玩轉(zhuǎn)破產(chǎn)重整“魔方”：重整投資人的“類(lèi)定增”，地方招商引資的“新工具”

每經(jīng)AI快訊，上市公司破產(chǎn)重整正沿著常態(tài)化和市場(chǎng)化雙路并進(jìn)。根據(jù)記者初步梳理，年初至今，有約30家A股公司披露了自身、子公司、債務(wù)人等相關(guān)方（被）申請(qǐng)破產(chǎn)重整或預(yù)重整程序，數(shù)量已超2023年全年規(guī)模。 逐漸變大的市場(chǎng)為多方參與者搭建起全新舞臺(tái)，一些新玩法正在順勢(shì)產(chǎn)生。例如，有些投資人將重整視為“類(lèi)定增”，在再融資收緊背景下，成為博取超額收益的“選秀池”；有些地方政府則將其看作新一輪招商引資，寄望于在存量中尋得增量。這些新玩法既隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化而生，也隨著新“國(guó)九條”的落地而變。 各方玩轉(zhuǎn)破產(chǎn)重整“魔方”的過(guò)程中，一些難點(diǎn)、堵點(diǎn)待解。有被訪者舉例說(shuō)，包括資本公積金轉(zhuǎn)股中繞開(kāi)行政規(guī)定、轉(zhuǎn)股定價(jià)等問(wèn)題，有待進(jìn)一步細(xì)化規(guī)范。同時(shí)，簡(jiǎn)單立足于股東更替或者化債的目標(biāo)，并不能滿足提高上市公司質(zhì)量的要求；如何轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，系統(tǒng)性提高公司質(zhì)量，是考驗(yàn)各參與方智慧的重要課題。（證券時(shí)報(bào)）