直擊業(yè)績說明會 | 海外控股碼頭毛利同比下降5.9% 中遠(yuǎn)海運(yùn)港口：紅海局勢危中有機(jī)

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

8月29日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口（01199.HK，股價4.82港元，市值177億港元）召開2024年中期業(yè)績發(fā)布會。報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入7.10億美元，同比上升3.0%；公司股權(quán)持有人應(yīng)占利潤為1.39億美元，同比下降7.4%。

截至2024年6月30日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口在全球38個港口運(yùn)營及管理了371個泊位，其中224個為集裝箱泊位，總年處理能力達(dá)約1.23億標(biāo)準(zhǔn)箱。

有投資者關(guān)心紅海危機(jī)對公司港口業(yè)務(wù)的影響，對此，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口董事會主席朱濤表示，當(dāng)前紅海危機(jī)、巴以沖突、俄烏戰(zhàn)爭等地緣政治危機(jī)的影響在持續(xù)發(fā)酵，這讓公司的港口業(yè)務(wù)受到了一定的影響，如地中海地區(qū)的希臘集裝箱碼頭箱量確有下降，但對比周邊其他受到影響的港口，下降的幅度是最小的。

“短期公司通過雙品牌和航運(yùn)聯(lián)盟爭取了加班船的臨時掛靠，在航線變化中實(shí)現(xiàn)了港航協(xié)同。”朱濤認(rèn)為，公司較好地應(yīng)對了地緣政治帶來的風(fēng)險，雖然紅海危機(jī)對干線受影響，但危中有機(jī)，部分碼頭的業(yè)務(wù)量同比提升較快。

廈門碼頭吞吐量受紅海危機(jī)影響

8月29日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口發(fā)布公告，公司擬以總對價4928.9萬美元，向東方海外國際（00316.HK，股價109.6港元，市值723.77億港元）轉(zhuǎn)讓天津集裝箱碼頭20%的股權(quán)。

對此，朱濤在提問環(huán)節(jié)作了說明，他表示，本次交易是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造更大價值的重要一步，在確保公司對天津碼頭的控制以及影響力的同時，交易完成后，將會促進(jìn)公司與東方海外之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系及戰(zhàn)略協(xié)同，并促進(jìn)東方海外對天津碼頭的進(jìn)一步投資。東方海外國際在綠色智慧港口方面的優(yōu)勢將有利于提高天津碼頭的整體盈利能力。

2024年上半年，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口實(shí)現(xiàn)總吞吐量6985.85萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比上升8.2%，整體箱量上漲比較平穩(wěn)。其中中國地區(qū)碼頭總吞吐量為5333.58萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比上升9.5%，主要由長江三角洲和西南沿海地區(qū)的雙位數(shù)漲幅所帶動。

中遠(yuǎn)海運(yùn)副總經(jīng)理陳毅鵬表示，預(yù)計環(huán)渤海和西南沿海地區(qū)將繼續(xù)受益于京津冀協(xié)同發(fā)展、東北全面振興、部分產(chǎn)業(yè)鏈向中西部地區(qū)鋪開等國家重大戰(zhàn)略。未來，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)武漢碼頭海鐵通道建設(shè)，強(qiáng)化在長江中上游的樞紐功能，廈門遠(yuǎn)海碼頭和泉州太平洋碼頭將根據(jù)自身目標(biāo)定位，進(jìn)一步增強(qiáng)區(qū)域輻射能力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，廈門遠(yuǎn)海集裝箱碼頭的貨物吞吐量僅在報告期內(nèi)同比上漲2.5%。對此，陳毅鵬表示，主要原因還是受制于紅海危機(jī)后很多航運(yùn)公司對航線進(jìn)行了重構(gòu)，特別是海洋聯(lián)盟取消了一組歐洲航線，這條航線掛靠廈門碼頭且對廈門業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)較大，因此航線減少導(dǎo)致廈門碼頭吞吐量低于公司的整體漲幅。

2024年上半年，公司海外地區(qū)碼頭總吞吐量達(dá)1652.27萬標(biāo)準(zhǔn)箱，同比上升4.1%，其中阿布扎比碼頭受益于中東樞紐港建設(shè)步調(diào)，新增多條干支線航線，吞吐量同比上升了35.7%。

但海外地區(qū)的權(quán)益吞吐量同比下降0.4%至620.46萬標(biāo)準(zhǔn)箱，其中，希臘比雷埃夫斯碼頭受紅海事件影響較大，總吞吐量同比下降12.9%至195.81萬標(biāo)準(zhǔn)箱。

對此，朱濤表示，公司迅速協(xié)調(diào)海洋聯(lián)盟成員，將原希臘碼頭的貨物臨時轉(zhuǎn)運(yùn)至西北歐的澤布呂赫碼頭和西班牙碼頭，帶動其吞吐量分別同比上升8.7%和13.2%。陳毅鵬進(jìn)一步表示，未來，公司將繼續(xù)強(qiáng)化與雙品牌的港航協(xié)同，積極主動對接雙子星、THE聯(lián)盟及其他航運(yùn)公司，爭取引入新航線和加班船掛靠，最大程度提升增量效應(yīng)。

