公募基金8只3年期產(chǎn)品集中到期

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 彭水萍    

日前，某券商研究所整理了近期機(jī)構(gòu)關(guān)注的十大問題。除市場交易量最低能到多少的話題外，3年持有期產(chǎn)品集中到期，對市場的影響也頗受關(guān)注。

在部分投資人看來，公募基金在2021年的高峰時期發(fā)行了一批3年期產(chǎn)品，且在2024年8~9月面臨集中到期，會不會放大基民贖回和機(jī)構(gòu)減持的壓力的疑問也隨之而來。

目前出現(xiàn)不同程度浮虧

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，將有東方紅智華三年持有A、C，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A、C，泰康優(yōu)勢精選三年持有期，富國均衡成長三年持有A、C和交銀瑞卓三年持有總計8只基金將陸續(xù)滿3年。

上述統(tǒng)計顯示，截至2024年8月16日，這8只基金都出現(xiàn)了不同程度的浮虧，想在即將到來的開放日全部扭虧為盈也不太可能。

某券商策略團(tuán)隊在向機(jī)構(gòu)路演時發(fā)現(xiàn)，過去一周，部分投資者正在關(guān)注持有期產(chǎn)品風(fēng)險，其邏輯是，在2021年公募發(fā)行高峰期間，成立了一批3年持有期產(chǎn)品，2024年8~9月面臨集中到期，可能放大基民贖回和機(jī)構(gòu)減持的壓力。

廣發(fā)證券首席策略分析師劉晨明認(rèn)為，從實際情況來看，集中到期確有其事，但其潛在影響可能被高估，一是集中到期產(chǎn)品規(guī)模并不算高。2021年7~9月的公募發(fā)行小高峰當(dāng)中，周度發(fā)行規(guī)模整體在200億元以上，但3年持有期產(chǎn)品，無論數(shù)量還是規(guī)模，都并未占據(jù)太高的比重。其中，2021年8~9月發(fā)行的產(chǎn)品僅有8只，發(fā)行規(guī)模為225億元，集中在2024年8月下旬和9月下旬到期。同期到期的12個月/18個月/24個月的持有期產(chǎn)品則更少，發(fā)行規(guī)模合計僅有27億元。二是到期后可能觸發(fā)集中贖回，但對市場影響可控。以8只產(chǎn)品成立以來的中位回報率估算，對于225億元的發(fā)行規(guī)模，目前剩余規(guī)模約119億元，即便全部贖回，也較難給市場帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，上述8只基金的規(guī)模合計僅有131億元左右。

主動權(quán)益基金份額下降

對于擔(dān)心開放贖回業(yè)務(wù)的3年期基金遭遇大規(guī)模贖回的投資者，或許那些在二季度已開放贖回的3年期基金的表現(xiàn)更值得參考。

泓德睿源三年持有基金成立于2021年4月21日，于2024年4月22日開放了贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年4月22日，該基金的單位凈值為0.5621元，彼時基金持有人3年虧損超過40%。不過，該基金披露的二季報顯示，基金份額從一季末的93.92億份降至86.13億份，凈贖回約7.79億份，凈贖回比例為8.29%，不足10%。

值得注意的是，泓德基金旗下的泓德瑞嘉三年持有期混合基金則遭遇了基民的用腳投票。公開數(shù)據(jù)顯示，該基金的合計規(guī)模從2024年一季度末的14億份降至二季度末的11.8億份左右，凈贖回份額達(dá)到2.2億份，凈贖回比例為15%。根據(jù)測算，泓德瑞嘉三年持有期混合基金也是當(dāng)季三年期基金開放贖回中，贖回比例最高的一只。

擁有不少3年期產(chǎn)品的東證資管，旗下的東方紅啟恒三年持有混合基金在二季度的份額合計下降了1.26億份，二季度末只剩下了11.16億份，凈贖回的比例為10.12%。

國海富蘭克林旗下的國富競爭優(yōu)勢三年持有混合基金，也在2024年5月中旬滿3年。公開資料顯示，二季度期間，該基金的份額從16.03億份降至13.82億份，二季度凈贖回超2.2億份，凈贖回的比例為13.77%。

銀華富饒精選三年持有期混合基金則是在5月28日開放了贖回等業(yè)務(wù)，此時，該基金已變成了“五毛基”，凈值跌幅同樣超過40%。不過，基金二季報顯示，該基金當(dāng)期被贖回了1.71億份，基金份額滑落至14.06億份，凈贖回比例為10.8%。

6月11日，申萬菱信樂道三年持有基金開放贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。當(dāng)日，該基金的單位凈值為0.7113元，虧損了近30%。隨后，披露的基金二季報顯示，該基金被贖回了0.31億份，基金份額也從期初的3.76億份降至3.45億份，凈贖回的比例為8.2%左右。

從上述幾只在二季度期間開放贖回的基金情況來看，大額贖回是不存在的，贖回比例最高的達(dá)到15%，但大部分都在10%附近甚至更低。

“部分三年期基金都變成了五毛基，屬于深度套牢，反而在開放期遭遇大額贖回的可能性不大。通常，基金凈值回到面值附近，反而會遭遇基民大額贖回。”上海某基金公司資深人士向記者表示。

此前記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，主動權(quán)益基金總份額從3.56萬億份降至3.35萬億份，被基民凈贖回2097.48億份，凈贖回比例只有5.9%。