中信證券：展望2025年，海外經(jīng)濟或呈現(xiàn)內(nèi)需復蘇潛力與外貿(mào)摩擦風險共存的特征

每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，美國大選塵埃落定，大選后全球政經(jīng)格局和產(chǎn)業(yè)鏈重構趨勢難以發(fā)生顯著變化，而全球經(jīng)濟基本面和流動性或?qū)⒁?abbr class="seleLabel_badword">特朗普當選美國總統(tǒng)而出現(xiàn)變化，尤其是全球經(jīng)濟增長與政策分化可能進一步加深。展望2025年，海外經(jīng)濟或呈現(xiàn)內(nèi)需復蘇潛力與外貿(mào)摩擦風險共存的特征。美國通脹存在反彈隱憂，非美經(jīng)濟體通脹或保持穩(wěn)定。通脹和經(jīng)濟走勢的差異將影響海外主要經(jīng)濟體央行貨幣政策走向，美聯(lián)儲明年或有50bps降息空間，歐央行降息幅度或大于美聯(lián)儲，而日本央行或?qū)⑦M一步加息。在此宏觀環(huán)境下，我們認為大類資產(chǎn)配置順序為：股票＞商品＞債券。