中信證券：政策仍需發(fā)力 量?jī)r(jià)繼續(xù)磨底

每經(jīng)AI快訊，中信證券研究指出，國(guó)內(nèi)存量政策正有序落地，后續(xù)增量政策仍需發(fā)力，政策起效仍需觀察，外部信號(hào)顯示美元降息9月料將落地，下周中報(bào)集中披露期過后，市場(chǎng)情緒有望見底回升，投資者對(duì)流動(dòng)性預(yù)期比較敏感，而封閉型公募產(chǎn)品到期開放的規(guī)模和實(shí)際影響十分有限，預(yù)計(jì)市場(chǎng)量?jī)r(jià)繼續(xù)磨底，當(dāng)前依然建議聚焦紅利與出海兩條主線，待市場(chǎng)拐點(diǎn)出現(xiàn)后再轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需主線。首先，政策起效方面，與去年同期節(jié)奏類似，在今年7月底政治局會(huì)議提到的領(lǐng)域，存量政策相關(guān)抓手正有序落地，但政策起效仍需觀察，后續(xù)增量政策仍有發(fā)力的空間和必要性。其次，事件影響方面，即將進(jìn)入最后一周中報(bào)披露高峰期，之后市場(chǎng)情緒有望見底回升，而9月美聯(lián)儲(chǔ)降息有望如期落地，美國(guó)大選辯論后，外部信號(hào)也將更加清晰。最后，流動(dòng)性預(yù)期方面，市場(chǎng)交投平淡，存量資金調(diào)倉緩慢且保守，大小風(fēng)格估值分化日益明顯，而投資者對(duì)流動(dòng)性預(yù)期過于敏感，下半年封閉型公募產(chǎn)品月均到期開放規(guī)模不足百億，8月這個(gè)到期高峰將過，后續(xù)實(shí)際影響預(yù)計(jì)十分有限。