中國銀河給予食品飲料行業(yè)推薦評級：白酒需求疲弱，啤酒景氣度改善

每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月21日發(fā)布研報，給予食品飲料行業(yè)推薦評級。

白酒：終端需求疲弱2024年9月白酒零售額同比-17%,下滑幅度擴大。今年中秋節(jié)旺季白酒銷售不及往年，疲弱的經(jīng)濟和趨緊的監(jiān)管環(huán)境使得中秋期間白酒的宴席需求和送禮需求均比較疲弱。價格表現(xiàn)分化，超高端白酒方面茅臺價格下行；千元價格帶和次高端白酒方面均表現(xiàn)為濃香型、清香型成熟大單品價格較穩(wěn)，市場根基不深的醬香型白酒單品價格下行。

啤酒：旺季后兩月景氣度改善9月啤酒零售額同比+0.2%,8、9兩月銷售表現(xiàn)整體好于此前。9月啤酒進口量同比+24.5%,延續(xù)8月以來的低基數(shù)下快速恢復趨勢。進口啤酒量占比較小，但平均價格較高。兩項結合整體反映了8-9月啤酒消費景氣度較此前好轉，且進口啤酒銷量的恢復使我們不必對啤酒的消費升級趨勢過于悲觀。啤酒成本端繼續(xù)下行。9月主要原材料大麥市場價格繼續(xù)下行，預示著2025年依然會有比較有利的采購價格。包裝材料方面，9月玻璃價格有明顯下行，預計將對Q3-Q4成本端有有利貢獻。

投資建議：目前酒類板塊估值已低。不斷出臺的政策有望刺激消費環(huán)境改善，目前酒類板塊估值已低，未來有望迎來基本面改善和估值提升的雙重利好。白酒推薦關注五糧液，今世緣，古井貢酒，山西汾酒，迎駕貢酒，貴州茅臺；啤酒推薦關注青島啤酒股份，燕京啤酒。

風險提示：經(jīng)濟政策刺激對消費需求拉動不明顯的風險、茅臺價格大幅波動的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——A股利好！百億元大消息，火速落地！涉及23家公司，深度解析→

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。