直擊股東大會(huì) | 中遠(yuǎn)?？兀好绹筮x短期內(nèi)帶動(dòng)強(qiáng)烈出貨需求 長期航運(yùn)市場將迎結(jié)構(gòu)性變化

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 楊夏    

11月13日，中遠(yuǎn)海控（SH601919，股價(jià)14.53元，市值2319億元）召開2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了訂造船舶、向碼頭提供貸款展期、回購A股股份等議案?，F(xiàn)場參會(huì)股東關(guān)心自有船舶折舊情況、造船計(jì)劃及新燃料選擇、回購金額及分紅比例等問題。

在股東提問環(huán)節(jié)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就貸款展期、負(fù)債情況、熱點(diǎn)事件對航運(yùn)影響、四季度挺價(jià)邏輯及“國家隊(duì)”資金減持問題與公司管理層進(jìn)行交流。

中遠(yuǎn)?？馗笨偨?jīng)理于濤向記者表示，美國大選結(jié)果的出爐將帶來航運(yùn)市場短期波動(dòng)和中長期的結(jié)構(gòu)性變化，企業(yè)需堅(jiān)持全球化戰(zhàn)略，關(guān)注政策落地，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，并積極應(yīng)對綠色轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。

中遠(yuǎn)海控股東大會(huì)現(xiàn)場 圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

美國大選對航運(yùn)業(yè)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)

在股東大會(huì)現(xiàn)場，記者問及中遠(yuǎn)?？?，如何考慮美國大選對行業(yè)與公司影響，如何應(yīng)對后續(xù)貨量與運(yùn)價(jià)變化？

于濤認(rèn)為：“短期來看，航運(yùn)市場會(huì)出現(xiàn)一波行情，基于未來的加稅預(yù)期，今年年底至明年年初可能會(huì)有強(qiáng)烈出貨需求。”

從中長期來看，于濤認(rèn)為，航運(yùn)市場會(huì)迎來一些結(jié)構(gòu)性的變化。在整體貿(mào)易需求沒有太大變化的前提下，一系列貿(mào)易保護(hù)措施的出臺將導(dǎo)致貨物供給地可能發(fā)生調(diào)整，一些貨物會(huì)加快向東南亞、墨西哥等市場轉(zhuǎn)移，但中歐、中日、中韓之間的貿(mào)易可能會(huì)迎來新的機(jī)遇。

在全球供應(yīng)鏈方面，于濤認(rèn)為有兩個(gè)顯著的變化：第一，全球供應(yīng)鏈需求將更加復(fù)雜和碎片化。在貿(mào)易保護(hù)主義的影響下，本地化生產(chǎn)是大勢所趨，將促使中國企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，在新興市場可能會(huì)迎來一些增長機(jī)遇；第二，美國區(qū)域性供應(yīng)鏈需求可能會(huì)出現(xiàn)增長，由于基建投資的刺激政策，將使得美國港口設(shè)施進(jìn)一步完整，助力航運(yùn)效率有所提升。

在綠色發(fā)展方面，綠色轉(zhuǎn)型步伐可能會(huì)減緩，對此，于濤表示，無論政策如何變化，中遠(yuǎn)?？厝詴?huì)堅(jiān)定自身戰(zhàn)略，加快全球化布局，取得規(guī)模發(fā)展，積極關(guān)注政策落地，把握市場機(jī)會(huì)，隨時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略。一方面積極應(yīng)對中美綠色走廊未來的發(fā)展變化，另一方面持續(xù)關(guān)注國際關(guān)系變化，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，確保公司穩(wěn)健運(yùn)營。

中遠(yuǎn)海控副董事長、執(zhí)行董事陳揚(yáng)帆進(jìn)一步向記者表示，對于市場的不確定性，中遠(yuǎn)海控還是以自身的確定性來確保公司穩(wěn)定的運(yùn)營。目前，公司的第三國航線已經(jīng)有相當(dāng)?shù)恼急龋瑫r(shí)公司具備靈活調(diào)整航線的能力，無論供應(yīng)鏈如何重組，中遠(yuǎn)海控都將大力發(fā)展全球數(shù)字化供應(yīng)鏈，以應(yīng)對市場未來變化。

以自身確定性應(yīng)對聯(lián)盟重組的不確定性

自2025年2月起，集運(yùn)航運(yùn)聯(lián)盟將迎來重大變化，馬士基和赫伯羅特將組成新的聯(lián)盟“Gemini Cooperation”（雙子星）；原THE聯(lián)盟的HMM（韓國現(xiàn)代商船）、ONE（海洋網(wǎng)聯(lián)）和陽明海運(yùn)組成新的聯(lián)盟“Premier Alliance”。緊接著，MSC（地中海航運(yùn)）也宣布將與Premier聯(lián)盟在亞洲—北歐/地中海航線上達(dá)成艙位互換合作。

而中遠(yuǎn)?？厮诘暮Ｑ舐?lián)盟（Ocean Alliance）成員保持不變，并且合作期限已延長至2032年3月31日。

陳揚(yáng)帆認(rèn)為，聯(lián)盟重組尤其是在切換階段可能會(huì)對航運(yùn)市場帶來一些不確定性，甚至是波動(dòng)。但中遠(yuǎn)?？厝詴?huì)以所在海洋聯(lián)盟合作的深度和廣度以及自身能力的確定性，來應(yīng)對市場波動(dòng)的不確定性。

