電子行業(yè)周觀(guān)點(diǎn)：臺(tái)積電上調(diào)AI營(yíng)收占比指引，Vision Pro預(yù)定火爆（德邦證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，德邦證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)電子行業(yè)。

半導(dǎo)體：臺(tái)積電上調(diào)AI營(yíng)收占比指引，算力迎來(lái)放量機(jī)會(huì)。本周電子指數(shù)下跌2.2%，其中半導(dǎo)體設(shè)備逆勢(shì)上漲1.2%，而集成電路、半導(dǎo)體材料有所下跌。上周我們提示的設(shè)備、功率、算力均有所反彈。

本周回顧：1）臺(tái)積電業(yè)績(jī)會(huì)：臺(tái)積電表示，AI在數(shù)據(jù)中心的占比正越來(lái)越高，CAGR可達(dá)50%；同時(shí)也提高了在2027年前AI處理器相關(guān)收入比重的預(yù)估，從此前預(yù)估的low-teen到high-teen。另外，先進(jìn)封裝產(chǎn)能供不應(yīng)求。2）算力：本周算力板塊個(gè)股明顯上漲（寒武紀(jì)、滬電股份等）。產(chǎn)業(yè)鏈目前對(duì)AI的指引不斷上調(diào)：例如臺(tái)積電上調(diào)AI占比預(yù)期、超微電腦上調(diào)Q2業(yè)績(jī)指引，而下游也在加大購(gòu)買(mǎi)算力芯片力度（Meta計(jì)劃今年底前再買(mǎi)35萬(wàn)個(gè)H100 GPU）。后續(xù)積極關(guān)注算力產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。3）功率：我們此前提示的功率公司（新潔能、揚(yáng)杰科技）本周有所上漲。我們認(rèn)為功率公司漲價(jià)釋放行業(yè)觸底信號(hào)，而另一方面也要關(guān)注功率公司自身alpha增長(zhǎng)（汽車(chē)電子&服務(wù)器、出海等）。

事件前瞻：下周（1/22）開(kāi)始，美股公司進(jìn)入業(yè)績(jī)披露期，如德州儀器、英特爾等公司預(yù)計(jì)披露2023年年報(bào)。關(guān)注美股龍頭對(duì)需求恢復(fù)、AI資本開(kāi)支等方面的展望。

建議關(guān)注：北方華創(chuàng)、寒武紀(jì)、中微公司、海光信息、新潔能、揚(yáng)杰科技。

汽車(chē)電子：美股造車(chē)新勢(shì)力大跌，比亞迪24年推出10余款激光雷達(dá)車(chē)型。本周wind汽車(chē)電子指數(shù)跌6%，市場(chǎng)預(yù)期新能源車(chē)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)業(yè)鏈依然面臨降價(jià)壓力，整車(chē)和汽車(chē)電子板塊情緒悲觀(guān)，美股相關(guān)標(biāo)的本周跌幅：小鵬（-18%）、蔚來(lái)（-15.5%）、理想（-10.8%）、特斯拉（-3%）。

本周回顧：1月16日，“比亞迪夢(mèng)想日”拉開(kāi)帷幕，會(huì)上比亞迪表示將在2024年推出10余款搭載激光雷達(dá)的高階智駕版車(chē)型，并計(jì)劃為未來(lái)20萬(wàn)以上的車(chē)型提供高階智駕的選裝，為30萬(wàn)以上的車(chē)型標(biāo)配高階智駕。此前，相較于新勢(shì)力品牌，比亞迪對(duì)搭載激光雷達(dá)采取了更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，直至2023年7月上市的騰勢(shì)N7才首次搭載了激光雷達(dá)，此外比亞迪的百萬(wàn)級(jí)越野仰望系列亦搭載了激光雷達(dá)。此次比亞迪宣布將于2024年內(nèi)推出10余款激光雷達(dá)車(chē)型，有望為激光雷達(dá)行業(yè)注入新的活力。此外，憑借比亞迪全球“銷(xiāo)冠”的龐大出貨量與市場(chǎng)影響力，激光雷達(dá)作為智駕傳感器的重要性也有望進(jìn)一步得到認(rèn)可。

事件前瞻：特斯拉Cybertruck電動(dòng)皮卡中國(guó)亮相、華為鴻蒙智行全新成員“享界”（北汽智選）、“傲界”（江淮智選）后續(xù)發(fā)布。

建議關(guān)注：電連技術(shù)、思特威、永新光學(xué)。

消費(fèi)電子：Vision Pro預(yù)定火爆，有望持續(xù)點(diǎn)燃XR板塊。

本周回顧：本周消費(fèi)電子指數(shù)下跌1.45%，略好于電子指數(shù)的-2.22%。1）MR：1月19日Vision Pro正式開(kāi)啟預(yù)定，開(kāi)售僅5分鐘，服務(wù)器就被擠爆，開(kāi)售18分鐘后便顯示售罄，開(kāi)售僅1小時(shí)后交貨日期推遲到3月中旬。蘋(píng)果Vision Pro作為蘋(píng)果極其重視的平臺(tái)級(jí)產(chǎn)品，MR行業(yè)或因Vision Pro迎來(lái)新一輪的爆發(fā)。2）PC：Canalys 1月15日?qǐng)?bào)告顯示，23Q4全球PC出貨量為6530萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3%，結(jié)束連續(xù)7個(gè)季度的同比下滑。3）手機(jī)：三星S24系列發(fā)布，內(nèi)置GalaxyAI的賦能實(shí)現(xiàn)了圈選即搜、AI通話(huà)實(shí)時(shí)翻譯、筆記助手等眾多創(chuàng)新和實(shí)用功能。

事件前瞻：1）1月31日，S24系列手機(jī)將上市，關(guān)注產(chǎn)品上市后相關(guān)AI功能使用體驗(yàn)和對(duì)手機(jī)銷(xiāo)售影響。2）2月2日，Vision Pro上市，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)品上手體驗(yàn)和軟件合作/應(yīng)用場(chǎng)景展示等相關(guān)信息。

建議關(guān)注：兆威機(jī)電、立訊精密、歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字、三利譜、杰普特。

投資建議：建議關(guān)注（1）半導(dǎo)體：北方華創(chuàng)、寒武紀(jì)、中微公司、海光信息、新潔能、揚(yáng)杰科技；（2）汽車(chē)電子：電連技術(shù)、思特威、永新光學(xué)；（3）消費(fèi)電子：兆威機(jī)電、立訊精密、歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字、三利譜、杰普特。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)