保險(xiǎn)板塊全線(xiàn)飄紅 業(yè)內(nèi)：投資端有利好消息，負(fù)債端有望延續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 張益銘

9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室就“金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況”召開(kāi)發(fā)布會(huì)。會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清介紹相關(guān)情況，并答記者問(wèn)。

消息面上的利好也直接傳導(dǎo)到了資本市場(chǎng)。截至收盤(pán)，保險(xiǎn)板塊全線(xiàn)飄紅，天茂集團(tuán)（000627.SZ，股價(jià)2.76元/股，市值136.3億元）領(lǐng)漲，漲幅達(dá)到9.96%，新華保險(xiǎn)（601336.SH，股價(jià)36.08元/股，市值1125億元）緊隨其后，漲幅為8.54%。

“保險(xiǎn)板塊上漲的邏輯還在投資端，尤其是央行第一次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)。其中一項(xiàng)是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司使用自身?yè)碛械膫?、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從中央銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，這項(xiàng)政策將大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取和股票增持。”某券商分析人士對(duì)記者表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的向好、流動(dòng)性寬松等大環(huán)境的改變也利于順周期板塊的崛起。

圖片來(lái)源：Wind

新華保險(xiǎn)大漲8.54%

從數(shù)據(jù)來(lái)看，24日，中國(guó)人壽的收盤(pán)價(jià)為36.8元，上漲3.57%，新華保險(xiǎn)收盤(pán)價(jià)為36.08元，上漲8.54%，中國(guó)平安收盤(pán)價(jià)為46.5元，上漲5.47%，中國(guó)太保收盤(pán)價(jià)為32.77元，上漲6.71%，中國(guó)人保收盤(pán)價(jià)為6.33元，上漲3.43%。天茂集團(tuán)收盤(pán)價(jià)為2.76元，上漲9.96%。

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業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消息面的利好是今日保險(xiǎn)板塊上漲的主要原因。今日央行、國(guó)家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)均釋放了利于險(xiǎn)資的信號(hào)，為險(xiǎn)資做好耐心資本提供便利。

央行方面，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司使用自身?yè)碛械膫⒐善盓TF、滬深300成分股作為抵押，從中央銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)這項(xiàng)政策對(duì)險(xiǎn)資來(lái)支持資本市場(chǎng)起到了促進(jìn)作用。

證監(jiān)會(huì)方面，將重點(diǎn)提高對(duì)中長(zhǎng)期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，全面落實(shí)3年以上長(zhǎng)周期考核，打通影響保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的制度障礙，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做堅(jiān)定的價(jià)值投資者，為資本市場(chǎng)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資等政策有望為險(xiǎn)資做好長(zhǎng)期投資者奠定政策基礎(chǔ)。

國(guó)家金融監(jiān)管總局方面，李云澤也明確表示，將擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)，支持其他符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進(jìn)一步加大對(duì)資本市場(chǎng)的投資力度，與此同時(shí)督促指導(dǎo)保險(xiǎn)公司優(yōu)化考核機(jī)制，鼓勵(lì)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金開(kāi)展長(zhǎng)期權(quán)益投資。

“這些政策都是沿著保險(xiǎn)‘新國(guó)十條’的邏輯在延伸，甚至有一些還釋放了超預(yù)期的信號(hào)。”上述某券商分析人士認(rèn)為，這些政策都是利好投資端的，而從保險(xiǎn)板塊的漲幅來(lái)看，也是可觀的。

五大上市險(xiǎn)企前8月保費(fèi)增長(zhǎng)5.6%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了消息面的利好，基本面的持續(xù)改善也是市場(chǎng)看好保險(xiǎn)板塊的原因之一。

8月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），自2024年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限將調(diào)整為2.5%，相關(guān)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率也將按此執(zhí)行。同時(shí)，預(yù)定利率超過(guò)上限的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品將停止銷(xiāo)售。分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)分別下調(diào)至2.0%和1.5%，自2024年10月1日起開(kāi)始切換。

產(chǎn)品切換和停售，讓保險(xiǎn)產(chǎn)品在銷(xiāo)售端再次掀起了購(gòu)買(mǎi)小高潮。數(shù)據(jù)顯示，今年前8月，A股5家上市險(xiǎn)企共取得原保費(fèi)收入2.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.6%。壽險(xiǎn)板塊的保費(fèi)漲幅最為明顯，從單月原保費(fèi)收入來(lái)看，新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽單月保費(fèi)收入分別同比增長(zhǎng)122%、79%、53%、36%、29%。

開(kāi)源證券分析稱(chēng)，全年負(fù)債端有望延續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)。上市險(xiǎn)企2024H1負(fù)債端超預(yù)期增長(zhǎng)，個(gè)險(xiǎn)人力企穩(wěn)和產(chǎn)能提升下新單保持較好增長(zhǎng)，銀保渠道價(jià)值貢獻(xiàn)明顯提升，NBV和EV均實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。展望下半年新單期繳基數(shù)回落下個(gè)險(xiǎn)渠道支撐新單增長(zhǎng)，報(bào)行合一全面推行和預(yù)定結(jié)算利率調(diào)降利于提升價(jià)值率，全年NBV有望高質(zhì)量增長(zhǎng)。

“保險(xiǎn)產(chǎn)品停售切換整個(gè)基調(diào)已經(jīng)奠定，從數(shù)據(jù)來(lái)看，負(fù)債端的數(shù)據(jù)不會(huì)太差，如果投資端能跟隨政策也產(chǎn)生較好的收益和效益，那么整個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的邏輯就理順了。”上述某券商分析人士表示，市場(chǎng)對(duì)于其的預(yù)期變好也在情理之中了。 

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