中信證券：海外資產(chǎn)動蕩將縮短A股磨底進程

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，政策穩(wěn)步落實，內(nèi)需偏弱的環(huán)境仍未改觀，價格信號還需等待；全球衰退交易告一段落，風險偏好的下降對中國資產(chǎn)有一定負面影響；海外資產(chǎn)價格動蕩將縮短A股磨底進程，配置上逐步向低位品種切換。一方面，從宏觀層面來看，近期地產(chǎn)收儲政策有望加快推進，其他穩(wěn)內(nèi)需政策仍在落實，內(nèi)需依舊偏弱但預期在走強，外需依舊強勁但預期在走弱，通脹和房價數(shù)據(jù)未見起色，政策落實進度和基本面改善仍需觀察。另一方面，從市場層面來看，預計特朗普交易和美國衰退交易逐漸降溫，但全球投資者風險偏好持續(xù)在下降，海外配置型資金持續(xù)減倉A股導致近期權重股有資金流出壓力，境內(nèi)投資者缺乏左側布局意愿，中央?yún)R金的增持速度有所放緩。國內(nèi)價格信號仍不明朗的情況下，全球市場動蕩打破了A股市場資金平衡，磨底過程有望縮短。