監(jiān)管出手調(diào)整理財(cái)子凈值化管理；個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)將全面放開丨金融早參

每經(jīng)編輯 張益銘

| 2024年12月12日 星期四 |

NO.1 監(jiān)管出手調(diào)整理財(cái)子凈值化管理，規(guī)范違規(guī)平滑估值

部分理財(cái)子公司收到監(jiān)管通知要求，不應(yīng)通過違規(guī)手段，如收盤價(jià)調(diào)整、平滑估值或自行構(gòu)建估值模型等，來減少產(chǎn)品凈值的波動(dòng)。此次通知要求理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)使用中債、中證和外匯交易中心提供的當(dāng)日估值數(shù)據(jù)，同時(shí)資產(chǎn)管理計(jì)劃需要實(shí)施穿透式管理，確保資產(chǎn)管理產(chǎn)品在估值原則、政策、技術(shù)和方法上與公司對(duì)同類型資產(chǎn)的估值保持一致性。

點(diǎn)評(píng)：業(yè)內(nèi)人士指出，金融監(jiān)管部門及時(shí)叫停理財(cái)公司自建估值是非常有必要的。在市場(chǎng)波動(dòng)中，未使用客觀準(zhǔn)確的估值結(jié)果，會(huì)造成投資者利益的分配偏離，或侵害贖回理財(cái)產(chǎn)品的客戶權(quán)益，或侵害仍持有理財(cái)產(chǎn)品的客戶權(quán)益。同時(shí)，如果出現(xiàn)市場(chǎng)大幅下跌，一定程度上可能隱匿風(fēng)險(xiǎn)。

NO.2 全面落地實(shí)施在即，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品將擴(kuò)容

從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，近日人社部將對(duì)全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度進(jìn)行動(dòng)員部署。個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)將于近期全面放開，從原來的36個(gè)試點(diǎn)城市擴(kuò)展到全國，有望迅速全面落地實(shí)施。個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品也迎來擴(kuò)容，一些成熟寬基的ETF聯(lián)接基金和寬基指數(shù)場(chǎng)外產(chǎn)品將增設(shè)Y份額。目前，各家基金公司正在緊鑼密鼓地籌備，為個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)全面放開做準(zhǔn)備。

點(diǎn)評(píng)：近日，人社部部署全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，試點(diǎn)范圍擴(kuò)至全國，此舉將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老金管理產(chǎn)品的需求?；鸸炯铀倩I備，養(yǎng)老金基金產(chǎn)品擴(kuò)容，尤其是寬基ETF聯(lián)接基金和場(chǎng)外產(chǎn)品的增設(shè)，將提升相關(guān)金融產(chǎn)品的吸引力。此政策對(duì)金融服務(wù)行業(yè)是一大利好，有助于提高行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也為股市帶來長期穩(wěn)定資金。

NO.3 11月理財(cái)規(guī)模超預(yù)期增長，14家理財(cái)公司規(guī)模漲超4200億元

11月份，理財(cái)公司產(chǎn)品規(guī)模迎來普遍上漲。11月份6家國有行理財(cái)公司和8家股份行理財(cái)公司（招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、光大理財(cái)、信銀理財(cái)、平安理財(cái)、華夏理財(cái)、浦銀理財(cái)、民生理財(cái)）合計(jì)14家理財(cái)公司存續(xù)規(guī)模近22.6萬億元，較10月份增長超4200億元，增長量略低于10月份的資金回流影響。

點(diǎn)評(píng)：理財(cái)公司產(chǎn)品規(guī)模普遍增長，反映出市場(chǎng)資金配置需求上升，尤其是國有行和股份行理財(cái)公司的表現(xiàn)。這一趨勢(shì)可能增強(qiáng)投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的信心，對(duì)金融板塊形成正面影響。同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品的擴(kuò)容有助于金融機(jī)構(gòu)多元化收入來源，提升行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

NO.4 今年以來6家中小銀行“拒贖”二級(jí)資本債

近日，營口銀行公告稱，該行2019年發(fā)行的10年期二級(jí)資本債券已到期行使贖回選擇權(quán)之際，該行選擇不贖回債券。事實(shí)上，今年已有多家商業(yè)銀行公告不行使二級(jí)資本債的贖回權(quán)。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)梳理，今年以來，共有6家銀行公告不行使二級(jí)資本債券贖回選擇權(quán)，這些銀行多為農(nóng)商行、城商行等中小銀行。

點(diǎn)評(píng)：業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行選擇不贖回二級(jí)資本債券，主要有兩方面原因，一是由于債券新發(fā)成本較高、盈利能力下滑等因素，銀行再融資難度較大，較難發(fā)行資本補(bǔ)充工具；二是銀行資本充足率已處于較低水平，部分銀行在贖回前資本充足率已低于監(jiān)管要求，行使贖回權(quán)后資本水平或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。

NO.5 現(xiàn)貨黃金持續(xù)反彈

12月11日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)反彈，抹去日內(nèi)逾0.6%的跌幅，較日低回升近20美元，現(xiàn)報(bào)2692美元/盎司。專家指出，近期國際黃金波動(dòng)，主要是美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員言辭偏向鷹派，美債利率和美元大幅反彈等影響；黃金投資本身累積巨大獲利盤，加上國際央行購金規(guī)模有所放緩等，對(duì)近期黃金構(gòu)成沖擊。

點(diǎn)評(píng)：現(xiàn)貨黃金日內(nèi)逆轉(zhuǎn)跌幅，顯示市場(chǎng)對(duì)黃金價(jià)格波動(dòng)敏感。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁及美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論推高美債利率和美元，對(duì)黃金構(gòu)成壓力。黃金投資獲利盤累積及央行購金放緩，影響投資者情緒。此動(dòng)態(tài)可能對(duì)黃金相關(guān)企業(yè)帶來波動(dòng)，影響資源板塊穩(wěn)定性。對(duì)股市而言，黃金價(jià)格波動(dòng)將影響投資者的資產(chǎn)配置策略。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。