預(yù)計中國地區(qū)碼頭吞吐量延續(xù)向好態(tài)勢

展望下半年，陳毅鵬表示，中國地區(qū)碼頭吞吐量預(yù)計在上半年8.5%的增幅下，延續(xù)向好態(tài)勢。歐洲地區(qū)吞吐量有望實(shí)現(xiàn)溫和的反彈，公司的海外碼頭重點(diǎn)布局西北歐港口，預(yù)計全年增速有望達(dá)到4.5%。

具體而言，隨著歐洲央行預(yù)計結(jié)束加息周期，并且開始進(jìn)入降息階段，疊加供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，需要提前補(bǔ)庫存，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口方面認(rèn)為，亞歐航線的貨量有望繼續(xù)保持增長。

在單箱收入方面，2024年上半年，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的國內(nèi)碼頭單箱收入同比上升0.6%，主要系貨源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，本港貨比例得到了進(jìn)一步的提升；海外碼頭微跌0.5%，主要系碼頭堆存收入與整車裝箱收入同比下降。

中遠(yuǎn)海運(yùn)港口總會計師趙豐年表示，收入方面，上半年同比上升3%。在國內(nèi)地區(qū)，廣州南沙碼頭收入同比上升2.5%，毛利略微下降，公司將繼續(xù)推進(jìn)散集改換和貨源開發(fā)。

海外地區(qū)控股碼頭收入同比上升0.1%，毛利同比下降5.9%，希臘碼頭收入和毛利有所下降，相對的，西班牙碼頭收入同比上升14.9%，毛利同比上升39.4%。

利潤方面，2024年上半年，碼頭業(yè)務(wù)利潤實(shí)現(xiàn)2.03億美元，其中，環(huán)渤海地區(qū)是公司利潤貢獻(xiàn)最大的區(qū)域，同比上升了5.1%。長三角地區(qū)利潤則同比下降10.2%，趙豐年表示，主要系綠地項目武漢碼頭近期投入運(yùn)營，固定成本較高，未來將繼續(xù)發(fā)揮鐵路優(yōu)勢提高武漢碼頭使用率和營收水平。

海外地區(qū)方面，受紅海事件影響，地中海地區(qū)利潤同比下降，西北歐地區(qū)利潤同比上升60.5%，主要系西班牙碼頭業(yè)績同比增長，提升了西北歐地區(qū)的盈利能力水平。

資本開支押寶秘魯錢凱碼頭

從資產(chǎn)負(fù)債表來看，截至2024年上半年，公司現(xiàn)金及銀行存款為9.8億美元，其中人民幣占比約47%，歐元占比15%，美元占比34%。總債務(wù)約為31.6億美元，其中人民幣占比約32%，歐元17%，美元49%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在債務(wù)結(jié)構(gòu)中美元占比較大，若美國進(jìn)入降息周期將對公司運(yùn)營有何影響？

趙豐年表示，2024年上半年，盡管歐元、美元的貸款利率仍然處在高位，使得公司平均銀行借貸成本上升到了5.43%，但是公司加強(qiáng)了整體資金債務(wù)的集中管理和內(nèi)部融通，應(yīng)對高利率的市場環(huán)境。

趙豐年強(qiáng)調(diào)，未來隨著歐美步入潛在的降息周期，將會更加有利于公司的財務(wù)管控和資金管理。

“除了在建碼頭外，公司適當(dāng)控制資本性開支，壓縮債務(wù)規(guī)模，并根據(jù)不同市場的差異優(yōu)化債務(wù)的期限結(jié)果、幣種結(jié)構(gòu)，上述措施取得了很好的效果。”趙豐年表示，上半年公司凈財務(wù)成本同比下降了2.4%，合營及聯(lián)營公司利潤基本維持穩(wěn)定，同比上升1.1%，公司股權(quán)持有人應(yīng)占利潤同比下降7.4%。

2024年上半年，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的資本性開支約為3.3億美元，其中用于項目投資約7452萬美元，包括以5074萬美元增持北部灣港股份；用于固定資產(chǎn)投資約2.5億美元，秘魯碼頭和西班牙碼頭分別投資2.2億美元和1167萬美元。趙豐年表示，全年預(yù)計資本性開支不高于8.9億美元。

“近期最值得期待的項目是秘魯錢凱碼頭，目前正在穩(wěn)步推進(jìn)中。”趙豐年透露，碼頭預(yù)計在今年年底試運(yùn)營，將成為公司在南美的重要樞紐港及利潤增長點(diǎn)。但一個碼頭發(fā)展會經(jīng)歷過渡期，隨著碼頭效率上升和增收降本措施的奏效，將會從業(yè)務(wù)能力、收入毛利以及盈利能力各方面得到提高。

在全球布局方面，朱濤進(jìn)一步表示，下半年，公司將穩(wěn)步推進(jìn)秘魯錢凱港的建設(shè)，完成收購埃及蘇科納港25%股權(quán)項目的交割，上述兩個項目的建成將填補(bǔ)蘇伊士運(yùn)河和南美地區(qū)航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的空白。未來，公司將繼續(xù)聚焦東南亞、中東、南美和非洲等重點(diǎn)區(qū)域的布局。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