目前，海洋聯(lián)盟投入運(yùn)力482萬TEU、480組直達(dá)港到港服務(wù)。陳揚(yáng)帆表示，公司有信心以規(guī)模大、航線多、掛港多、直航多的優(yōu)勢來滿足客戶對供應(yīng)鏈韌性、安全、成本等方面的需求。

于濤表示，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了三大聯(lián)盟與地中海航運(yùn)獨(dú)立運(yùn)營的格局，其實(shí)每次聯(lián)盟調(diào)整對市場都會(huì)有一些影響，但不變的是各個(gè)聯(lián)盟仍會(huì)堅(jiān)持運(yùn)力規(guī)?；厔荩衣貧w到對產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)的追求。

“海洋聯(lián)盟未來在產(chǎn)品服務(wù)、航線覆蓋，以及兩端延伸方面也會(huì)努力去推出新產(chǎn)品與新服務(wù)。”于濤進(jìn)一步表示，公司也會(huì)持開放心態(tài)，加強(qiáng)聯(lián)盟之間的溝通和合作，提供穩(wěn)定、安全可靠、低成本的服務(wù)。

那么，隨著2024—2025年的集中運(yùn)力交付，中遠(yuǎn)海控又會(huì)如何應(yīng)對未來運(yùn)價(jià)的波動(dòng)？對此，于濤表示，2024、2025年市場交付的運(yùn)力分別占到了全球運(yùn)力規(guī)模的10%、5%，事實(shí)上，運(yùn)力交付增速放緩，且2024年因歐地繞航消化運(yùn)力規(guī)模約5%～6%，且環(huán)保履約壓力致船舶減速航行、節(jié)能改造、舊船拆解的運(yùn)力消化也為5%左右，隨著各大班輪公司回歸理性運(yùn)營，因此航運(yùn)市場依然保持比較健康穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

談到明年，于濤認(rèn)為，從短期看，繞行因素依然沒有緩解，一旦紅海危機(jī)解除，公司也將根據(jù)運(yùn)力釋放情況在全球航線配置與產(chǎn)品設(shè)計(jì)上做出及時(shí)調(diào)整。

長約簽署運(yùn)價(jià)好于去年同期

目前，航運(yùn)市場的運(yùn)費(fèi)宣布漲價(jià)已進(jìn)入12月份的傳統(tǒng)淡季，背后的漲價(jià)邏輯又是什么？是否影響長約簽署的情況？

于濤表示，運(yùn)費(fèi)上漲的根本邏輯還是由市場供求決定。在供給方面，兩大因素消耗了新增運(yùn)力，在需求方面，今年出現(xiàn)了淡季不淡的情況，貨量增長幅度非常強(qiáng)勁。根據(jù)公司三季報(bào)的披露信息，貨運(yùn)量前三季度整體增長了9.1%，除了歐地航線有下降外，其他大部分航線都表現(xiàn)出兩位數(shù)的同比增長。

“目前歐線長約已經(jīng)開始談判了，而美線大約在明年2—4月份開始，因?yàn)榻衲暾w的運(yùn)價(jià)情況是比去年要好的，所以我們對未來也持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度”，于濤進(jìn)一步表示。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在本次股東大會(huì)審議的議案中，一項(xiàng)港口碼頭業(yè)務(wù)存在貸款展期的情況。對此中遠(yuǎn)海運(yùn)港口總會(huì)計(jì)師趙豐年解釋道，在境外建設(shè)綠地碼頭時(shí)，通常會(huì)以一定比例的資本金加上市場融資方式進(jìn)行。但由于鹿特丹港口的EUROMAX碼頭難以獲得銀行的低利率支持，因此兩大股東達(dá)成一致，決定以借款方式替代銀行貸款。

目前，EUROMAX碼頭建設(shè)已完工，運(yùn)營狀況良好，保持盈利。在2016年被中遠(yuǎn)海運(yùn)港口收購時(shí)，當(dāng)時(shí)的股東就選擇了上述方式來籌集資金，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口則按股比承擔(dān)了一部分資本金與貸款，因此本次展期可以理解為股東以貸款形式提供長期資金，且能夠獲得利息。

就目前的負(fù)債情況，中遠(yuǎn)?？乜倳?huì)計(jì)師鄭琦表示，截至今年9月30日，公司帶息負(fù)債為719.68億元。若剔除長期注入資產(chǎn)的并表影響，公司銀行融資貸款為328.53億元。

而近期有國家隊(duì)資金減持，引起眾多中小股東的關(guān)注。在回答記者有關(guān)如何看待減持行為時(shí)，中遠(yuǎn)?？囟匦た」饣貞?yīng)稱，作為上市公司，尊重股東的選擇，不過多干涉股東的交易判斷，“我們希望把做好自身的本職工作，做好生產(chǎn)經(jīng)營與業(yè)績效益，并通過分紅、回購方式回報(bào)股東。”