圓通業(yè)務(wù)量增速連續(xù)兩個月領(lǐng)跑、韻達申通競爭焦灼 史上最長“雙11”還能帶來哪些變量？

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 張海妮    

10月18日晚間，A股4家快遞公司——順豐控股（002352.SZ）、圓通速遞（600233.SH）、韻達股份（002120.SZ）、申通快遞（002468.SZ）披露9月經(jīng)營數(shù)據(jù)。

雖然9月是傳統(tǒng)意義上的行業(yè)淡季，但是快遞江湖依然暗流涌動。圓通速遞加速奔跑，連續(xù)兩個月業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)跑四家公司。申通快遞、韻達股份競爭再陷焦灼，在上個月業(yè)務(wù)量增速被申通超過后，本月韻達業(yè)務(wù)量增速以0.06個百分點險勝前者，兩家公司8月業(yè)務(wù)量差距縮小至3700萬票，本月兩家公司業(yè)務(wù)量差距為3800萬票。

值得一提的是，隨著史上最長的“雙11”開啟，各家快遞公司也通過升級轉(zhuǎn)運中心、招聘快遞員等方式高調(diào)宣戰(zhàn)，“雙11”戰(zhàn)績或?qū)⒅苯佑绊懣爝f公司的年度排名情況，接下來的行業(yè)競爭看點十足。

國信證券研報分析認(rèn)為，9月份快遞“產(chǎn)糧區(qū)”（指快遞業(yè)務(wù)量集中的特定區(qū)域或城市群）加盟商的終端價格已經(jīng)修復(fù)至合理水平，且漲價持續(xù)性較好，快遞總部盈利也將受益于此輪漲價，10月份快遞行業(yè)又逐步進入傳統(tǒng)旺季，旺季的總部漲價政策以及第四季度快遞上市公司的業(yè)績表現(xiàn)值得期待。

截至10月21日收盤，順豐控股、申通快遞股價均較上一個交易日下滑，韻達股份股價持平，圓通速遞股價微漲0.06%。

圓通業(yè)務(wù)量增速連續(xù)兩個月領(lǐng)跑

根據(jù)公告數(shù)據(jù)，9月順豐控股速運物流業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)合計收入為248.27億元，同比增長9.01%。其中，速運業(yè)務(wù)營收達到182.60億元，同比增長4.75%；業(yè)務(wù)量11.41億票，同比增長12.64%；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入為65.67億元，同比增長22.89%。

圓通速遞9月快遞產(chǎn)品收入為50.47億元，同比增長19.57%；業(yè)務(wù)完成量為23.12億票，同比增長28.03%；韻達股份9月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入為40.83億元，同比增長6.75%；完成業(yè)務(wù)量20.36億票，同比增長21.99%；申通快遞9月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入為40.33億元，同比增長16.91%；完成業(yè)務(wù)量19.98億票，同比增長21.93%。

在上個月業(yè)務(wù)量增速首次領(lǐng)跑之后，圓通本月繼續(xù)領(lǐng)先，也再次攪動了行業(yè)的競爭格局，為快遞頭部公司的市場競爭增加了火藥味。 

今年以來，申通與韻達競爭激烈程度再創(chuàng)新高，上半年，韻達攻勢兇猛，單月業(yè)務(wù)量增速連續(xù)三個月超過申通，不過自6月以來，申通業(yè)務(wù)量增速又連續(xù)反超韻達，而在9月，韻達則以0.06個百分點的微弱優(yōu)勢再次超越申通快遞。

進入10月，快遞公司對已經(jīng)到來的“雙11”開足馬力。10月15日，申通首次啟用浙江臨平、湖南長沙、吉林長春、江蘇南京等新轉(zhuǎn)運中心，同時對全網(wǎng)超過40家轉(zhuǎn)運中心進行再升級。目前其7000余輛大運力干線車輛已就位、新增直發(fā)路由200多條，保障高峰期快遞運輸和配送。

10月11日，極兔速遞宣布其投資15億元的江蘇寶應(yīng)智慧供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)園正式啟用運營；韻達速遞則在10月9日宣布，為了應(yīng)對即將到來的旺季，其全網(wǎng)分撥中心全面提速。中通也在“雙11”前夕首次啟用中通快遞福州轉(zhuǎn)運中心，中通公開表示，旺季期間，其96個轉(zhuǎn)運中心、515套自動化分揀設(shè)備全力運轉(zhuǎn)，9200余輛高運力運輸車輛、3800余條干線運輸線路全力保障快速穩(wěn)定的寄遞時效。 

機構(gòu)：行業(yè)價格競爭將維持平穩(wěn) 

雖然業(yè)務(wù)量和收入增長，快遞行業(yè)的單票收入依然在下降。根據(jù)數(shù)據(jù)，順豐9月單票收入為16.00元，同比下滑7.03%，圓通9月單票收入2.18元，同比下降6.61%，韻達單票收入2.01元，同比下降12.23%，申通單票收入2.02元，同比下降4.27%。 

不過環(huán)比來看，得益于“反內(nèi)卷”方針指導(dǎo)以及行業(yè)逐步進入旺季，通達系快遞公司單票收入環(huán)比均微漲。其中，韻達9月單票收入環(huán)比增加0.02元，在連續(xù)兩個月單票收入跌破2元后重回2元陣營，圓通9月單票收入環(huán)比增加0.01元；申通9月單票收入環(huán)比增加0.02元，順豐環(huán)比增長幅度最大，單票收入環(huán)比增長0.33元。 

國信證券研報判斷，中短期行業(yè)價格競爭將仍然維持相對平穩(wěn)：一是因為在監(jiān)管層“反內(nèi)卷”的方向指導(dǎo)下，行業(yè)不再面臨惡性價格戰(zhàn)的風(fēng)險；二是快遞上市公司的資本開支仍呈下降態(tài)勢，且現(xiàn)階段快遞行業(yè)整體的資產(chǎn)利用率已經(jīng)處于較優(yōu)水平；三是因為各家為了兼顧市場份額、利潤增長以及服務(wù)質(zhì)量，價格競爭策略均趨于平穩(wěn)；四是因為在各家龍頭企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定（資金充足、基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)持續(xù)優(yōu)化、加盟商網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定）的情況下，主動擴大價格戰(zhàn)帶來的影響只會弊大于利。 

信達證券研報分析認(rèn)為，電商快遞件量規(guī)模擴張增速仍在，直播電商進一步崛起背景下，一方面網(wǎng)購消費滲透率進一步提升，另一方面網(wǎng)購消費行為的下沉化和碎片化推動了單快遞包裹實物商品網(wǎng)購額的下行，快遞行業(yè)相對上游電商仍有超額成長性。

在行業(yè)競爭方面，信達證券分析認(rèn)為，基于對政策、龍頭意向及產(chǎn)能情況、新進入者三因素的綜合研判，從相對2023年的邊際變化角度，未來行業(yè)價格競爭或?qū)⒕徍?。價格競爭緩和疊加成本改善，預(yù)計快遞公司第三季度單票利潤有望止跌企穩(wěn)；展望第四季度，看好旺季價格繼續(xù)提升，帶動行業(yè)單票利潤改善。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞（資料圖）