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退市后,延安必康怎么樣了?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-03-14 18:22:23

退市后的日子里,延安必康并未“躺平”,希冀通過(guò)重整翻身。

只不過(guò),事情并非想象中一帆風(fēng)順,投資人對(duì)資產(chǎn)“挑肥揀瘦”、凈利潤(rùn)大幅由盈轉(zhuǎn)虧、涉訴金額高達(dá)28.39億元……對(duì)于這位昔日“白馬股”來(lái)說(shuō),黎明似乎仍未到來(lái),一切仍是前途未卜。

每經(jīng)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

202369日,多次因信披違規(guī)、虛假財(cái)務(wù)記賬等問(wèn)題受到監(jiān)管部門的警告和處罰的延安必康,被交所決定終止上市,A股之路就此定格。

不到5年,延安必康興衰頃刻間。

2018年,巔峰時(shí)期的延安必康市值一度超過(guò)520億元,眼下卻已黯然退市,公司實(shí)際控制人李宗松也從陜西知名富豪落為限高對(duì)象,何嘗不令人唏噓。

退市后的日子里,延安必康并未“躺平”,希冀通過(guò)重整翻身。

只不過(guò),事情并非想象中一帆風(fēng)順,投資人對(duì)資產(chǎn)“挑肥揀瘦”、凈利潤(rùn)大幅由盈轉(zhuǎn)虧、涉訴金額高達(dá)28.39億元……對(duì)于這位昔日“白馬股”來(lái)說(shuō),黎明似乎仍未到來(lái),一切仍是前途未卜。   

撤回預(yù)重整申請(qǐng)

在深交所正式通知退市之前,延安必康公告就曾披露,希望通過(guò)重整能夠避免公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步惡化,于是2023年5月11日,其向陜西省延安市中級(jí)人民法院申請(qǐng)進(jìn)行預(yù)重整。

第二天的5月12日,當(dāng)?shù)胤ㄔ杭赐馐芾砉镜念A(yù)重整申請(qǐng),可見(jiàn)地方盡力在挽救這一唯一的上市平臺(tái)。

不過(guò),值得注意的是,2023年11月7日,延安必康又撤回預(yù)重整的申請(qǐng),理由是目前雖有多名重整意向投資人報(bào)名參與延安必康的重整計(jì)劃,并就重整方案與公司進(jìn)行了深入洽淡,但因大部分投資人僅對(duì)延安必康新能源板塊有投資意向,少部分投資人對(duì)醫(yī)藥板塊有投資意向,無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)延安必康的整體資產(chǎn)重組。

圖片來(lái)源:全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

據(jù)此,延安必康表示后期將針對(duì)公司名下各產(chǎn)業(yè)板塊分別進(jìn)行重整計(jì)劃。

隨后公司先后披露兩則有關(guān)子公司陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱陜西必康)的股權(quán)司法拍賣公告,其中陜西必康所持有的必康百川醫(yī)藥(河南)有限公司的70%的股東權(quán)益,以3522.1875萬(wàn)價(jià)格被四川藥企拍得,另一則陜西必康100%股權(quán)拍賣是否成功并未披露,此后公司再未披露具體的分別重整計(jì)劃及動(dòng)態(tài)進(jìn)展。

而據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所近期披露,延安必康名下各產(chǎn)業(yè)板塊分別進(jìn)行重整的計(jì)劃,似乎有了些最新的動(dòng)作和眉目。

據(jù)公開(kāi)信息,中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司深圳市分公司擬對(duì)所持有的陜西必康進(jìn)行處置,并發(fā)布公告進(jìn)行招商,披露期為2024年3月6日至2025年1月2日,時(shí)間期限近一年。

陜西必康債權(quán)項(xiàng)目本金為7315.56895萬(wàn)元,欠息(含違約金)4378.306344萬(wàn)元,代墊費(fèi)用80.3077萬(wàn)元,租賃物為位于陜西省山陽(yáng)縣必康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園(二期)的大顆粒車間、口服液糖漿車間、中藥飲片生產(chǎn)車間、物料庫(kù)存品庫(kù)、中藥材庫(kù)、鍋爐房(一號(hào)、二號(hào))、污水處理廠、一期廠房外墻及附屬設(shè)施。資產(chǎn)狀況經(jīng)營(yíng)中,訴訟進(jìn)展則為執(zhí)行中。

值得注意的是,陜西必康為延安必康的核心主體資產(chǎn)之一,也是主要訴訟糾紛的主體。東方資管所持公司債權(quán)的招商披露,意味著陜西必康100%股權(quán)拍賣似乎并未成功。

對(duì)于上述債權(quán)項(xiàng)目情況,記者致電了北交所項(xiàng)目相關(guān)負(fù)責(zé)人,但聽(tīng)到記者來(lái)意后,對(duì)方掛斷電話。就分別重整計(jì)劃,記者亦聯(lián)系延安必康,但電話無(wú)法接通。

資產(chǎn)被“挑肥揀瘦”

實(shí)際上,投資人對(duì)相關(guān)資產(chǎn)“挑肥揀瘦”并不難理解,畢竟,延安必康的醫(yī)藥板塊發(fā)展幾乎已陷入停滯,反而是新能源業(yè)務(wù)已“闖出了一片天”。

據(jù)2022年報(bào),公司醫(yī)藥商業(yè)類業(yè)務(wù)營(yíng)收為39.92億元,同比增長(zhǎng)2.13%;毛利率為4.31%,同比減少1.17%,面臨增速乏力、毛利下滑的局面,自然對(duì)投資人沒(méi)有多少吸引力。

