全線超預期！9月重磅數(shù)據(jù)出爐，美聯(lián)儲11月或降息25個基點，分析師：12月甚至可能不降息

圖片來源：視覺中國-VCG41N1312224956 繼上周遠超預期的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，美國9月通脹和核心通脹亦全線高于預期，顯示出美聯(lián)儲抗通脹“最后一英里”的任務仍然艱巨。 北京時間10月10日（周四）晚間，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月CPI同比上漲2.4%，為2021年3月以來新低，較前值2.5%有所放緩，但高于預期的2.3%；環(huán)比上漲0.2%，持平前值，亦高于預期的0.1%；美國9月核心CPI同比上漲3.3%，創(chuàng)一年半以來最大同比漲幅，高于預期和前值的3.2%；美國9月核心CPI環(huán)比漲0.3%，高于預期的0.2%，持平前值。 同時公布的上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)顯示，截至10月5日當周，美國初請失業(yè)金人數(shù)意外上升至25.8萬人，為2023年8月5日當周以來新高，環(huán)比增加3.3萬人，且遠高于23萬人的預期。 上述兩項數(shù)據(jù)公布后，交易員對美聯(lián)儲11月降息25個基點的押注小幅上升了6個百分點。惠譽評級美國經(jīng)濟研究主管Olu Sonola在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中表示，“在9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期增長后，這份通脹報告將讓美聯(lián)儲對寬松步伐更加謹慎。（我們認為，后續(xù)）可能的政策路徑仍然是在11月降息25個基點，但市場不應認為12月降息是板上釘釘?shù)?。? CPI數(shù)據(jù)超預期，通脹仍頑固 美國勞工統(tǒng)計局表示，9月份通脹上漲的主要原因是因為食品價格和住房成本上漲，當月食品價格和住房成本分別上漲0.4%和0.2%，這抵消了能源價格下跌1.9%的影響。其他在9月份出現(xiàn)價格上漲的項目還包括二手車價格上漲0.3%，新車價格上漲0.2%，醫(yī)療保健服務價格上漲0.7%和服裝價格上漲1.1%。 美國9月CPI同比上漲2.4%，創(chuàng)2021年3月以來新低 圖片來源：CNBC 從環(huán)比漲幅最高的食品價格來看，美國通脹仍是頑固的。9月美國雞蛋價格上漲8.4%，未經(jīng)調(diào)整的12個月漲幅達到39.6%；黃油價格環(huán)比上漲2.8%，同比上漲7.8%。同時，9月運輸服務價格同比上升8.5%，醫(yī)保服務價格上升3.6%，這都是核心CPI居高不下的主要原因。 但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今年以來一直高于美聯(lián)儲官員預期的住房價格在9月同比上漲4.9%，較8月5.2%的同比漲幅有所下降，這一降幅可能表明未來更廣泛的價格壓力有所緩解。 惠譽評級美國經(jīng)濟研究主管Olu Sonola在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中表示，“CPI下降的趨勢依然存在，但服務業(yè)通脹依然是個問題。通脹雖然正在降溫，但并未完全降溫。在9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期增長后，這份通脹報告將讓美聯(lián)儲對寬松步伐更加謹慎?！? 11月降息25個基點的押注小幅上升6個百分點 美聯(lián)儲FOMC面對的難題，顯然不只有9月通脹高于預期的反彈。 北京時間今日（10月10日）凌晨披露的最新會議紀要也顯示出，9月份美聯(lián)儲FOMC內(nèi)部對降息50個基點這一決策的巨大分歧。 雖然最終的FOMC政策聲明顯示只有理事鮑曼一人投票反對50個基點的降息，但會議討論期間，“一些”決策者青睞降息25個基點?！皫孜慌c會者指出，降息25個基點符合政策正?；臐u進路徑，將使政策制定者有時間評估經(jīng)濟發(fā)展過程中政策限制的程度?！? 紀要寫道：“絕大多數(shù)（a substantial majority）”與會者支持大幅降息50個基點。贊成降息50個基點的與會者認為，對貨幣政策立場的“再校準”（recalibration）使其能夠與最近的通脹和勞動力市場指標更好地保持一致。也有與會者表示，7月過后的數(shù)據(jù)對更寬松的政策提供了支撐。他們強調(diào)，此舉將有助于維持經(jīng)濟和勞動力市場的強勁勢頭，同時繼續(xù)促進通脹取得下行的進展，并將反映就業(yè)和通脹的風險平衡。 此外，與會者在經(jīng)濟和政策立場上也存在較大分歧。分析認為，這給美聯(lián)儲主席鮑威爾后續(xù)與各成員的溝通提出了難題。 不過，美聯(lián)儲政策制定者對勞動力市場的擔憂一直在上升，并注意到最近的失業(yè)率在上升，7月和8月的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)疲軟。與會者表示，只要通脹繼續(xù)下降，降息可能會繼續(xù)，降息的速度和終點仍有待討論。 整體來看，9月份高于預期的通脹數(shù)據(jù)，疊加上周美國非農(nóng)就業(yè)報告的強勁表現(xiàn)，可能會加劇關于美聯(lián)儲是否會在下個月選擇小幅降息或暫停降息的討論。9月份的點陣圖顯示，美聯(lián)儲計劃在年底前再降息50個基點，許多票委表示他們正在關注勞動力市場的動態(tài)。 CPI數(shù)據(jù)公布后，期貨交易員小幅加大了對美聯(lián)儲FOMC在11月降息25個基點的押注。據(jù)芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具，截至發(fā)稿，交易員認為FOMC下月降息25個基點的概率為86.3%，高于數(shù)據(jù)公布前的約80%。 圖片來源：芝商所 與此同時，交易員維持了對年內(nèi)再進行兩次25個基點降息的預期。 圖片來源：芝商所 彭博社報道稱，交易員略微增加了對美聯(lián)儲11月降息25個基點的押注，但他們?nèi)晕赐耆@一預期。整體而言，CPI數(shù)據(jù)發(fā)出了喜憂參半的信號，交易員正在就業(yè)市場擔憂與通脹粘性之間尋找平衡，試圖判斷美聯(lián)儲將優(yōu)先考慮充分就業(yè)還是穩(wěn)定物價。 Olu Sonola在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的置評郵件中指出，“（我們認為，后續(xù)）可能的政策路徑仍然是在11月降息25個基點，但市場不應認為12月降息是板上釘釘?shù)摹！? 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。