市值管理新規(guī)實(shí)施，疊加險(xiǎn)資“舉牌”紅利，高股息再續(xù)強(qiáng)勢

11月18日，兩市一度走低，在高股息帶動(dòng)下滬指翻紅，盤面上中證紅利指數(shù)大漲2.64%，成分股中三鋼閩光、物產(chǎn)中大漲停，建發(fā)股份、民生銀行漲逾8%，華夏銀行、貴陽銀行、新鋼股份等股漲跟漲。 場內(nèi)代表標(biāo)的方面，中證紅利ETF（515080）實(shí)時(shí)漲幅2.63%，成交額1.91億元。 近期紅利風(fēng)格再續(xù)強(qiáng)勢，或主要受兩大因素影響： 上周五監(jiān)管發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》。從內(nèi)容上看，比較重要的變化在于對于公司投資價(jià)值的關(guān)注，這使得本次市值管理意見不再是僅聚焦股價(jià)上漲的意見，而是注重上市公司價(jià)值提升的核心意見，更契合了國九條的政策思路，高股息配置價(jià)值或進(jìn)一步凸顯。 另一方面，隨著保險(xiǎn)行業(yè)2025 年“開門紅”的持續(xù)推進(jìn)及續(xù)期保費(fèi)的穩(wěn)健增長，近期險(xiǎn)資開始明年資產(chǎn)配置行為，近期已有險(xiǎn)資新一輪投資行為的表現(xiàn)，如中國人壽與新華保險(xiǎn)合資成立的私募投資基金已入股陜西煤業(yè)和伊利股份，位列前十大股東。 指數(shù)層面看，根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，截至11月15日，中證紅利指數(shù)最新股息率5.36%，同期十年期國債到期收益率2.09%，中證紅利指數(shù)股息率/10年期國債收益率為2.56倍，中證紅利指數(shù)為代表的高股息資產(chǎn)配置價(jià)值較高。 資料顯示，中證紅利ETF（515080）被動(dòng)跟蹤中證紅利指數(shù)，該指數(shù)主要選取兩市現(xiàn)金股息率高、分紅連續(xù)性在三年及以上、同時(shí)具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的100只股票為成份股，采用股息率加權(quán)，反映A股市場高紅利股票的整體表現(xiàn)。 上市以來，中證紅利ETF已累計(jì)分紅10次，過去四年分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中證紅利ETF進(jìn)一步明確分紅機(jī)制，增加“每季度可對基金相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評估”描述，未來將季季評估是否滿足基金分紅條件。