng)龍頭；2）受益于政策支持、景氣回升的內(nèi)需行業(yè)，如消費(fèi)電子/汽車等行業(yè)；3）盈利穩(wěn)定的高分紅行業(yè)，如公用事業(yè)/金融/電信。