老鄭說匯︱數(shù)據(jù)跌宕起伏 美元本周走弱

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周美國公布了諸多重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美元走勢頗為動蕩，但最終有所下跌。未來短期內(nèi)美元的主要看點是下周末美聯(lián)儲主席在杰克遜霍爾會議上的發(fā)言。

美元指數(shù)周跌0.74%

本周美國公布了一系列重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，導致美元匯率經(jīng)歷了劇烈波動。周二，美國公布的7月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）年率漲幅為2.2%，低于市場預期的2.3%，也遠低于6月的2.7%（修正后），這導致當天美元指數(shù)下跌0.48%。

周三，美國公布的消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)顯示，7月CPI年率上漲2.9%，略低于預期的3.0%；7月CPI月率上漲0.2%，符合預期。核心CPI方面，7月年率上漲3.2%，月率上漲0.2%，均符合預期。盡管CPI數(shù)據(jù)中有部分指標稍弱于預期，但由于前一天PPI數(shù)據(jù)顯著低于預期，CPI數(shù)據(jù)相對較好，因此美元指數(shù)在短暫下跌后迅速回升，當日僅微跌0.03%。

周四的數(shù)據(jù)則對美元構成明顯支撐。7月零售銷售月率增長1.0%，遠超預期的增0.3%，同時也優(yōu)于6月表現(xiàn)。此外，當周初請失業(yè)金人數(shù)為22.7萬人，低于預期的23.5萬人。這些數(shù)據(jù)緩解了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂，當天美元指數(shù)上漲0.45%。

然而，周五公布的7月新屋開工數(shù)據(jù)遠不及預期，新屋開工年化月率下降6.8%，遠低于預期的下降1.5%；7月營建許可為139.6萬幢，不及預期的142.9萬幢。這些數(shù)據(jù)對美元構成不利影響，加上市場開始意識到前一天零售數(shù)據(jù)可能存在水分，當天美元指數(shù)下跌0.64%。

經(jīng)過一周的波動后，美元空頭仍占據(jù)主導地位，美元指數(shù)一周累計貶值0.74%。

9月降息成共識

盡管7月零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，但其中包含了汽車銷售大幅增長的因素，而這部分增長實際上與6月份汽車銷售因“汽車經(jīng)銷商遭受網(wǎng)絡攻擊”而異常疲軟有關。據(jù)估算，如果不考慮汽車等大件消費品，7月零售銷售增速與6月持平，這意味著零售情況并未出現(xiàn)明顯改善。

此外，近期數(shù)據(jù)表明越來越多的美國人依靠信用卡貸款消費，并且拖欠率顯著上升，這給零售銷售數(shù)據(jù)的持續(xù)性帶來了疑問。

市場在周四時未能充分注意到汽車銷售的異常波動因素，因此在看到零售銷售數(shù)據(jù)表面良好的情況下，美元指數(shù)顯著上漲。然而到了周五，市場開始關注汽車銷售的異常情況，加之周五公布的美國樓市數(shù)據(jù)較差，導致美元大幅回調(diào)。

目前市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月降息25個基點，但不太可能一次性降息50個基點。

7月美國通脹率雖然已跌破3%的關鍵水平，但仍離美聯(lián)儲2%的目標頗遠?？紤]到核心通脹率仍在3%以上，美聯(lián)儲降息25個基點被認為是適度的。