券商研報精華|中級行情啟動條件已具備，關(guān)注低位待補漲品種

每經(jīng)編輯 吳永久

9月30日，國慶節(jié)前最后一個交易日，A股大盤大幅高開，市場走出了普漲行情，以下是一些券商精華研報，僅供參考。

中信建投：政策積極轉(zhuǎn)向，工業(yè)金屬喜迎上漲

中信建投證券研報認為，9月中央政治局會議認為國內(nèi)經(jīng)濟運行“出現(xiàn)的一些新的情況和問題”，需加大政策調(diào)控的力度，提出“有效落實存量政策，加大推出增量政策”。當下正值美聯(lián)儲降息周期中，國內(nèi)開啟新一輪穩(wěn)經(jīng)濟政策，貨幣與財政雙發(fā)力，奠定了利于工業(yè)金屬價格上行的環(huán)境，即美國寬貨幣激發(fā)金融屬性，中國給政策護航商品屬性，金融屬性與商品屬性雙擊推動工業(yè)金屬向上的價格空間打開。

中信證券：地產(chǎn)新周期不是重走老路，止下跌預(yù)計干字當頭

中信證券研報稱，政治局會議提出房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)目標，強調(diào)商品房建設(shè)控制增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量。政策鼓勵改善性需求釋放，但不會重走老路。2015年后，房地產(chǎn)市場風(fēng)險增加，主要因融資模式偏重企業(yè)信用，預(yù)售資金監(jiān)管不嚴。當前政策目標與改革融資、預(yù)售模式兼容，改善性需求釋放是市場企穩(wěn)關(guān)鍵。預(yù)計政策將加快改革步伐，告別高杠桿模式，推動市場平穩(wěn)發(fā)展。

海通證券：中級行情啟動條件已具備

核心結(jié)論：①政策組合拳立足實體經(jīng)濟又兼顧資本市場，疊加前期股市處于歷史性底部，中級行情啟動條件已具備。②每輪中級行情均有主線，地產(chǎn)和消費支持政策是亮點，估值低、倉位低的地產(chǎn)、消費醫(yī)藥值得重視。③結(jié)合行業(yè)分析師意見：關(guān)注地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、白酒和乳制品、港股互聯(lián)網(wǎng)電商和美護零售、運動景氣賽道以及醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)標的。

華泰證券：戰(zhàn)術(shù)樂觀，關(guān)注低位待補漲品種

上周市場在政策層層加碼下形成流暢的進攻行情，行至此時，投資者關(guān)注，第一，階段性行情還有多少持續(xù)性及高度預(yù)期，第二，如果進一步參與，風(fēng)險收益比較好的投資方向。我們認為，從多重信號交叉驗證來看，行情尚未出現(xiàn)明顯變數(shù)，1）資金面，順勢-逆勢-杠桿資金尚未背離，2）情緒面，風(fēng)險偏好指標迅速回升但并不極致，3）歷史規(guī)律，大底之后第一階段搶籌平均行情高度和持續(xù)時間大于本輪。我們判斷，當前內(nèi)外綜合環(huán)境稍優(yōu)于今年5月，弱于23Q1，在現(xiàn)有政策組合下，行情高度可參照這兩個時點形成的區(qū)間。若進一步參與，我們建議關(guān)注低位待補漲的醫(yī)藥/社服/地產(chǎn)鏈等。