反觀新能源類業(yè)務(wù),2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.66億元,同比增長(zhǎng)5.14%;毛利率為45.50%,同比減少24.04%,顯然更為優(yōu)質(zhì),也更具未來(lái)價(jià)值。

圖片來(lái)源:延安必康2022年報(bào)

據(jù)年報(bào)顯示,該板塊產(chǎn)品主要為六氟磷酸鋰,是鋰離子電池電解液的核心原材料之一,在新能源汽車、消費(fèi)電子產(chǎn)品和儲(chǔ)能領(lǐng)域均有廣泛應(yīng)用。該板塊主要子公司為江蘇九九久科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱:九九久科技),由延安必康持股69.46%,其六氟磷酸鋰產(chǎn)品生產(chǎn)線經(jīng)節(jié)能挖潛和優(yōu)化改造后,實(shí)際產(chǎn)能已超6,400噸/年,位居行業(yè)前列。

據(jù)2022年報(bào),九九久科技總資產(chǎn)為23.63億元,營(yíng)收為39億元,凈利潤(rùn)8.14億元,可謂是盈利能力十分優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

對(duì)于板塊價(jià)值和發(fā)展前景,延安必康心里也有衡量。

其在2022年報(bào)中表示,2023 年,公司積極作出調(diào)整,繼續(xù)處置部分醫(yī)藥資產(chǎn),回籠現(xiàn)金,把拖累上市公司的債務(wù)問(wèn)題放到體外解決,爭(zhēng)取盡快恢復(fù)上市公司的融資能力,為公司的新能源業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行輸血。

為實(shí)現(xiàn)大船掉頭,延安必康開(kāi)展了一系列壯士斷腕式努力。例如,將孫公司九州星際100%股權(quán)以21億元交易總對(duì)價(jià)出售給南京九州星際新材料有限公司、將北盟物流100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至北松產(chǎn)業(yè)。

2023年三季報(bào)顯示,延安必康歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)尚有41.75億元,產(chǎn)負(fù)債率%(合并)為63%,意味著公司主要是因?yàn)楝F(xiàn)金流枯竭問(wèn)題,而非資不抵債,具備“起死回生”的可能。

接下來(lái),延安必康面臨的或?qū)⑹歉鼮闅埧岬馁Y產(chǎn)出清,如何在持續(xù)剝離不良資產(chǎn)情況下,守住自己的新能源陣地,現(xiàn)在看來(lái)仍是一道難關(guān)。

未來(lái)能否“必康”?

從2023年三季報(bào)來(lái)看,延安必康的經(jīng)營(yíng)情況仍在進(jìn)一步惡化。

報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.20億元,同比減少44.57%;歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤(rùn)為-14.14億元,同比大幅度轉(zhuǎn)虧,去年同期為3.19億元。

據(jù)三季報(bào),公司發(fā)生的訴訟、仲裁事項(xiàng)涉及的累計(jì)金額高達(dá)28.39億元(作為被告/被申請(qǐng)人占98%以上),占期末凈資產(chǎn)68.00%。三季報(bào)提示,公司證券虛假陳述案等涉及案件均面臨巨額資金支出,存在公司無(wú)力支出、現(xiàn)金流枯竭的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí),公司尚有過(guò)半數(shù)的資產(chǎn)處于被查封、扣押、凍結(jié)或者被抵押、質(zhì)押的狀態(tài)。其中,被凍結(jié)的貨幣資金1.50億元、被抵押的固定資產(chǎn)53.35億元(用作擔(dān)?;蚪杩睿?、被質(zhì)押的長(zhǎng)期股權(quán)投資8.10億元,各項(xiàng)加起來(lái)總計(jì)66.60億元,占總資產(chǎn)的53.93%。

圖片來(lái)源:延安必康2023年三季報(bào)

“根據(jù)延安必康2023年三季度財(cái)報(bào)顯示其每股凈資產(chǎn)為2.7247元,其現(xiàn)在面臨的問(wèn)題主要還是經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金流壓力。因此未來(lái)如果重整,入駐企業(yè)必須向必康退輸入流動(dòng)性和改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。”萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放表示。

不過(guò),岌岌可危的延安必康能不能等來(lái)“白衣騎士”仍未可知,時(shí)間上也頗為緊迫,尚有一批“債主”在申請(qǐng)執(zhí)行。

對(duì)于資金需求的緊迫性,從在此前公司遴選重整意向投資人的條件中就能看出來(lái),其中有一條是:“擁有一次性出資5億元人民幣以上資金用于重整的投資實(shí)力”,門檻確實(shí)不低。

不過(guò),目前延安必康已經(jīng)喪失上市公司地位,意味著對(duì)想成為上市公司股東甚至實(shí)控人的有實(shí)力的投資人就失去了吸引力。

此外,延安必康在經(jīng)歷數(shù)次被立案調(diào)查后,2023年4月15日因信披違規(guī)再次被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,這也將成為預(yù)重整投資人不得不考慮的風(fēng)險(xiǎn)。

眼下,新能源業(yè)務(wù)似乎已是延安必康僅剩的拿得出手的談價(jià)籌碼。屈放表示,“目前延安必康的新能源板塊仍然受到市場(chǎng)關(guān)注,未來(lái)不排除在此基礎(chǔ)上或出售資產(chǎn)或激活此產(chǎn)業(yè)并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行重整。這也關(guān)系到延安必康未來(lái)重整是否成功或清償資產(chǎn)的重要籌碼。”

封面圖片來(lái)源:延安必康官網(wǎng)

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