今年以來首次出現(xiàn)債基規(guī)模下降

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

9月24日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布8月份公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示，債券基金的規(guī)模出現(xiàn)下降，截至8月底，債券基金份額合計(jì)統(tǒng)計(jì)為5.8萬億份，相較于7月底統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有所下降，這也是債基規(guī)模從去年11月以來逐月增長(zhǎng)以來的首次下降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，事實(shí)上，近期依然有不少債券基金發(fā)生大額贖回，盡管部分債券資產(chǎn)的價(jià)格受到短期資金的助推在上升，但實(shí)際收益率水平卻在不斷下降之中，疊加權(quán)益市場(chǎng)的利好出現(xiàn)，債市能否繼續(xù)吸引資金持續(xù)關(guān)注呢？

今年債基備受資金關(guān)注

債基規(guī)模下降？的確是這樣，從今年初到現(xiàn)在，債券型基金備受資金關(guān)注，無論出于避險(xiǎn)還是配置的需要，基金公司、投資人都非常熱衷布局這類資產(chǎn)，而從9月24日公布的數(shù)據(jù)來看，近8個(gè)月首次月度統(tǒng)計(jì)存量規(guī)模出現(xiàn)下降。

9月24日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的8月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，債券型基金在8月底統(tǒng)計(jì)的份額合計(jì)數(shù)量為5.8萬億份，資產(chǎn)凈值合計(jì)6.55萬億元，相比于7月底統(tǒng)計(jì)的6.18萬億份和7.01萬億元來看，出現(xiàn)較明顯下降。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度來看，以協(xié)會(huì)公布為口徑，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月底統(tǒng)計(jì)的債券型基金規(guī)模數(shù)據(jù)中，份額合計(jì)4.7萬億份，資產(chǎn)凈值5.25萬億元。也是從這一月起，隨后的月底統(tǒng)計(jì)債基規(guī)模中，份額合計(jì)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，直到8月底又出現(xiàn)環(huán)比下降。

由于A股權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，基金公司在年內(nèi)的新發(fā)基金類型中普遍加大對(duì)債基的布局，以應(yīng)對(duì)日漸高漲的資金配置需求，甚至有機(jī)構(gòu)人士告訴記者，公司要通過量化模型在固定收益投資中進(jìn)行助力，打造量化債基。

不過，本輪債基火爆原因何在？是否預(yù)示債市會(huì)走弱？9月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在同業(yè)內(nèi)交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，資金出于避險(xiǎn)需求的同時(shí)也有博弈的成分在。有受訪者告訴記者，債券其實(shí)可以通過期限的不同和產(chǎn)生的收益率波動(dòng)差進(jìn)行套利。

簡(jiǎn)單來說，買債投資的收益一部分來自利率，另一部分則是債券價(jià)格差異的套利，前者相對(duì)固定，而后者則同股票的波段交易沒太大區(qū)別，這也使得很多債券價(jià)格走高，而實(shí)際收益率下降，甚至一些長(zhǎng)期國(guó)債利率連創(chuàng)新低，但部分中長(zhǎng)債基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不差的原因。當(dāng)然，對(duì)于是否會(huì)因?yàn)槟壳皞?guī)模下降就看空債市，有投資人表示不認(rèn)可。

大額贖回現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生

債券基金在8月份出現(xiàn)規(guī)模下降，其實(shí)也與微觀面的很多因素相關(guān)，如政策和評(píng)級(jí)調(diào)整等影響，逐漸也讓市場(chǎng)資金開始對(duì)債市抱團(tuán)的可持續(xù)性產(chǎn)生了一定的動(dòng)搖。

8月初，監(jiān)管層面在為降低前期債市持續(xù)走高所積累的潛在風(fēng)險(xiǎn)，央行著手指導(dǎo)大行賣出長(zhǎng)期國(guó)債新券，凈賣出規(guī)模高達(dá)201億元。交易商協(xié)會(huì)連續(xù)兩日發(fā)布公告，針對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)在國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)交易中涉嫌操縱市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送和出借債券賬戶等違規(guī)行為進(jìn)行整頓。

一時(shí)間，國(guó)債利率出現(xiàn)較大幅度的上升，也意味著相關(guān)債券價(jià)格的下跌明顯，而反復(fù)多次的震蕩走勢(shì)也讓此前對(duì)債市穩(wěn)健上行的預(yù)期有所改變。特別是從近期的債市表現(xiàn)來看，以9月24日為例，在政策面上給與股市較大信心提振背景下，債市出現(xiàn)了比較明顯的止盈情緒。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月24日，國(guó)債期貨全線下跌，降息落地使得債市止盈情緒升溫，疊加股市表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)壓制債市多頭情緒。短期10年期國(guó)債利率位于2%的關(guān)鍵點(diǎn)位附近，或仍有進(jìn)一步下行空間。而有關(guān)債券基金的贖回或大額贖回也時(shí)有發(fā)生。

融通基金9月25日發(fā)布公告稱，旗下融通通和債券A在9月24日發(fā)生大額贖回；圓信永豐基金在9月25日公告，圓信永豐興利債券C在9月23日發(fā)生大額贖回；此外還有山西證券裕利定開債、華安鼎益?zhèn)纫捕荚诮诎l(fā)生了大額贖回，有的在中報(bào)披露的持有人結(jié)構(gòu)當(dāng)中甚至絕大多數(shù)屬于個(gè)人投資者。